未来の経済について、多くの人が漠然とした不安を抱えています。日々のニュースは景気後退や成長といった単純な二項対立で溢れていますが、現実はもっと複雑です。ゴールドマン・サックスが発表した2026年の経済見通しによれば、私たちの目の前にあるのは、驚くべきパラドックスに満ちた、構造的な大変革期なのです。そこでは、米国の好景気が皮肉にもAIの台頭と結びつき、そのAIが投資の焦点をチップから電力網へと変え、同時に中国のハイテク輸出の波が世界に新たな圧力をかけています。

好景気なのに雇用が増えない米国経済、AIブームの裏で起きている深刻な電力不足…この記事では、このような直感に反する4つの大きな潮流を読み解いていきます。これらの interconnected な変化は、私たちの仕事、投資、そして日常生活にどのような影響を与えるのでしょうか。

2026年の米国経済は、市場のコンセンサスである2.0%を大幅に上回る**2.6%**という力強い実質GDP成長率を達成すると予測されており、多くの市場参加者を驚かせています。

この楽観的な見通しの背景には、主に3つの強力な推進力があります。

1. 「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法（OBBBA）」の本格施行：この法律により、2026年前半だけで消費者に約1,000億ドルの所得税還付が見込まれています。これは年間の可処分所得の約0.4%に相当する規模です。

2. 金融環境の緩和：連邦準備制度理事会（FRB）による合計50ベーシスポイント、2回の利下げが期待されています。

3. 関税による経済的足かせの減少：2025年に経済の重しとなっていた関税の影響が薄れます。

しかし、ここからが直感に反するところです。これほど力強い経済成長にもかかわらず、雇用市場は停滞し、失業率は**4.5%**前後で安定すると見られています。つまり、「好景気なのに雇用が増えない」というねじれ現象が起こるのです。

この経済成長と雇用の乖離は、政府部門の縮小、労働供給を制限する厳格な移民政策、そしてAIによる自動化の初期的な影響といった要因が重なることで生じると分析されています。経済がブームに沸く一方で、新たな雇用が生まれないというこの異例のトレンドは、2026年を象徴する重要な動きとして注目すべきでしょう。

AI投資ブームは、新たなフェーズに突入しています。これまでの主役であった半導体やGPUメーカーから、AIを物理的に動かすための基盤インフラへと投資家の注目がシフトしているのです。

この新しいフェーズにおける「つるはしとシャベル」、つまり投資の核心となるのは、データセンター、電力供給、冷却ソリューション、ネットワーク接続ハードウェアといった物理的な要素です。その投資規模は驚異的で、Amazon、Google、Meta、Microsoft、Oracleの大手ハイパースケーラー5社だけで、2026年の設備投資額は合計5,270億ドルに達すると予測されています。

そして、このAIブームの最大のボトルネックは、物理的な制約、すなわち深刻な電力不足です。データセンターの爆発的な増加は、膨大かつ安定した電力を必要とし、これが新たな投資機会を生んでいます。この電力インフラ整備の具体的な受益者として、ガスタービンを供給するGEベルノバや、送電網の設置を担うクアンタ・サービスといった企業が注目されています。特にクリーンで安定したベースロード電源として原子力エネルギーが再評価され、「原子力のルネサンス」とも呼べる復活を遂げていることも見逃せません。

この大きな潮流を、ゴールドマン・サックスのAshish Shah氏は次のように要約しています。

「AIは、遠い未来の約束としてではなく、生産性、投資、そしてセクターレベルの差別化を推進する短期的なドライバーとして、経済と市場の物語を再構築し続けています。AIインフラの拡大、特にハイパースケーラーの設備投資とデータセンターの成長は、伝統的なマクロ指標が減速する中でも、持続的な需要のポケットを生み出しています。」

市場に広がる悲観論とは裏腹に、2026年の中国経済は「予想外の強さ」を示すと予測されています。不動産セクターの低迷が続くにもかかわらず、GDP成長率は**4.8%**に達する見込みです。

この驚くべき強靭さを支えているのは、第15次5カ年計画の下で推進される政府の強力な政策です。中国は、電気自動車（EV）、半導体、新エネルギーといったハイテク製造業と輸出で世界を支配しようとしています。

この動きは「チャイナ・ショック2.0」と呼ばれています。かつてのチャイナ・ショックが玩具、履物、衣類といった低コストの労働集約型製品によって引き起こされたのに対し、今回の第2波は、チップ、半導体、自動車、自動車部品といった技術集約型の高付加価値製品によってもたらされます。

