台湾セミコンダクター（TSM.US）は、世界的に最も重要な企業の 1 つです。同社の製造能力と技術力は競合他社をはるかに上回っており、世界中のほぼすべての大手テクノロジー企業向けにチップを生産することができます。

同社は、特にAI分野におけるチップの市場需要が旺盛なため、大きな投資の追い風を受けています。しかし、台湾半導体は3年後にどうなっているでしょうか。結局のところ、この数年間の業績が、それが良い投資であるかどうかを決定するでしょう。

小さなチップでも大きな影響を与える可能性があります。 台湾半導体がチップ業界で主導的地位を固めている理由の 1 つは、継続的な改善の文化です。現在、台湾半導体は 3 ナノメートル チップを生産しています。しかし、同社は 2 ナノメートル チップも開発しており、2025 年末までに完成し、2026 年には生産量が増加すると予想されています。さらに、同社は 1.4 ナノメートル チップも開発していますが、3 年以内にリリースされる可能性はありません。

台湾半導体の今後3年間の行動は、AI収益が活況を呈している環境下での2ナノメートルチップの性能と他の事業の好調な業績に大きく左右されるだろう。

経営陣は、2023年第2四半期の早い段階で、AI関連の収益が今​​後5年間で年平均50%の成長率で成長し、収益の10%台の割合に達すると大胆に予測していました。しかし、経営陣はAI関連チップの需要を大幅に過小評価していました。現在、AI収益は前年比で3倍になっており、同社は2024年までにAI収益が収益の10%台の割合を占めると予想しています。

大手クラウドコンピューティングサービスプロバイダー（またはハイパースケールプロバイダー）の多くが2025年までにAIインフラへの投資を増やす計画があることを考えると、これは非常に大きな強気のシグナルであり、台湾半導体にとって大きな強気のシグナルとなるでしょう。さらに、同社の2ナノメートルチップはその後大きな勢いをもたらすでしょう。

堅調な成長予測。 これらの AI モデルを実行するための最大の費用の 1 つは、データセンターで消費されるエネルギーです。最も人気のあるグラフィック プロセッシング ユニット (GPU) の 1 つである Nvidia の H100 は、一般的なアメリカの家庭が 1 年間に消費する電力とほぼ同じ量を消費します。1 台のサーバーで数千の GPU が同時に使用されることを考えると、これらのデバイスを実行するコストは非常に高くなる可能性があります。

しかし、Nvidia がさらにエネルギー効率を高めることができたらどうなるでしょうか?

これは台湾半導体の 2 ナノメートル チップの約束であり、経営陣は、これらのチップは同じ速度で動作する場合、3 ナノメートル チップよりも 25% から 30% 少ない電力を消費すると示しています。これは、企業が GPU をアップグレードするのに十分な、大幅なコスト削減を意味します。台湾半導体の現在の需要は、すでに 3 ナノメートル チップと 5 ナノメートル チップの需要を上回っています。

このチップが2026年にフル生産されれば、同社にとって大きな収益源となる可能性があります。これは完全に3年間のタイムフレーム内に収まっており、台湾半導体はこの新技術から多大な利益を得ることになります。

では、台湾半導体は3年後にどうなっているでしょうか。今よりはるかに良くなると予想されています。経営陣は2024年に前年比約30％の収益増加を見込んでおり、ウォール街のアナリストは2025年に25％の収益増加を予測しています。2026年の2ナノメートルチップによる成長レバレッジと相まって、同社の収益はしばらくの間約20％の成長が見込まれます。これにより利益のさらなる成長が促進され、台湾半導体の評価額は下がるでしょう。

しかし、現在の株価評価は高くありません。台湾半導体の株価収益率（PER）は22倍近くで、世界で最も高価な株ではありませんが、安価でもありません。しかし、半導体業界における同社の重要性を考えると、これは妥当な価格だと思います。

台湾半導体の収益は、今後数年間で急速に成長すると予想されています。業績面で株価を上回るだけでなく、大幅にリードすると考えられています。今後3年間の技術と業績の向上により、この予測は実現するはずです。

