銀は月曜日に初めて1オンスあたり80ドルを突破し、日中高値83.62ドルを付けた後、79.68ドル付近まで下落しました。供給制約、堅調な産業需要、そして連邦準備制度理事会（FRB）による追加利下げへの期待に支えられた歴史的な上昇が続きました。

銀は年初来で181%上昇し、金の72%上昇を大きく上回り、数十年ぶりの力強い貴金属価格上昇となりました。この急騰は年末の薄商いの中で発生し、価格変動が増幅されました。スポット金も金曜日に過去最高の4,549ドルを記録した後、4,512.30ドルとやや下落しました。

KCM Tradeのチーフ市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、「利益確定の動きと、トランプ大統領とゼレンスキー大統領による和平交渉が建設的だったように見えることの組み合わせが、金と銀の価格を下落させている」と述べています。ドナルド・トランプ大統領は日曜日、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領とウクライナ紛争終結に向けた合意の最終合意に「かなり、いや、かなり近づいている」と述べた。

供給不足が上昇を支えている

銀の急騰は、長年続く市場の根本的な緊張を反映している。銀は5年連続で年間供給不足に陥っており、シルバー・インスティテュートは2025年に9,500万オンスの不足を予測している。鉱山生産量は約8億1,300万オンスでほぼ横ばいである一方、太陽光パネル、電気自動車、電子機器を中心とした産業需要は増加を続けている。

工業生産量は2024年に過去最高の6億8,050万オンスに達し、太陽光発電だけで工業用銀使用量の30%以上を消費している。太陽光発電パネル1枚あたり15～25グラムの銀が必要であり、アナリストは太陽光発電の設置が加速するにつれて、2030年までに太陽光発電の需要は年間2億5,000万オンスに達すると予測している。

銀を裏付けとする上場投資信託（ETF）も4年間続いた流出を反転させ、2025年上半期には9,500万オンスの純流入を記録し、世界の保有量を11億3,000万オンスに押し上げました。

プラチナが記録的な上昇に加わる

プラチナは取引時間中に1オンスあたり2,478ドル付近の史上最高値に上昇し、年初来で約160%上昇し、金と銀の両方を上回った上昇相場をさらに継続しました。パラジウムは1,807ドル付近で3年ぶりの高値に達しました。

トレーダーは、水曜日に発表される連邦準備制度理事会（FRB）の議事録で政策に関する新たな知見を得るため、2026年に少なくとも2回の米国利下げを予想しています。利回りの低い貴金属は、低金利環境では概して好調なパフォーマンスを示す傾向があり、FRBは2025年の最後の3回の会合で既に政策金利を75ベーシスポイント引き下げ、現在の政策金利レンジは3.50%～3.75%となっている。

ウォーター氏は、次期FRB幹部がよりハト派的な姿勢を取れば、「来年、金は5,000ドルに到達可能な目標となる可能性がある」と指摘し、「利下げと持続的な堅調な産業需要、そして供給不足が相まって、銀は2026年に100ドルに向けて急騰する可能性がある」と述べた。

銀は月曜日に初めて1オンスあたり80ドルを突破し、日中高値83.62ドルを付けた後、79.68ドル付近まで下落しました。供給制約、堅調な産業需要、そして連邦準備制度理事会（FRB）による追加利下げへの期待に支えられた歴史的な上昇が続きました。

銀は年初来で181%上昇し、金の72%上昇を大きく上回り、数十年ぶりの力強い貴金属価格上昇となりました。この急騰は年末の薄商いの中で発生し、価格変動が増幅されました。スポット金も金曜日に過去最高の4,549ドルを記録した後、4,512.30ドルとやや下落しました。

KCM Tradeのチーフ市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、「利益確定の動きと、トランプ大統領とゼレンスキー大統領による和平交渉が建設的だったように見えることの組み合わせが、金と銀の価格を下落させている」と述べています。ドナルド・トランプ大統領は日曜日、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領とウクライナ紛争終結に向けた合意の最終合意に「かなり、いや、かなり近づいている」と述べた。

供給不足が上昇を支えている

銀の急騰は、長年続く市場の根本的な緊張を反映している。銀は5年連続で年間供給不足に陥っており、シルバー・インスティテュートは2025年に9,500万オンスの不足を予測している。鉱山生産量は約8億1,300万オンスでほぼ横ばいである一方、太陽光パネル、電気自動車、電子機器を中心とした産業需要は増加を続けている。

工業生産量は2024年に過去最高の6億8,050万オンスに達し、太陽光発電だけで工業用銀使用量の30%以上を消費している。太陽光発電パネル1枚あたり15～25グラムの銀が必要であり、アナリストは太陽光発電の設置が加速するにつれて、2030年までに太陽光発電の需要は年間2億5,000万オンスに達すると予測している。

銀を裏付けとする上場投資信託（ETF）も4年間続いた流出を反転させ、2025年上半期には9,500万オンスの純流入を記録し、世界の保有量を11億3,000万オンスに押し上げました。

プラチナが記録的な上昇に加わる

プラチナは取引時間中に1オンスあたり2,478ドル付近の史上最高値に上昇し、年初来で約160%上昇し、金と銀の両方を上回った上昇相場をさらに継続しました。パラジウムは1,807ドル付近で3年ぶりの高値に達しました。

トレーダーは、水曜日に発表される連邦準備制度理事会（FRB）の議事録で政策に関する新たな知見を得るため、2026年に少なくとも2回の米国利下げを予想しています。利回りの低い貴金属は、低金利環境では概して好調なパフォーマンスを示す傾向があり、FRBは2025年の最後の3回の会合で既に政策金利を75ベーシスポイント引き下げ、現在の政策金利レンジは3.50%～3.75%となっている。

ウォーター氏は、次期FRB幹部がよりハト派的な姿勢を取れば、「来年、金は5,000ドルに到達可能な目標となる可能性がある」と指摘し、「利下げと持続的な堅調な産業需要、そして供給不足が相まって、銀は2026年に100ドルに向けて急騰する可能性がある」と述べた。