その世界的な影響は甚大です。中国の強力な輸出は、欧州や日本といった他の先進国の製造業に深刻な競争圧力をかけることになります。ゴールドマン・サックスの推計によれば、中国の輸出主導のGDP成長が1パーセントポイント上昇するごとに、競合する経済圏の成長率は0.1から0.3パーセントポイント押し下げられる可能性があるとされています。このダイナミズムは、中国が単なる「世界の工場」から、世界のハイテクサプライチェーンの支配的な勢力へと変貌を遂げつつあることを示しています。

2026年の経済予測の中で、最も個人に直接的な影響を及ぼし、かつ衝撃的なデータは、ホワイトカラーの雇用市場に関するものです。驚くべきことに、大学卒業者の失業率は2022年の最低水準から50%も上昇しています。さらに深刻なのは、最も若い層である20～24歳の大卒者の失業率が8.5%に達し、2022年の最低値から70%も急増していることです。

このトレンドは、AIによる効率化と自動化が、専門職や事務職といったホワイトカラーの役割を再編し始めていることの直接的な現れです。第1のポイントで述べたように、米国経済全体が力強く成長している中でこの現象が起きているという点が、非常に大きなパラドックスです。

このデータは、マクロ経済の大きな流れを、私たち自身のキャリアという身近な問題に引き寄せてくれます。なぜこのトレンドが重要なのでしょうか。それは、AIがもたらす生産性の向上が、まず最初に「労働力の節約」という形で現れ、経済成長と高スキル雇用の創出という、これまで当たり前だった結びつきに疑問を投げかけているからです。

2026年の世界経済の見通しは、単純な成長物語ではありません。それは、テクノロジー、地政学、そして労働市場における構造的な大変革と、数々のパラドックスが織りなす複雑なタペストリーです。米国の「雇用なき好景気」から中国のハイテクによる逆襲まで、これらの力は私たちの経済的現実を再定義しています。

これらの大きな構造変化の波の中で、私たちは自らのキャリアや投資戦略をどのように見直し、適応させていくべきなのでしょうか？2026年は、その答えを真剣に考え始める年になるでしょう。

/

未来の経済について、多くの人が漠然とした不安を抱えています。日々のニュースは景気後退や成長といった単純な二項対立で溢れていますが、現実はもっと複雑です。ゴールドマン・サックスが発表した2026年の経済見通しによれば、私たちの目の前にあるのは、驚くべきパラドックスに満ちた、構造的な大変革期なのです。そこでは、米国の好景気が皮肉にもAIの台頭と結びつき、そのAIが投資の焦点をチップから電力網へと変え、同時に中国のハイテク輸出の波が世界に新たな圧力をかけています。

好景気なのに雇用が増えない米国経済、AIブームの裏で起きている深刻な電力不足…この記事では、このような直感に反する4つの大きな潮流を読み解いていきます。これらの interconnected な変化は、私たちの仕事、投資、そして日常生活にどのような影響を与えるのでしょうか。

2026年の米国経済は、市場のコンセンサスである2.0%を大幅に上回る**2.6%**という力強い実質GDP成長率を達成すると予測されており、多くの市場参加者を驚かせています。

この楽観的な見通しの背景には、主に3つの強力な推進力があります。

1. 「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法（OBBBA）」の本格施行：この法律により、2026年前半だけで消費者に約1,000億ドルの所得税還付が見込まれています。これは年間の可処分所得の約0.4%に相当する規模です。

2. 金融環境の緩和：連邦準備制度理事会（FRB）による合計50ベーシスポイント、2回の利下げが期待されています。

3. 関税による経済的足かせの減少：2025年に経済の重しとなっていた関税の影響が薄れます。

しかし、ここからが直感に反するところです。これほど力強い経済成長にもかかわらず、雇用市場は停滞し、失業率は**4.5%**前後で安定すると見られています。つまり、「好景気なのに雇用が増えない」というねじれ現象が起こるのです。

この経済成長と雇用の乖離は、政府部門の縮小、労働供給を制限する厳格な移民政策、そしてAIによる自動化の初期的な影響といった要因が重なることで生じると分析されています。経済がブームに沸く一方で、新たな雇用が生まれないというこの異例のトレンドは、2026年を象徴する重要な動きとして注目すべきでしょう。

