トークン化：RWA規模が再び最高記録を更新（約200億ドル）、ますます多くの株式や商品がトークン化されています。主流のファンドやカストディアンが各取引プラットフォームで拡大を続けており、もはや単なる概念の域を超えています。

ステーブルコイン：時価総額3100億ドルの市場として、ステーブルコインは外貨、決済、クレジットカード、デジタルバンキングの流通分野におけるインフラとして徐々に重要性を増しており、暗号世界から現実の応用への最良の橋渡しとなっています。

予測市場：予測市場の取引量とユーザー数は再び最高記録を更新しています。主流の暗号アプリケーションと伝統的金融機関の統合が進む中、その普及速度は加速しています。

永続契約：永続契約は依然として暗号市場の取引量を支配しており、デリバティブ取引額は現物を大きく上回っています。オンチェーンの永続契約プラットフォームの月間取引量は中央集権取引所と同等になり、1兆ドルを突破しました。

BTCFi：ビットコインは生産的資本に変わりつつあり、数十億BTCがステーキング、収益、担保に使用されています。その中でBabylonとLombardはBTCステーキングのTVLで大きなシェアを占めています。

プライバシー：より多くの伝統的金融資本がオンチェーンに移行する中、選択的開示が重要になっています。機関は決済、本人確認、企業資金の流通においてコンプライアンスに配慮したプライバシー保護を実現する必要があります。

AI：AIと暗号技術は引き続き進化しており、データ処理、インテリジェントエージェントの駆動、検証可能な計算の実現において重要なツールとなっています。その潜在能力は非常に大きいです。この業界の規模は無視できません。

DeFi：DeFiは消費者向けアプリケーションにシフトしており、Coinbaseは現在Morphoを通じてアプリ内でDEX取引とUSDC貸出サービスを提供しています。DeFiのTVLは歴史的な新高値を記録し、新興の消費者向けアプリケーションが急速に登場しています。

チェーン抽象：スマートアカウント、意図、埋め込みウォレットがユーザーの使用摩擦を減少させ、ブロックチェーンは無形になりつつあります。ユーザー体験の大幅な向上は採用にとって重要ですが、発展は遅れています。

InfoFi：最近の市場には懸念、不確実性、疑念が存在するものの、InfoFiはデータ市場、インセンティブ活動、取引信号の精製所として機能しています。InfoFiは重大な進展を遂げる予定で、InfoFi 2.0が来るのでしょうか？

ロボット：その展望は実際の進展よりも壮大です。ハードウェアと展開の進展速度は暗号通貨と比較できないため、これは初期のインフラ段階に近いです。

ZK：それは間違いなくコア技術ですが、投資対象としては複雑です。ほとんどの価値はZK技術を大規模に適用できるエコシステムに蓄積されるでしょう。

ソフトウェアインフラ：需要は安定して続いています（RPC、インデックス、相互運用性、データ可用性など）、しかし競争は非常に激化しています。それにもかかわらず、この分野では優れたプロジェクトが登場する可能性があります。

ステーキングと再ステーキング：再ステーキングは確かに通用しますが、利回りは継続的に圧縮され、罰金リスクが現実に存在し、複雑な操作が一般の投資家を遠ざけています。この分野の物語は最初から過熱していました。

DePIN：理想的なDePINは現実世界との統合と協力を目指すべきですが、多くのプロジェクトはこの目標を達成するのが難しいです。規制の圧力と持続可能なビジネスモデルの欠如がその発展を妨げています。

L1とL2：Rollupは主流の拡張ソリューションですが、新しいパブリックチェーンの発展はやや弱いです。現在、ほとんどの価値はアプリケーション、流動性、エコシステムの分配に移行しており、単なる別の基盤プロトコルではありません。

SocialFi：時折ユーザーの活性度のピークが見られますが、ユーザーの保持と持続的な製品市場の適合性はまだ実現されておらず、短期的には達成が難しいでしょう。

GameFi：Play-to-Earnモデルには根本的な欠陥があります。一部のゲームチェーンはまだ運営されていますが、大多数のGameFiプロジェクトは操作手順を増やし、体験が悪化したリスキンDeFiに過ぎません。

NFT：私たちはNFT市場の何度かの回復を目撃しましたが、市場の反応はJPEG画像やアバターの限界を突破し、新しい応用シーンを創造できなければ、NFTは常に現在の困難に囚われることを示しています。ゲーム分野での統合の試みさえも、今では突破口を見出せていません。

Memeコイン：Memeコインのスーパーサイクルは賑やかですが、流動性は真面目なプロジェクトに移行しており、その市場支配地位は持続的に低下しています。個人投資家は繰り返し収穫され、次の百倍の神話を追い求めるゲームに疲れています。

モジュール化ブロックチェーン：重要なアーキテクチャですが、物語はひどいものです。ユーザーは関心を持たず、投資家は明確で持続可能な収益効果が存在するかどうかだけを気にしており、現在ほとんどのモジュール化プロジェクトはこれを備えていません。