BTX ｜ Research「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者：@jake_pahor 编译：BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分，Polygon 是得分最高，且遥遥领先，剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目，包括通用 L2（Polygon）和特定于应用程序的 L2（dYdX）。考虑到篇幅，我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架，我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后，我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后！！收入状况通过在Token Terminal做深入研究后，一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入（费用）：dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...
BTX ｜ Research「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者：Danny Sursock and Ash Egan 编译：BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链，因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员，分析了他们为以太坊估值的详细模型，并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问，Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果，推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币，为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步，成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此，以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统，结合了广泛使用的Solidity语言，使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应，以太坊是其中突出的领导者。这意味着，即使在市场低迷的情况下，以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...
BTX ｜ Research如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文：Lucas Baker, Nihar Shah 编译：BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型（代币经济学）的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该：提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型：gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来，开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步，重新评估他们的看法。当涉及到代币设计，即“代币经济学”时，这种评估特别受欢迎。在过去的两年里，许多协议已经建立了代币模型，这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定（由 Cobie 提出）只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说，情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来，这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角，我们认...
In-depth information and analysis on Web3.
BTX ｜ Research「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者：@jake_pahor 编译：BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分，Polygon 是得分最高，且遥遥领先，剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目，包括通用 L2（Polygon）和特定于应用程序的 L2（dYdX）。考虑到篇幅，我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架，我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后，我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后！！收入状况通过在Token Terminal做深入研究后，一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入（费用）：dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...
BTX ｜ Research「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者：Danny Sursock and Ash Egan 编译：BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链，因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员，分析了他们为以太坊估值的详细模型，并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问，Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果，推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币，为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步，成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此，以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统，结合了广泛使用的Solidity语言，使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应，以太坊是其中突出的领导者。这意味着，即使在市场低迷的情况下，以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...
BTX ｜ Research如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文：Lucas Baker, Nihar Shah 编译：BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型（代币经济学）的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该：提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型：gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来，开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步，重新评估他们的看法。当涉及到代币设计，即“代币经济学”时，这种评估特别受欢迎。在过去的两年里，许多协议已经建立了代币模型，这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定（由 Cobie 提出）只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说，情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来，这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角，我们认...