AI投資ブームは、新たなフェーズに突入しています。これまでの主役であった半導体やGPUメーカーから、AIを物理的に動かすための基盤インフラへと投資家の注目がシフトしているのです。

この新しいフェーズにおける「つるはしとシャベル」、つまり投資の核心となるのは、データセンター、電力供給、冷却ソリューション、ネットワーク接続ハードウェアといった物理的な要素です。その投資規模は驚異的で、Amazon、Google、Meta、Microsoft、Oracleの大手ハイパースケーラー5社だけで、2026年の設備投資額は合計5,270億ドルに達すると予測されています。

そして、このAIブームの最大のボトルネックは、物理的な制約、すなわち深刻な電力不足です。データセンターの爆発的な増加は、膨大かつ安定した電力を必要とし、これが新たな投資機会を生んでいます。この電力インフラ整備の具体的な受益者として、ガスタービンを供給するGEベルノバや、送電網の設置を担うクアンタ・サービスといった企業が注目されています。特にクリーンで安定したベースロード電源として原子力エネルギーが再評価され、「原子力のルネサンス」とも呼べる復活を遂げていることも見逃せません。

この大きな潮流を、ゴールドマン・サックスのAshish Shah氏は次のように要約しています。

「AIは、遠い未来の約束としてではなく、生産性、投資、そしてセクターレベルの差別化を推進する短期的なドライバーとして、経済と市場の物語を再構築し続けています。AIインフラの拡大、特にハイパースケーラーの設備投資とデータセンターの成長は、伝統的なマクロ指標が減速する中でも、持続的な需要のポケットを生み出しています。」

市場に広がる悲観論とは裏腹に、2026年の中国経済は「予想外の強さ」を示すと予測されています。不動産セクターの低迷が続くにもかかわらず、GDP成長率は**4.8%**に達する見込みです。

この驚くべき強靭さを支えているのは、第15次5カ年計画の下で推進される政府の強力な政策です。中国は、電気自動車（EV）、半導体、新エネルギーといったハイテク製造業と輸出で世界を支配しようとしています。

この動きは「チャイナ・ショック2.0」と呼ばれています。かつてのチャイナ・ショックが玩具、履物、衣類といった低コストの労働集約型製品によって引き起こされたのに対し、今回の第2波は、チップ、半導体、自動車、自動車部品といった技術集約型の高付加価値製品によってもたらされます。

その世界的な影響は甚大です。中国の強力な輸出は、欧州や日本といった他の先進国の製造業に深刻な競争圧力をかけることになります。ゴールドマン・サックスの推計によれば、中国の輸出主導のGDP成長が1パーセントポイント上昇するごとに、競合する経済圏の成長率は0.1から0.3パーセントポイント押し下げられる可能性があるとされています。このダイナミズムは、中国が単なる「世界の工場」から、世界のハイテクサプライチェーンの支配的な勢力へと変貌を遂げつつあることを示しています。

2026年の経済予測の中で、最も個人に直接的な影響を及ぼし、かつ衝撃的なデータは、ホワイトカラーの雇用市場に関するものです。驚くべきことに、大学卒業者の失業率は2022年の最低水準から50%も上昇しています。さらに深刻なのは、最も若い層である20～24歳の大卒者の失業率が8.5%に達し、2022年の最低値から70%も急増していることです。

このトレンドは、AIによる効率化と自動化が、専門職や事務職といったホワイトカラーの役割を再編し始めていることの直接的な現れです。第1のポイントで述べたように、米国経済全体が力強く成長している中でこの現象が起きているという点が、非常に大きなパラドックスです。

このデータは、マクロ経済の大きな流れを、私たち自身のキャリアという身近な問題に引き寄せてくれます。なぜこのトレンドが重要なのでしょうか。それは、AIがもたらす生産性の向上が、まず最初に「労働力の節約」という形で現れ、経済成長と高スキル雇用の創出という、これまで当たり前だった結びつきに疑問を投げかけているからです。

2026年の世界経済の見通しは、単純な成長物語ではありません。それは、テクノロジー、地政学、そして労働市場における構造的な大変革と、数々のパラドックスが織りなす複雑なタペストリーです。米国の「雇用なき好景気」から中国のハイテクによる逆襲まで、これらの力は私たちの経済的現実を再定義しています。

これらの大きな構造変化の波の中で、私たちは自らのキャリアや投資戦略をどのように見直し、適応させていくべきなのでしょうか？2026年は、その答えを真剣に考え始める年になるでしょう。

/