①最近、日本円は引き続き上昇しており、金曜日の正午のレートは149.53円/米ドルに上昇し、最大1.3％上昇した。

②本日の上昇により、円為替レートは今週累計で約3％上昇した。

③現在、先物市場では、日本銀行が12月に金利を引き上げる可能性は61％とみられており、これは今月初めの予想の約2倍である。

日本円は最近上昇しており、金曜日の取引セッションでは149.53円/米ドルにまで上昇し、1.3％の大幅な上昇となった。先に発表された東京のインフレデータは予想を上回り、日本銀行による利上げ期待が高まった。

日本政府が同日発表した報告書によると、生鮮食品を除く首都圏のコア消費者物価指数は11月に3カ月ぶりに加速した。指数は前年比2.2％上昇し、10月の1.8％上昇を上回った。

この数値は多くのエコノミストの予想をわずかに上回っており、東京の物価動向は全国的な動向の先行指標とみなされており、インフレが日銀の予想通りに進んでいることを示している。

日銀の黒田東彦総裁は、経済と物価が日銀の想定通りに発展すれば、現在非常に低い政策金利を引き上げるだろうと繰り返し述べている。

予想を上回るインフレデータにより、円は急反発した。さらに、米国市場が木曜日の感謝祭で休場となったため、流動性の低下により円のボラティリティが高まった。これは休日によく見られる劇的な状況だ。

利上げ期待は高まり続けている。一部のエコノミストや投資家は、日本銀行が12月下旬に予定されている会合で金利を引き上げるだろうと予想しているが、1月に引き上げられる可能性が高いと考える人もいる。

UOBの投資戦略アナリスト、チャル・チャナナ氏は、本日発表された東京のインフレデータと賃金交渉で示唆されたタカ派的な情報は、どちらも日本銀行によるさらなる金利引き上げを後押ししていると述べた。「さらに、米ドルの弱体化と、米国のトレーダーが感謝祭のディナーを楽しむ中での市場流動性の不足も、日本円の上昇の理由となっている。」

先物市場では現在、日本銀行が12月に金利を引き上げる可能性は61％とみられており、これは今月初めの当初の予想の約2倍である。また、12月に連邦準備制度理事会が金利を引き下げる可能性は63％とみられている。

米国と日本の金利差が縮小すると予想されるため、キャリートレードの資金調達通貨として円を使用する魅力は低下する可能性があり、これにより日本円はさらに上昇するだろう。

金曜日の上昇により、円の為替レートは週累計で約3%上昇し、G10（主要10カ国）通貨の中で最も好調な通貨となった。

野村証券のFX戦略ディレクター、後藤雄二郎氏はレポートで「12月の日銀会合で利上げが予想され、円高圧力が高まっている。トランプ氏の貿易政策の勢いが終焉に向かいつつある中、米ドル高圧力は和らぎ、ドル安から円が恩恵を受けている」と記している。

しかし、一部のエコノミストは、日銀が来年までさらなる金融引き締めを延期する可能性があると考えている。来年には米国の政策が世界貿易に与える影響がより明確になるだろう。

UOBのチャナナ氏もこの見方を支持し、日銀は米国の経済と政治情勢の展開を待ってから行動を起こすことを選択する可能性があり、12月の利上げの可能性は低くなると示唆している。

日銀総裁は、トランプ次期米大統領が政策の詳細を発表すれば、日銀は米国の政策の影響を経済見通しに考慮すると述べた。

UOBのエコノミストは、日銀が来月政策金利を0.5％に引き上げると依然として考えているが、これが最終金利になると予想している。

UOBは、2025年に入ると経済成長が鈍化する可能性があり、トランプ氏の政策によるインフレの道筋の不確実性は、宇田川と乙姫を長期間保有し続けるのに十分である可能性があると述べた。