2025年5月27日、スポーツギャンブル事業者である$SharpLink Gaming (SBET.US)$は、 4億2,500万ドル規模の上場企業向け私募投資（PIPE）のための証券購入契約を締結したことを発表しました。この契約では、普通株式（または同等の証券）約6,910万株を1株あたり6.15ドル（経営陣は1株あたり6.72ドル）で発行する予定です。Consensys Software Inc.がリードインベスターを務め、ParaFi Capital、Electric Capital、Pantera Capital、Galaxy Digitalなどの著名な暗号資産ベンチャーキャピタル企業が参加しています。

SharpLinkは、同社の主要準備資産としてイーサリアム（ETH）を購入するための資金調達を行います。取引完了後、イーサリアムの共同創設者であり、Consensysの創設者兼CEOであるジョセフ・ルービン氏がSharpLink取締役会の会長に就任し、戦略アドバイザーとして同社の中核事業開発を支援します。

それ以来、SharpLinkは正式に「MicroStrategyのETHバージョン」として知られるイーサリアム財務会社になりました。

SharpLinkがイーサリアム財務会社へと転換する理由は何でしょうか？ETH財務戦略における重要なマイルストーンは何でしょうか？転換後、SharpLinkはどのような機会と課題に直面するのでしょうか？

1. シャープリンクの前身 SharpLinkの前身は1995年に設立されたMER Telemanagement Solutions Ltd.で、当初は通信費管理、通話料金請求、コンタクトセンターソフトウェアといった従来型の通信分野に重点を置いていました。2019年にSharpLink Gamingに社名変更し、主にギャンブル事業を展開しています。しかし近年、SharpLinkは深刻な困難に直面しています。2024年の売上高は前年比26%減の366万ドルとなり、継続的な営業損失が発生し、株価が長期間ナスダックの最低基準を下回ったため上場廃止の危機に直面しました。

II. シャープリンクETHトレジャリー戦略の主要タイムライン 5月27日、ETHを財務準備資産として、私募により4億2500万ドルを取得したと発表しました。

5月30日、米国SECにForm S-3ASRを提出し、ETHの株式保有を増やすために10億ドルを調達する計画。

6月2日、ETHの株式保有を増やすために4億2,500万ドルの私募資金調達を完了しました。

6月13日に176,271 ETHを4億6,300万ドルで取得。

6月18日から21日にかけて、さらに6,744 ETHを購入しました。

6月23日、ナスダックとOCCが定めた標準規則および規制に基づき、株式コード「SBET」でオプション取引を開始する承認をナスダックから取得したと発表した。

6月24日、保有ETH総量を188,478に増加したと発表した。

6月25日にGalaxy Digitalを通じて5,989 ETH（1,447万ドル）を購入しました。

6月28日にOTC経由で1,989ETH（482万ドル）を購入しました。

7月1日に、株式保有が4,951ETH（約1,240万ドル）増加しました。

7月3日にOTCを通じて株式保有数を2,738 ETH増加しました。

7月10日、保有株数を5,072ETH増加（約1,351万ドル相当）し、イーサリアム財団から10,000ETHを直接購入（合計2,572万3,700ドル）。

7月11日に、株式保有が12,648 ETH増加し、価値は3,531万ドルになりました。

7月12日に21,487ETH（約6,426万ドル相当）を購入しました。

7月14日、ギャラクシーを通じて16,373ETH（4,885万ドル相当）を購入し、総保有量は27万ETHとなり、イーサリアム財団の24万2500ETHを上回り、1位になった。

7月15日には、24,371 ETHの追加株式保有が行われ、その価値は7,321万米ドルに上りました。

7月16日には、5,188 ETHの追加株式保有が行われ、その価値は約1,576万ドルでした。

1. シャープリンクの変革はどのような機会をもたらしましたか?