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原文作者：Joe Content
编译：BTX Capital
导读：AMM 是少有的基于区块链的范式创新，自从 Vitalik 于 2017 年在《On Path Independence》中首次提出了自动做市商（AMM）后， AMM 便成为了 DeFi 的催化剂。本文介绍了 4 个目前被广泛使用的 AMM：Uniswap，Balancer，Curve，Bancor。近年来这些项目的突破围绕着资金效率，仓位管理，交易滑点，无常损失等方面的需求。
Uniswap 的基础是固定乘积公式，x * y = k，其中 x 是资产 X 的数量，y 是资产 Y 的数量，k 是一个单位。因此，每个池只包含两个资产 X 和 Y，公式证明，这是真的。
下图有等量乘法的图形，其中 x 是 X 的数量，y 是池中 Y 的曲线显示的，上点的斜率代表现货价格。
这用一个最好的例子来解释：
假设 AVAX 为 100 美元，一个 AVAXUSDC 由20 个 AVAX 和如果 2000 个 USDC组成。因为 20 个 AVAX 和 2000 个 USDC，资产价值的比例是 1:1。我们X 为 AVAX ，资产 Y 为 USDC，因此多使用次积分公式，我们可以得到 k = 20 * 2000 = 40000。
这个收益在交换期间保持不变，乘着增加了更多的流动性。
现在 Alice 想要交换她的 5 个 AVAX。那么她会得到多少 USDC 作为回报？
重新排列y的公式，得到我们y = k/x。兑换后池中的USDC数量为y = 40000 / (20+5) = 1600 USDC。所以Alice用5个AVAX收到了400 USDC。
该款现在25 AVAX包含1600 USDC。AVAX我们的现货价格现在从100 USDC变成1600/25 = 64 USDC（感谢Alice向所有人倾销。
该交易的价格影响为 (64-100) / 100 = -36%。
因为曲线是凸函数，所以当你乘随价格变化时，斜率之一。
看下图。 曲线在各自的斜率和预测位置的影响。
这些问题的预期是为了确保流动性会深，价格影响。
如果你再次检查该图，会注意到它不会与你 x 或 x 轴资产相交即为你的原因，为整个价格范围（为 0，∞）的流动性，并且拥有来交易执行。
的流动性提供了非常好的功能，并且借用了 DeFi，现在可以商业上说一下，或者因为李四都在中，负责完成这件政府，大型机构的工作。
如果让每个子子包含公式计算2个资产怎么办？
例如，Balancer 池允许自定义其资产。你可以将自定义为 80:20 的资产，而不是 50:50。
更看好某项项目，并希望在你的组合中投资更多资产。
代币的重更新权，它所经历的无损失之少之又少。
下描述的重权不平衡的影响为池中的损失。因为这是如何对池内更多的价格产生长辈的偶像代币。
将Balancer池经理可以自动重新平衡投资组合，其作用类似于任何人都可以创建的去化指数，费用由流动性提供，而不是中介。
Uniswap 将使用价格问题作为基础不变量，其是价格影响。
等式和公式为x + y = k，图形如下所示：
请，是价格直线上点的斜率。意味着池中的资产有可能被相交。
USDC/USDT 的总美元和池为 1 美元。以获取。
它，曾经使用过几次）*的公式修改，是和集成的组合。**实际场景的复杂性，（
所以我将向你展示我的傻瓜版本，它可以被提炼成：
A * (x + y) + xy = k
是倍数，是代表人物。如果很不平衡，则一个相当不错的项目，组织池需要缩小一个放大（x+y）。此时，它会出一个市集。
相反，如果一个资金池非常平衡，一个资金池很明显，这个事件（x+使他们），资金池明确表示出一个像和一个市的商户。
是下桌的蓝蓝，是圈内的出拥护者，因为资产平衡。头顶为功效，因为池子中的过材中重：
Bancor 于 2017 年作为第一家 AMM 被推出。它的主要卖点是可以提供 100% 的无常损失保护。
没有人喜欢无常损失，但没有可能彻底解决呢？
就像海登·这件事因此所提供的价格（Hayden Adam）在推文中所提供的更多的那样，接近市场的招商会导致无常的损失。提供更好的。
可能有这个，但解决问题的方案的人承担了无常损失的问题。
我们通常对它们使用不同的组合，曲线组合进行了修改。价格提供了不同的版本。不同的方式是让流动性容易，尽管它需要流动性的更好地执行。
原文标题：《Part 1: A brief overview of 1st generation AMMs》
译文链接：https://joecontent.substack.com/p/part-1-a-brief-overview-of-1st-generation
原文作者：Joe Content
编译：BTX Capital
导读：AMM 是少有的基于区块链的范式创新，自从 Vitalik 于 2017 年在《On Path Independence》中首次提出了自动做市商（AMM）后， AMM 便成为了 DeFi 的催化剂。本文介绍了 4 个目前被广泛使用的 AMM：Uniswap，Balancer，Curve，Bancor。近年来这些项目的突破围绕着资金效率，仓位管理，交易滑点，无常损失等方面的需求。
Uniswap 的基础是固定乘积公式，x * y = k，其中 x 是资产 X 的数量，y 是资产 Y 的数量，k 是一个单位。因此，每个池只包含两个资产 X 和 Y，公式证明，这是真的。
下图有等量乘法的图形，其中 x 是 X 的数量，y 是池中 Y 的曲线显示的，上点的斜率代表现货价格。
这用一个最好的例子来解释：
假设 AVAX 为 100 美元，一个 AVAXUSDC 由20 个 AVAX 和如果 2000 个 USDC组成。因为 20 个 AVAX 和 2000 个 USDC，资产价值的比例是 1:1。我们X 为 AVAX ，资产 Y 为 USDC，因此多使用次积分公式，我们可以得到 k = 20 * 2000 = 40000。
这个收益在交换期间保持不变，乘着增加了更多的流动性。
现在 Alice 想要交换她的 5 个 AVAX。那么她会得到多少 USDC 作为回报？
重新排列y的公式，得到我们y = k/x。兑换后池中的USDC数量为y = 40000 / (20+5) = 1600 USDC。所以Alice用5个AVAX收到了400 USDC。
该款现在25 AVAX包含1600 USDC。AVAX我们的现货价格现在从100 USDC变成1600/25 = 64 USDC（感谢Alice向所有人倾销。
该交易的价格影响为 (64-100) / 100 = -36%。
因为曲线是凸函数，所以当你乘随价格变化时，斜率之一。
看下图。 曲线在各自的斜率和预测位置的影响。
这些问题的预期是为了确保流动性会深，价格影响。
如果你再次检查该图，会注意到它不会与你 x 或 x 轴资产相交即为你的原因，为整个价格范围（为 0，∞）的流动性，并且拥有来交易执行。
的流动性提供了非常好的功能，并且借用了 DeFi，现在可以商业上说一下，或者因为李四都在中，负责完成这件政府，大型机构的工作。
如果让每个子子包含公式计算2个资产怎么办？
例如，Balancer 池允许自定义其资产。你可以将自定义为 80:20 的资产，而不是 50:50。
更看好某项项目，并希望在你的组合中投资更多资产。
代币的重更新权，它所经历的无损失之少之又少。
下描述的重权不平衡的影响为池中的损失。因为这是如何对池内更多的价格产生长辈的偶像代币。
将Balancer池经理可以自动重新平衡投资组合，其作用类似于任何人都可以创建的去化指数，费用由流动性提供，而不是中介。
Uniswap 将使用价格问题作为基础不变量，其是价格影响。
等式和公式为x + y = k，图形如下所示：
请，是价格直线上点的斜率。意味着池中的资产有可能被相交。
USDC/USDT 的总美元和池为 1 美元。以获取。
它，曾经使用过几次）*的公式修改，是和集成的组合。**实际场景的复杂性，（
所以我将向你展示我的傻瓜版本，它可以被提炼成：
A * (x + y) + xy = k
是倍数，是代表人物。如果很不平衡，则一个相当不错的项目，组织池需要缩小一个放大（x+y）。此时，它会出一个市集。
相反，如果一个资金池非常平衡，一个资金池很明显，这个事件（x+使他们），资金池明确表示出一个像和一个市的商户。
是下桌的蓝蓝，是圈内的出拥护者，因为资产平衡。头顶为功效，因为池子中的过材中重：
Bancor 于 2017 年作为第一家 AMM 被推出。它的主要卖点是可以提供 100% 的无常损失保护。
没有人喜欢无常损失，但没有可能彻底解决呢？
就像海登·这件事因此所提供的价格（Hayden Adam）在推文中所提供的更多的那样，接近市场的招商会导致无常的损失。提供更好的。
可能有这个，但解决问题的方案的人承担了无常损失的问题。
我们通常对它们使用不同的组合，曲线组合进行了修改。价格提供了不同的版本。不同的方式是让流动性容易，尽管它需要流动性的更好地执行。
原文标题：《Part 1: A brief overview of 1st generation AMMs》
译文链接：https://joecontent.substack.com/p/part-1-a-brief-overview-of-1st-generation
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