先週、関税をめぐる不確実性の中、FRB（連邦準備制度理事会）がタカ派的な発言をしたにもかかわらず、金は再び史上最高値を更新した。今週の経済カレンダーはFRBの講演で埋め尽くされていたものの、市場の動きは主に関税と米中貿易摩擦をめぐる投資家心理に左右された。

月曜日の取引は、トランプ大統領とパウエルFRB議長の間の緊張の高まりと米中貿易摩擦をめぐる不確実性が投資家の警戒感を高め、リスクオフのムードを反映した展開となった。終値までにダウ工業株30種平均は1,200ポイント下落し、ナスダック総合指数は3.7%下落した。一方、金は3,500ドルをわずかに下回る水準で史上最高値を更新した後、ドル安を受けて反落した。

火曜日、米国株は米中貿易摩擦の緩和への楽観的な見方から、月曜日の下落分を取り戻した。一方、金はドル指数の0.7%上昇が重しとなり、1%下落して2,461ドルとなった。銀は32.75ドル付近でほぼ横ばいとなった。

水曜日は、トランプ大統領がパウエルFRB議長を解任する「意図はない」と述べたことを受け、株価が急騰した。スコット・ベセット財務長官が中国との貿易協定締結の可能性を示唆したことも、さらなる楽観材料となった。ナスダック総合指数は当初4%上昇したが、その後上昇が続き、終値は2.4%上昇した。ダウ平均株価とS&P 500指数はともに1%以上上昇した。一方、金は下落を続け、3%下落して3,335ドルで取引を終えた。珍しい乖離を見せ、銀は1%上昇して1オンス33.39ドルとなった。

木曜日は、ハイテク株の上昇に牽引され、S&P 500とナスダックが3日連続で上昇しました。ドル高の勢いが鈍り、投資家がより魅力的な買い場を捉えたことで、金も2日続いた下落から脱しました。引け時点で、金は1.5%上昇、銀は33.47ドルで横ばいでした。

金曜日の朝も、投資家が貿易関係の動向を見極める中、株価は上昇を続けました。ハイテク株も株価を押し上げ、グーグルの親会社アルファベットは好決算を受けて2%近く上昇しました。その他、注目すべきハイテク株の上昇は、テスラ（9%上昇）とエヌビディア（4%上昇）でした。今週は、ナスダックが6%超の上昇で主要株価指数を牽引し、S&P 500は4%、ダウは2%の上昇となりました。

金地金市場にとって、米中関係の緊張緩和とドル高の回復が好材料となったものの、好材料は少なかった。3月以来初の週間上昇局面を迎えた。その結果、金価格は週間5.4%下落し、1オンスあたり3,289ドルとなった。一方、銀は1%の小幅な上昇にとどまり、32.93ドルで取引を終えた。