台湾セミコンダクター（TSM.US）は、世界的に最も重要な企業の 1 つです。同社の製造能力と技術力は競合他社をはるかに上回っており、世界中のほぼすべての大手テクノロジー企業向けにチップを生産することができます。

同社は、特にAI分野におけるチップの市場需要が旺盛なため、大きな投資の追い風を受けています。しかし、台湾半導体は3年後にどうなっているでしょうか。結局のところ、この数年間の業績が、それが良い投資であるかどうかを決定するでしょう。

小さなチップでも大きな影響を与える可能性があります。 台湾半導体がチップ業界で主導的地位を固めている理由の 1 つは、継続的な改善の文化です。現在、台湾半導体は 3 ナノメートル チップを生産しています。しかし、同社は 2 ナノメートル チップも開発しており、2025 年末までに完成し、2026 年には生産量が増加すると予想されています。さらに、同社は 1.4 ナノメートル チップも開発していますが、3 年以内にリリースされる可能性はありません。

台湾半導体の今後3年間の行動は、AI収益が活況を呈している環境下での2ナノメートルチップの性能と他の事業の好調な業績に大きく左右されるだろう。

経営陣は、2023年第2四半期の早い段階で、AI関連の収益が今​​後5年間で年平均50%の成長率で成長し、収益の10%台の割合に達すると大胆に予測していました。しかし、経営陣はAI関連チップの需要を大幅に過小評価していました。現在、AI収益は前年比で3倍になっており、同社は2024年までにAI収益が収益の10%台の割合を占めると予想しています。

大手クラウドコンピューティングサービスプロバイダー（またはハイパースケールプロバイダー）の多くが2025年までにAIインフラへの投資を増やす計画があることを考えると、これは非常に大きな強気のシグナルであり、台湾半導体にとって大きな強気のシグナルとなるでしょう。さらに、同社の2ナノメートルチップはその後大きな勢いをもたらすでしょう。

堅調な成長予測。 これらの AI モデルを実行するための最大の費用の 1 つは、データセンターで消費されるエネルギーです。最も人気のあるグラフィック プロセッシング ユニット (GPU) の 1 つである Nvidia の H100 は、一般的なアメリカの家庭が 1 年間に消費する電力とほぼ同じ量を消費します。1 台のサーバーで数千の GPU が同時に使用されることを考えると、これらのデバイスを実行するコストは非常に高くなる可能性があります。

しかし、Nvidia がさらにエネルギー効率を高めることができたらどうなるでしょうか?

これは台湾半導体の 2 ナノメートル チップの約束であり、経営陣は、これらのチップは同じ速度で動作する場合、3 ナノメートル チップよりも 25% から 30% 少ない電力を消費すると示しています。これは、企業が GPU をアップグレードするのに十分な、大幅なコスト削減を意味します。台湾半導体の現在の需要は、すでに 3 ナノメートル チップと 5 ナノメートル チップの需要を上回っています。

このチップが2026年にフル生産されれば、同社にとって大きな収益源となる可能性があります。これは完全に3年間のタイムフレーム内に収まっており、台湾半導体はこの新技術から多大な利益を得ることになります。

では、台湾半導体は3年後にどうなっているでしょうか。今よりはるかに良くなると予想されています。経営陣は2024年に前年比約30％の収益増加を見込んでおり、ウォール街のアナリストは2025年に25％の収益増加を予測しています。2026年の2ナノメートルチップによる成長レバレッジと相まって、同社の収益はしばらくの間約20％の成長が見込まれます。これにより利益のさらなる成長が促進され、台湾半導体の評価額は下がるでしょう。

しかし、現在の株価評価は高くありません。台湾半導体の株価収益率（PER）は22倍近くで、世界で最も高価な株ではありませんが、安価でもありません。しかし、半導体業界における同社の重要性を考えると、これは妥当な価格だと思います。

台湾半導体の収益は、今後数年間で急速に成長すると予想されています。業績面で株価を上回るだけでなく、大幅にリードすると考えられています。今後3年間の技術と業績の向上により、この予測は実現するはずです。