2. 救済株価 最も直接的な影響は同社の株価に表れています。シャープリンクがイーサリアムの財務企業になることを正式に発表した後、同社の株価は急騰しました。

3. イーサリアムエコシステムと深く結びついている 2025 年 5 月、SharpLink の資金調達の際、同社は ConsenSys が主導し、ParaFi や Pantera などのトップの暗号通貨機関が参加する Ethereum エコシステムと深く結びついていました。

ConsenSysの創設者であり、イーサリアムの共同創設者でもあるジョセフ・ルービン氏は、次のように述べています。「取引完了後、ConsenSysはSharpLinkと協力し、イーサリアムの財務戦略を共同で検討・策定し、同社の中核事業における戦略アドバイザーとして貢献することを楽しみにしています。これはイーサリアムコミュニティにとって非常にエキサイティングな時期であり、ロブ氏と彼のチームと共に、イーサリアムの可能性を公的資本市場にもたらすことができることを大変嬉しく思います。」

事業範囲は従来のギャンブルから暗号通貨ギャンブルへと拡大しました。 2025年初頭、シャープリンクはCryptoCasino.comの親会社であるArmchair Enterprisesの株式10%を50万ドルの現金で買収しました。これは、シャープリンクが暗号通貨およびブロックチェーンギャンブル市場への進出を開始したことを意味します。

IV. シャープリンクの将来

1. 暗号資産市場とETHの動向の影響を受ける 短期的には、SharpLinkの見通しは暗号資産市場の状況に大きく左右されるでしょう。SharpLinkは大量のETHを保有しているため、株価の変動はETH価格と強い相関関係にあります。現在の市場サイクルでは、ETFへの純流入、ステーブルコインエコシステムの発展、機関投資家やクジラの参入といった要因の影響を受け、ETH価格は急騰する見込みです。

さらに、BTCやETHといった主流の暗号資産を財務準備金として保有する企業が増加しており、これはより伝統的な金融市場にもこれらの暗号資産を選好する影響を与えています。ETHの価格動向は投資家にさらなるサプライズをもたらし、シャープリンクの株価を押し上げるでしょう。

1. グラウンドされたアプリケーションを真に実装する方法については、まだ検討が必要です。 SharpLinkはかつて、主に伝統的なスポーツ賭博に注力していました。イーサリアムトレジャリー事業に移行した後、暗号資産分野において真に基盤のあるアプリケーションをどのように実装するかは、検討を要する喫緊の課題です。SharpLinkはCryptoCasino.comの親会社であるArmchair Enterprisesの株式10%を買収しましたが、これはSharpLinkが既に安定したユーザーと流動性を確保していることを意味するものではありません。

2. あるいは規制上の課題に直面する。 米国のCFTCは予測市場をバイナリーオプションとみなしており、Polymarketはユーザーの25%が米国人であるため、コンプライアンスの圧力に直面している。

マンクン法律事務所の邵世偉弁護士はかつて次のように述べています。「暗号資産予測市場プラットフォームは、まさに一種のバイナリーオプション商品を提供しており、ユーザーは予測された事象の結果について「はい」か「いいえ」の2つの選択肢を持つことになります。この選択が、ユーザーが取得するオプション商品となります。米国の規制環境では、店頭バイナリーオプションは完全に禁止されており、北米デリバティブ取引所（Nadex）とカンター取引所の2つの取引所のみが合法的なバイナリーオプション取引の提供を許可されています。さらに、米国の規制では、ブローカーは資金の方向を規制するために、国内の決済サービスプロバイダーとのみ提携することが義務付けられています。」

ギャンブル プラットフォームが最終的に規制に準拠した枠組み内で運営できるかどうかは、SharpLink が直面している課題であるだけでなく、すべてのギャンブル プラットフォームが直面しなければならないジレンマでもあります。

V. 結論 SharpLinkの現在の開発の勢いは目覚ましいものがありますが、ETHの財務準備金とギャンブル的なレッテルだけに頼ることは、長期的には明らかに持続不可能です。SharpLinkは短期的には、暗号資産市場の動向と財務準備金によって注目を集めました。しかし、長期的には、真の実世界アプリケーションの実現、業界大手との競争、規制枠組みへの適合性確保といった課題を克服する必要があります。