ゴールドマンのチーフ日本株ストラテジスト、ブルース・カーク氏は、現在のドル・円為替レートは海外投資家が日本株を買うのに有利だと述べた。同氏は、円が160円を下回ると日本当局による何らかの介入が引き起こされる可能性があるため、リスクは限定的だと考えている。火曜日の発表時点で、米ドルと日本円の為替レートは157.13だった。

円安でこれらの株が米ドル建てで切り下げられる可能性が減るため、海外ファンドにとっては比較的安い価格で株を買う絶好のタイミングとなる。カーク氏は、円高になれば為替差益を得るチャンスも生まれると述べた。日本株市場は8月の急落以来、失った地盤の大半を取り戻したが、多くの海外ファンドは依然として様子見姿勢だ。彼らの復帰は、2025年に東正指数が史上最高値に戻るための緊急の追い風となるかもしれない。

ゴールドマンの東正指数の12か月目標は3100ポイントだが、同指数は月曜日に2726.74ポイントで引けた。対照的に、UBS証券は2900ポイント、JPモルガン・チェースは3000ポイントと予想している。

カーク氏の見解では、日本の政治的不確実性に直面して、米国株式市場の回復力により、海外投資家が日本市場に戻る動機は減った。カーク氏はインタビューで、「外国人投資家が日本から撤退するのは当然だ。危機を乗り越えた今、日本に対する外国人投資家の関心が再び高まり始めている」と述べた。

同氏のチームは、自社株買い、株式の持ち合い、日本銀行の金利引き上げを背景に、銀行やその他の金融会社が2025年に好調に推移すると予想している。

同氏の見方では、アクティブ投資家は企業と連携して価値を解放することが多くなっており、これも市場を支えることになるだろう。また、ゴールドマン・サックスは、不動産資産の巨額の未実現利益を活用する可能性があるかどうかを見極めるために、いくつかの企業を審査してほしいという要請を常に受け​​ているとも述べた。