BTX ｜ Research「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者：@jake_pahor 编译：BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分，Polygon 是得分最高，且遥遥领先，剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目，包括通用 L2（Polygon）和特定于应用程序的 L2（dYdX）。考虑到篇幅，我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架，我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后，我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后！！收入状况通过在Token Terminal做深入研究后，一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入（费用）：dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...
BTX ｜ Research「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者：Danny Sursock and Ash Egan 编译：BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链，因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员，分析了他们为以太坊估值的详细模型，并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问，Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果，推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币，为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步，成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此，以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统，结合了广泛使用的Solidity语言，使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应，以太坊是其中突出的领导者。这意味着，即使在市场低迷的情况下，以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...
BTX ｜ Research如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文：Lucas Baker, Nihar Shah 编译：BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型（代币经济学）的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该：提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型：gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来，开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步，重新评估他们的看法。当涉及到代币设计，即“代币经济学”时，这种评估特别受欢迎。在过去的两年里，许多协议已经建立了代币模型，这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定（由 Cobie 提出）只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说，情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来，这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角，我们认...
In-depth information and analysis on Web3.
BTX ｜ Research「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者：@jake_pahor 编译：BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分，Polygon 是得分最高，且遥遥领先，剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目，包括通用 L2（Polygon）和特定于应用程序的 L2（dYdX）。考虑到篇幅，我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架，我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后，我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后！！收入状况通过在Token Terminal做深入研究后，一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入（费用）：dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...
BTX ｜ Research「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者：Danny Sursock and Ash Egan 编译：BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链，因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员，分析了他们为以太坊估值的详细模型，并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问，Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果，推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币，为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步，成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此，以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统，结合了广泛使用的Solidity语言，使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应，以太坊是其中突出的领导者。这意味着，即使在市场低迷的情况下，以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...
BTX ｜ Research如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文：Lucas Baker, Nihar Shah 编译：BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型（代币经济学）的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该：提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型：gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来，开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步，重新评估他们的看法。当涉及到代币设计，即“代币经济学”时，这种评估特别受欢迎。在过去的两年里，许多协议已经建立了代币模型，这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定（由 Cobie 提出）只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说，情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来，这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角，我们认...
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作者：Leo Lau
CurveFinance，以其稳定币兑换和多币池设计而闻名的 DEX 协议最近宣布了其稳定币设计。
其设计的 2 个最重要的支柱是 LLAMMA 和 PegKeeper。
LLAMMA 代表借贷清算 AMM 算法。这是一个自动清算/清算程序，参考了 @Uniswap v3 的部分功能。
与AaveAave 等其他借贷协议相比，清算程序是自动化的。当抵押品价格下跌时，AMM 将抵押品转换为 Curve 的稳定币（我们暂且称之为 crvUSD），当价格上涨时将 crvUSD 转换回抵押品。
由于这个特性，存在一个介于完全清算和完全去清算/抵押之间的中间状态。更有趣的是，由于 Uniswap v3 的范围订单功能，用户有可能取回他们的抵押品而不是永久清算。
但为什么 Curve 不使用自己的内部 AMM，Curve v2？
首先，Curve v2 中没有价格范围的概念。它是全价格范围（0 到 inf）的 AMM。其次，没有解析解来计算每个“价格带”的最终状态。它的计算涉及求解三次方程。
crvUSD 白皮书将整个清算区间划分为价格波段，每个波段的上限价和下限价分别用 P_up 和 P_down表示。
通过重新调整每个波段的流动性，与单一价格波段相比，多波段分步资产再平衡计算的优势在于更好的滑点。
它表示基本价格与每个波段的上下价格之间关系的方式相当于 Uniswap v3 中的价格 tick。
在每个波段中，流动性是均匀分布的。因此，尽管作者使用数值计算得出了这些关系，但我们可以为白皮书中的等式（9）和（10）提供一个简单的证明：
每个价格范围内的同质化流动性也有利于多用户清算。
由于资产再平衡，存在有常损失。如何选择最佳参数 (A, n) 似乎是一个具有挑战性的问题。
有常损失、滑点和 gas 成本都需要考虑。
第二个最重要的支柱，crvUSD 的 PegKeeper，顾名思义，维持 crvUSD 的美元锚定。
这是通过根据 LLAMMA 中的预言机价格和瞬时价格之间的差异改变利率来实现的。
如果对 crvUSD 的需求增加，则降低利率以激励借贷。如果需求减少，调高利率以激励赎回和销毁 crvUSD。
为什么不选择其他稳定币来实现呢？
首先，原生稳定币可以为 Curve 带来收入。其次，目前没有其他支持 LLAMMA 的稳定币。
crvUSD 还可以利用其现有的稳定币兑换基础设施和相关流动性。
Curve 稳定币白皮书：https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf
原文链接：
https://medium.com/@BTXWeb3_Channel/curves-new-stablecoin-design-explained-4918eaed8941
Website:www.btx.capital
Twitter: https://twitter.com/BTX_Research
Medium:https://medium.com/@BTXWeb3_Channel
Telegram:https://t.me/btxcap_research
作者：Leo Lau
CurveFinance，以其稳定币兑换和多币池设计而闻名的 DEX 协议最近宣布了其稳定币设计。
其设计的 2 个最重要的支柱是 LLAMMA 和 PegKeeper。
LLAMMA 代表借贷清算 AMM 算法。这是一个自动清算/清算程序，参考了 @Uniswap v3 的部分功能。
与AaveAave 等其他借贷协议相比，清算程序是自动化的。当抵押品价格下跌时，AMM 将抵押品转换为 Curve 的稳定币（我们暂且称之为 crvUSD），当价格上涨时将 crvUSD 转换回抵押品。
由于这个特性，存在一个介于完全清算和完全去清算/抵押之间的中间状态。更有趣的是，由于 Uniswap v3 的范围订单功能，用户有可能取回他们的抵押品而不是永久清算。
但为什么 Curve 不使用自己的内部 AMM，Curve v2？
首先，Curve v2 中没有价格范围的概念。它是全价格范围（0 到 inf）的 AMM。其次，没有解析解来计算每个“价格带”的最终状态。它的计算涉及求解三次方程。
crvUSD 白皮书将整个清算区间划分为价格波段，每个波段的上限价和下限价分别用 P_up 和 P_down表示。
通过重新调整每个波段的流动性，与单一价格波段相比，多波段分步资产再平衡计算的优势在于更好的滑点。
它表示基本价格与每个波段的上下价格之间关系的方式相当于 Uniswap v3 中的价格 tick。
在每个波段中，流动性是均匀分布的。因此，尽管作者使用数值计算得出了这些关系，但我们可以为白皮书中的等式（9）和（10）提供一个简单的证明：
每个价格范围内的同质化流动性也有利于多用户清算。
由于资产再平衡，存在有常损失。如何选择最佳参数 (A, n) 似乎是一个具有挑战性的问题。
有常损失、滑点和 gas 成本都需要考虑。
第二个最重要的支柱，crvUSD 的 PegKeeper，顾名思义，维持 crvUSD 的美元锚定。
这是通过根据 LLAMMA 中的预言机价格和瞬时价格之间的差异改变利率来实现的。
如果对 crvUSD 的需求增加，则降低利率以激励借贷。如果需求减少，调高利率以激励赎回和销毁 crvUSD。
为什么不选择其他稳定币来实现呢？
首先，原生稳定币可以为 Curve 带来收入。其次，目前没有其他支持 LLAMMA 的稳定币。
crvUSD 还可以利用其现有的稳定币兑换基础设施和相关流动性。
Curve 稳定币白皮书：https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf
原文链接：
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