2025年、貴金属はビットコインを圧倒的にアウトパフォームし、「デジタルゴールド」としての仮想通貨ビットコインの見方に疑問を投げかけました。通貨安と財政不安への懸念から、投資家は伝統的な価値保存手段に殺到しました。

金は今年に入って約70%上昇し、12月30日時点で1オンスあたり約4,370ドルで取引され、1979年以来の年間パフォーマンスを記録しました。銀はさらに劇的に急騰し、約130～150%上昇して1オンスあたり76ドルに達しました。一方、ビットコインは年初来で約6%下落し、8万8,000ドル付近で取引されています。これは、10月のピーク時である12万6,000ドルから約30%下落しています。

この乖離は、「通貨安トレード」、つまり法定通貨の価値下落から守る資産に重点を置いた投資戦略に対する市場の明確な判断を反映しています。 Kobeissi Letterによると、金は約550営業日連続で200日移動平均線を上回っており、これは2008年の金融危機後の約750営業日に次ぐ、史上2番目に長い記録です。

Re7 Capitalのポートフォリオマネージャー、ルイス・ハーランド氏はCoinDeskに対し、「金はビットコインを約26週間リードしており、昨夏の値動きは今日のビットコインの停滞と一致しています」と述べています。「金の回復した強さは、市場が2026年までのさらなる通貨安と財政緊縮をますます織り込みつつあることを反映しており、この背景は両資産を一貫して支えてきましたが、歴史的にビットコインはより大きな反発力で反応しています。」

証拠金引き上げが急落を引き起こす

年末の取引期間は貴金属市場に劇的なボラティリティをもたらしました。12月29日には、CMEグループが先物契約の証拠金要件を引き上げたことを受け、銀は最大10%、金は4.5%下落しました。売りは、銀と金が史上最高値を更新した後に発生しました。12月26日には、銀は一時1オンスあたり83.62ドル、金は4,549.71ドルに達しました。12月30日には両金とも急反発し、銀は10.9%上昇しました。

ゴールドマン・サックスは、2026年末までに金価格の予想を1オンスあたり4,900ドルに引き上げました。一方、JPモルガン・チェースは5,000ドルを超えると予想しています。アナリストは、金価格の上昇は、中央銀行による金購入、ETFの流入、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ、そしてドル安に起因するとしています。

資金は暗号通貨に流入するでしょうか？

一部のアナリストは、貴金属の勢いが鈍化すれば、2026年にビットコインが上昇する可能性があると予測しています。これは、金が大幅な上昇トレンドを終えた後に暗号通貨が急騰した過去のパターンを例に挙げています。 2011年に金がピークに達した後、ビットコインは2桁の価格から1,200ドル前後まで上昇し、2020年の金のピーク後には、ビットコインは約600～700%急騰しました。

予測市場はこの不確実性を反映しています。Polymarketのトレーダーは、2026年にビットコインが最高値となる確率を40%と見積もっています。一方、金は33%です。しかし、ビットコインの最近の低迷は、金属価格を押し上げるマクロ的な要因ではなく、流動性状況への敏感さを浮き彫りにしています。

「反発を期待する人もいるが、これらの乖離は市場の焦点がより深くシフトしていることを示唆している」とアナリストのProfessor Crypto氏は述べ、金属から暗号通貨への資金の回帰は依然として投機的な動きであると指摘しました。今のところ、年末のデータは、投資家がデジタル資産よりも伝統的な安全資産を明らかに選択していることを示しています。

2025年、貴金属はビットコインを圧倒的にアウトパフォームし、「デジタルゴールド」としての仮想通貨ビットコインの見方に疑問を投げかけました。通貨安と財政不安への懸念から、投資家は伝統的な価値保存手段に殺到しました。

金は今年に入って約70%上昇し、12月30日時点で1オンスあたり約4,370ドルで取引され、1979年以来の年間パフォーマンスを記録しました。銀はさらに劇的に急騰し、約130～150%上昇して1オンスあたり76ドルに達しました。一方、ビットコインは年初来で約6%下落し、8万8,000ドル付近で取引されています。これは、10月のピーク時である12万6,000ドルから約30%下落しています。

この乖離は、「通貨安トレード」、つまり法定通貨の価値下落から守る資産に重点を置いた投資戦略に対する市場の明確な判断を反映しています。 Kobeissi Letterによると、金は約550営業日連続で200日移動平均線を上回っており、これは2008年の金融危機後の約750営業日に次ぐ、史上2番目に長い記録です。

Re7 Capitalのポートフォリオマネージャー、ルイス・ハーランド氏はCoinDeskに対し、「金はビットコインを約26週間リードしており、昨夏の値動きは今日のビットコインの停滞と一致しています」と述べています。「金の回復した強さは、市場が2026年までのさらなる通貨安と財政緊縮をますます織り込みつつあることを反映しており、この背景は両資産を一貫して支えてきましたが、歴史的にビットコインはより大きな反発力で反応しています。」

証拠金引き上げが急落を引き起こす

年末の取引期間は貴金属市場に劇的なボラティリティをもたらしました。12月29日には、CMEグループが先物契約の証拠金要件を引き上げたことを受け、銀は最大10%、金は4.5%下落しました。売りは、銀と金が史上最高値を更新した後に発生しました。12月26日には、銀は一時1オンスあたり83.62ドル、金は4,549.71ドルに達しました。12月30日には両金とも急反発し、銀は10.9%上昇しました。

ゴールドマン・サックスは、2026年末までに金価格の予想を1オンスあたり4,900ドルに引き上げました。一方、JPモルガン・チェースは5,000ドルを超えると予想しています。アナリストは、金価格の上昇は、中央銀行による金購入、ETFの流入、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ、そしてドル安に起因するとしています。

資金は暗号通貨に流入するでしょうか？

一部のアナリストは、貴金属の勢いが鈍化すれば、2026年にビットコインが上昇する可能性があると予測しています。これは、金が大幅な上昇トレンドを終えた後に暗号通貨が急騰した過去のパターンを例に挙げています。 2011年に金がピークに達した後、ビットコインは2桁の価格から1,200ドル前後まで上昇し、2020年の金のピーク後には、ビットコインは約600～700%急騰しました。

予測市場はこの不確実性を反映しています。Polymarketのトレーダーは、2026年にビットコインが最高値となる確率を40%と見積もっています。一方、金は33%です。しかし、ビットコインの最近の低迷は、金属価格を押し上げるマクロ的な要因ではなく、流動性状況への敏感さを浮き彫りにしています。

「反発を期待する人もいるが、これらの乖離は市場の焦点がより深くシフトしていることを示唆している」とアナリストのProfessor Crypto氏は述べ、金属から暗号通貨への資金の回帰は依然として投機的な動きであると指摘しました。今のところ、年末のデータは、投資家がデジタル資産よりも伝統的な安全資産を明らかに選択していることを示しています。