①まず、今回の市場変動は明らかに、連邦準備制度の金融緩和政策とそれに伴う債務のマネタイゼーションに対する懸念によって引き起こされた。 ②第二に、この傾向は貴金属セクターに限ったものではない。 ③第三に、米ドルは通貨切り下げ取引の影響を受けず、貴金属の狂乱的な上昇局面でも安定を保っているように見えるが、水面下の現実は異なる。 今年初め、「通貨安取引」という概念が市場に初めて登場したとき、国際金融協会の元主任エコノミストで現在はブルッキングス研究所の上級研究員であるロビン・J・ブルックス氏は、そのような取引が本当に存在するのかどうかを議論するため、複数回の会合を開いた。 今週、金、銀、プラチナ、パラジウムが再び急騰したことを受けて、ブルックス氏は火曜日に発表した最新のコラムで、この問題はもはや議論の必要がないと述べた。 下のグラフが示すように、8月に連邦準備制度理事会が主催したジャクソンホールシンポジウム以来、銀の価格は76％、パラジウムは65％、プラチナは驚異の45％上昇しているが、貴金属熱狂のきっかけとなった金は、最近は「わずか」30％の上昇にとどまっている。 ブルックス氏は、現...

①まず、今回の市場変動は明らかに、連邦準備制度の金融緩和政策とそれに伴う債務のマネタイゼーションに対する懸念によって引き起こされた。 ②第二に、この傾向は貴金属セクターに限ったものではない。 ③第三に、米ドルは通貨切り下げ取引の影響を受けず、貴金属の狂乱的な上昇局面でも安定を保っているように見えるが、水面下の現実は異なる。 今年初め、「通貨安取引」という概念が市場に初めて登場したとき、国際金融協会の元主任エコノミストで現在はブルッキングス研究所の上級研究員であるロビン・J・ブルックス氏は、そのような取引が本当に存在するのかどうかを議論するため、複数回の会合を開いた。 今週、金、銀、プラチナ、パラジウムが再び急騰したことを受けて、ブルックス氏は火曜日に発表した最新のコラムで、この問題はもはや議論の必要がないと述べた。 下のグラフが示すように、8月に連邦準備制度理事会が主催したジャクソンホールシンポジウム以来、銀の価格は76％、パラジウムは65％、プラチナは驚異の45％上昇しているが、貴金属熱狂のきっかけとなった金は、最近は「わずか」30％の上昇にとどまっている。 ブルックス氏は、現...

2026年の注目トレード：「すべては金のようになる」BofAのハートネットが商品市場の強気姿勢を示す 2026年を展望すると、最も注目すべき投資テーマの一つは商品市場の台頭です。バンク・オブ・アメリカのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、商品市場が来年最もパフォーマンスの良い資産クラスになると予測しています。れは、経済の新たなパラダイム「一時ポピュリズム」と「脱グローバリゼーション」による構造の変化が背景にあります。ハートネット氏が強調するように、長らく軽視されてきた石油やエネルギーといった商品セクターが、金のような輝きを放つ可能性がありそうです。新経済パラダイム：一時ポピュリズムと脱グローバリゼーション現在、世界経済は大きな転換期にあります。政府が強力な一時支出労働者や家計を支援する「一時ポピュリズム」が進行しているところで、保護主義や外交、地政学的な緊張によりグローバル貿易は分断されつつあります。 現在の状況では、製造業やインフラ、エネルギーの基本としての重要な商品はその重要性を増しています。 ##債券市場の圧力と商品市場の優位性 ハートネッ...

2026年の注目トレード：「すべては金のようになる」BofAのハートネットが商品市場の強気姿勢を示す 2026年を展望すると、最も注目すべき投資テーマの一つは商品市場の台頭です。バンク・オブ・アメリカのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、商品市場が来年最もパフォーマンスの良い資産クラスになると予測しています。れは、経済の新たなパラダイム「一時ポピュリズム」と「脱グローバリゼーション」による構造の変化が背景にあります。ハートネット氏が強調するように、長らく軽視されてきた石油やエネルギーといった商品セクターが、金のような輝きを放つ可能性がありそうです。新経済パラダイム：一時ポピュリズムと脱グローバリゼーション現在、世界経済は大きな転換期にあります。政府が強力な一時支出労働者や家計を支援する「一時ポピュリズム」が進行しているところで、保護主義や外交、地政学的な緊張によりグローバル貿易は分断されつつあります。 現在の状況では、製造業やインフラ、エネルギーの基本としての重要な商品はその重要性を増しています。 ##債券市場の圧力と商品市場の優位性 ハートネッ...

2008年、世界金融システムが崩壊すると、中央銀行はまるで機械仕掛けの神々のように舞台に降り立った。ECB、FRB、IMF、イングランド銀行。彼らは皆、まるで虚空を突き進む車を捕まえるように、急落する経済を捕まえようと列をなした。 何兆ドルもの紙幣を刷り、彼らはシステムを「救った」。しかし実際には、何も解決しなかった。彼らは爆発を先送りしただけだった。 債務はすでに持続不可能だった。 デリバティブ取引はすでに制御不能だった。 しかし、システムを自浄させる代わりに、彼らはバブルを膨らませた。 またしても。いつものように。 今日の結果は？ 世界の債務残高は350兆ドル デリバティブ取引とシャドーバンキングの残高は2000兆ドル近くに 株式、債券、不動産市場は経済のあらゆる現実から切り離されている 今回は、機械から降りてくる神はいないだろう。 中央銀行はもはや、落下する車を捕まえることはできないだろう。 次の暴落は危機ではないだろう。 史上最大の金融崩壊となるだろう。 メディアは私たちを安心させているが、変化はすでに始まっている。 紙資産からの段階的な撤退 実物資産への逃避 金、銀、金...

