Bitwiseは、2026年のトレンドを予測する年次レポート「トップ10予測」を発表しました。

このレポートには、興味深く驚くべき洞察が含まれています。

予測1：ビットコインは4年サイクルを突破し、史上最高値を更新する。

Bitcoin 歴史的に、ビットコインの価格変動は4年サイクルを辿っており、最初の3年間は大幅な上昇が見られ、4年目には急激な調整局面を迎えます。このサイクルに基づくと、2026年は調整局面となるはずです。

このシナリオは発生しないと考えています。

これまで4年サイクルを牽引してきた要因、すなわちビットコインの半減期、金利サイクル、そして暗号通貨のレバレッジによる好況と不況は、以前のサイクルと比較して大幅に弱まっていると考えています。

半減期：定義上、ビットコインの半減期はそれぞれ、前回の半減期の半分の規模となります。

金利：2018年と2022年の急激な金利上昇は価格に影響を与えましたが、2026年には金利が低下すると予想しています。

危機の発生：レバレッジの相対的な低下（2025年10月の記録的な清算後）と規制の強化により、大規模な危機発生の可能性は低下しています。

さらに重要なのは、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、メリルリンチなどのプラットフォームがビットコインの投資を開始するにつれ、2024年のスポット・ビットコインETFの承認以来、仮想通貨分野に流入している機関投資家の資金の波が2026年までに加速すると考えていることです。また、2024年の選挙後、ウォール街やフィンテック企業が仮想通貨をより真剣に採用し始めることで、仮想通貨は規制政策の好ましい方向転換の恩恵を受けると予想しています。

これらの要因の相乗効果により、ビットコインは史上最高値を更新し、4年サイクルを超越すると予想しています。

予測2：ビットコインのボラティリティはNVIDIAよりも低くなる

仮想通貨業界で長く働いている方なら、「ビットコインほどボラティリティの高いものに投資することはない」という声を耳にしたことがあるかもしれません。これは数え切れないほど耳にしてきた言葉であり、ビットコイン懐疑論者から最もよく聞かれる批判の一つです。

ビットコインは本当にボラティリティが高いのでしょうか？もちろんです。私たちはこれを否定しません。

しかし、ビットコインは本当に投資家が集まる他の資産よりもボラティリティが高いのでしょうか？最近はそうではありません。

2025年を通して、ビットコインのボラティリティは、市場で最も人気のある銘柄の一つであるNVIDIAよりも低くなっています。詳しく見てみると、ビットコインのボラティリティは過去10年間で着実に低下していることがわかります。この変化は、ビットコインの投資リスクの根本的な低下と、ETFなどの従来の投資手段による投資家基盤の多様化を反映しています。

この傾向は2026年まで続くと予想しています。

ボラティリティ：ビットコイン vs. NVIDIA

1年間のローリング年率ボラティリティ

データソース：Bitwise Asset Management、ブルームバーグのデータ。データの期間は2019年12月31日から2025年12月5日までです。

注：金も同様の変化を遂げました。2004年に米国が金本位制を放棄し、その後金ETFを立ち上げたことがその理由です。これらの傾向の類似点については、最近の論文「ビットコイン長期資本市場の想定」で詳しく考察しています。

予測3：ビットコインと株式の相関関係は低下する

多くの人々、特にメディア関係者は、ビットコインは株式市場と高い相関関係にあるとよく言います。

データはそうではないことを示唆しています。 90日間の相関関係を用いた場合、ビットコインとS&P 500指数の相関は0.50を超えることは稀です。これは通常、「低」相関と「中」相関を区別する統計的な閾値です。

いずれにせよ、ビットコインと株式の相関は2025年よりも2026年の方が低くなると考えています。なぜでしょうか？ 株式市場がバリュエーションや短期的な経済成長への懸念から低迷する一方で、規制の進展や機関投資家による採用といった仮想通貨特有の要因が仮想通貨価格を押し上げると予想しているからです。

結論

これら3つの予測を合わせると、投資家にとって3つのメリットがもたらされます。

高いリターン

ボラティリティの低下

相関の低下

これはかなり優れたポートフォリオ資産のように聞こえませんか？これらの出来事が展開するにつれて、機関投資家が数百億ドル規模の新規資金を投入すると予想しています。

最後に、2026年は素晴らしい年になると信じています。