先週、リスク選好の変化が安全資産への圧力となり、金は3%近く下落する一方で、株価は上昇しました。今週、市場はFRBの講演で埋め尽くされた経済カレンダーを乗り切り、貿易動向を消化し、トランプ大統領の「ビッグ・ビューティフル・ビル」の進捗状況を見守りました。

株式市場は堅調なスタートを切りました。S&P 500は、ムーディーズが米国債の格下げを発表したにもかかわらず、月曜日に6日連続の上昇を記録しました。金は0.4%上昇の3,218ドルとなり、ドル指数は1週間ぶりの安値100.132付近で推移するなど下落しました。

火曜日になると、楽観的な見方は薄れ始めました。米国債への懸念が再燃し、ウォール街は慎重な姿勢に転じ、投資家は国債への投資意欲を見直しました。主要株価指数は下落し、ナスダック総合指数とS&P 500はともに0.5%下落しました。しかし、金は慎重なムードとEUおよび英国によるロシアへの新たな制裁措置の恩恵を受け、1%以上上昇して3,313ドルで取引を終えました。

水曜日は、財政懸念から債券利回りが上昇し、30年国債は5.09%と約2年ぶりの高値を付けました。債券市場のボラティリティが株式市場を揺るがし、急落につながりました。ダウ平均株価は1.9%、S&P 500は1.6%下落しました。一方、金は3営業日連続で値上がりし、1オンスあたり3,332ドルと1週間ぶりの高値を付けました。

木曜日、下院はトランプ大統領の2017年減税の延長、特定の給付金プログラム支出の削減、そして軍事費と国境警備隊への予算増額を目的とした大規模な減税・歳出法案を僅差で可決した。トレーダーらがニュースを消化する中、株価はまちまちの反応を見せた。一方、金価格は利益確定売りとドル高を受けて0.3%下落し、3,301ドルとなった。

今朝、トランプ大統領がTruth Socialに投稿し、米国で販売される全てのApple製品に最低25%の関税を課すよう求めたことを受け、市場は下落して始まった。この報道を受け、ダウ平均株価は200ポイント以上下落し、ナスダック総合指数は1%下落した。週末にかけて、貿易摩擦と債券市場の不安が株式市場を直撃した。ダウ平均株価は2.21%の下落で週間下落率トップとなり、S&P 500指数とナスダック総合指数はそれぞれ1.71%と1.07%下落した。

対照的に、金は安全資産への流入で2%以上上昇し、銀は1%上昇しました。金は週4%高の3,361ドルで、銀は週3%高の33.49ドルで終了しました。