2008年、世界金融システムが崩壊すると、中央銀行はまるで機械仕掛けの神々のように舞台に降り立った。ECB、FRB、IMF、イングランド銀行。彼らは皆、まるで虚空を突き進む車を捕まえるように、急落する経済を捕まえようと列をなした。 何兆ドルもの紙幣を刷り、彼らはシステムを「救った」。しかし実際には、何も解決しなかった。彼らは爆発を先送りしただけだった。 債務はすでに持続不可能だった。 デリバティブ取引はすでに制御不能だった。 しかし、システムを自浄させる代わりに、彼らはバブルを膨らませた。 またしても。いつものように。 今日の結果は？ 世界の債務残高は350兆ドル デリバティブ取引とシャドーバンキングの残高は2000兆ドル近くに 株式、債券、不動産市場は経済のあらゆる現実から切り離されている 今回は、機械から降りてくる神はいないだろう。 中央銀行はもはや、落下する車を捕まえることはできないだろう。 次の暴落は危機ではないだろう。 史上最大の金融崩壊となるだろう。 メディアは私たちを安心させているが、変化はすでに始まっている。 紙資産からの段階的な撤退 実物資産への逃避 金、銀、金...

シカゴ市場の崩壊 ― 紙インゴット販売によるもの アナリストのスティーブ・ニスラー氏は、明白な事実を指摘する。「私の理解では、COMEXの在庫は約5,000トンです。COMEXの指定参加者（AP）は2025年12月末までに12,400トン以上の供給を要求しており、COMEXは7,000トン以上の不足を抱えています。上海もロンドン・ロンドン市場協会（LBMA）も、この不足分を補うだけの在庫を保有していません。」 これは過去2ヶ月間、特にロンドン、ムンバイ、東京、北京で見られた状況です。インゴットは毎週のように、入荷するや否や売り切れています。 では、イスタンブールのバザールはどうでしょうか？先物、オプション、コモディティ取引量の90%を占めるGlobex先物・オプション市場を所有するCMEグループは、イリノイ州にあるCyrusOneデータセンターの冷却問題により取引が停止したと発表した。 トレーダーが知っているのは、仲間の1人が1万2500トンの銀のポジションを取ったこと、そしてこのトレーダーがCMEによって保証された「公認トレーダー」であることだ。非常に裕福な顧客がこの1万250...

シカゴ市場の崩壊 ― 紙インゴット販売によるもの アナリストのスティーブ・ニスラー氏は、明白な事実を指摘する。「私の理解では、COMEXの在庫は約5,000トンです。COMEXの指定参加者（AP）は2025年12月末までに12,400トン以上の供給を要求しており、COMEXは7,000トン以上の不足を抱えています。上海もロンドン・ロンドン市場協会（LBMA）も、この不足分を補うだけの在庫を保有していません。」 これは過去2ヶ月間、特にロンドン、ムンバイ、東京、北京で見られた状況です。インゴットは毎週のように、入荷するや否や売り切れています。 では、イスタンブールのバザールはどうでしょうか？先物、オプション、コモディティ取引量の90%を占めるGlobex先物・オプション市場を所有するCMEグループは、イリノイ州にあるCyrusOneデータセンターの冷却問題により取引が停止したと発表した。 トレーダーが知っているのは、仲間の1人が1万2500トンの銀のポジションを取ったこと、そしてこのトレーダーがCMEによって保証された「公認トレーダー」であることだ。非常に裕福な顧客がこの1万250...

12月8日のニュースは、金在庫が全体的に下落したことを示した。執筆時点で、ZIJIN GOLD INTLは5％近く下落、SD GOLDは4％近く下落。ZHAOJIN MINING、PERSISTENCE RESは3％以上下落し、CHI SILVER GPは3％近く下落し、CHIFENG GOLD、ZIJIN MININGは1％以上上昇した。 ニュース面では、12月11日北京時間午前0時にFRBが12月の金利決定を発表し、その後パウエルFRB議長の記者会見が行われる。東莞金源先物は、貴金属価格の上昇を支える長期的なロジックは依然として堅固であると信じている。しかし、市場は短期的にはほとんどの強気材料をすでに織り込んでいる。利下げ決定決定後の潜在的な反動、あるいは会合後のパウエル議長のハト派姿勢が予想を下回り、市場センチメントの変化につながる可能性には注意が必要だ。 Xinda Futuresは、今後を見据えると、短期的には金価格は高水準の変動パターンにとどまる可能性が高いが、真の方向性の選択は今週の金利会合次第になると指摘した。市場では既に12月利下げに対するほぼ十分な予想が形成さ...

12月8日のニュースは、金在庫が全体的に下落したことを示した。執筆時点で、ZIJIN GOLD INTLは5％近く下落、SD GOLDは4％近く下落。ZHAOJIN MINING、PERSISTENCE RESは3％以上下落し、CHI SILVER GPは3％近く下落し、CHIFENG GOLD、ZIJIN MININGは1％以上上昇した。 ニュース面では、12月11日北京時間午前0時にFRBが12月の金利決定を発表し、その後パウエルFRB議長の記者会見が行われる。東莞金源先物は、貴金属価格の上昇を支える長期的なロジックは依然として堅固であると信じている。しかし、市場は短期的にはほとんどの強気材料をすでに織り込んでいる。利下げ決定決定後の潜在的な反動、あるいは会合後のパウエル議長のハト派姿勢が予想を下回り、市場センチメントの変化につながる可能性には注意が必要だ。 Xinda Futuresは、今後を見据えると、短期的には金価格は高水準の変動パターンにとどまる可能性が高いが、真の方向性の選択は今週の金利会合次第になると指摘した。市場では既に12月利下げに対するほぼ十分な予想が形成さ...