原文作者：Rahul Nambiampurath

编译：BTX Capital

对加密货币进行排名的最常见方法是使用其市值。这是市场上可供购买的所有硬币或代币的价值。换句话说，市值不是由加密货币的总供应量计算的，而是由其流通供应量计算的。每种加密货币都有不同的流通供应量，有些不限制最大供应量。这种动态使交易者如何处理某些代币而不是其他代币。

按市值排名前 5 位的加密货币。

市值最好被视为加密货币的总可交易价值。我们通过将可交易硬币的数量乘以每枚硬币的价格来计算它。例如，以太坊替代智能合约平台 Avalanche (AVAX) 拥有 284,926,959 个可交易的 AVAX 代币。

那就是 AVAX 循环供应。截至 2022 年 8 月，这些 AVAX 代币的价格为 27.67 美元。因此，AVAX 市值如下：

284,926,959 AVAX（作为流通供应量）x 27.67 美元（每个 AVAX 的价格）= 78 亿美元市值

这使 Avalanche (AVAX) 在市值上市中排名第 12。

可供交易的资产越多，它们的价值就越低。这反映了供求关系的经济规律。例如，地壳中的黄金含量为百万分之0.004 (ppm)。相比之下，铝在地壳中的浓度为82,300 ppm 。如此巨大的可用性差异使得铝比黄金便宜得多。同样的逻辑也适用于加密货币的循环供应。

这就是为什么大多数加密货币没有完全释放所有可用硬币的原因。在 AVAX 示例中，2.849 亿个 AVAX 仅是其 7.2 亿个 AVAX 最大供应量的 40%。如果我们用 AVAX 的价格来计算这个数字，我们将得出一个完全稀释的市值：

7.2 亿 AVAX（最大供应量）x 27.67（每个 AVAX 的价格）= 199.5 亿美元完全摊薄市值

换句话说，市值和完全稀释市场之间的差异是流通代币供应量与其最大供应量之间的差异。这也是通货膨胀控制发生的地方。

在过去的两年里，从 2020 年到 2022 年，当中央银行必须向经济体注入资金时会发生什么已经变得很清楚了。 从 2020 年 3 月到 2022 年 5 月，美联储的资产负债表增加了 4.6 万亿美元。

当美联储注入价值 5T 美元的刺激措施以应对 Covid-19 大流行造成的经济危机时，通货膨胀率（也称为 CPI）在 2022 年 7 月跃升至 9.1%，创下 40 年来的新高。这意味着消费者必须比前一年多支付 9.1% 的产品和服务费用（总计）。这就是为什么拥有通货膨胀控制机制如此重要的原因。虽然美联储利用加息来降低通胀，但加密货币有多种方法。

Avalanche (AVAX) 代币持有者可以对验证者获得的质押奖励数量进行投票。像 Avalanche 这样的权益证明区块链通过验证器验证其网络的交易，类似于比特币的矿工，但使用货币能力而不是计算能力。

作为保护网络安全的回报，AVAX 验证者将获得 AVAX 代币奖励。这就是新 AVAX 币的发行，即区块链的通货膨胀率。虽然 AVAX 发行灵活，但总代币数量限制在 7.2 亿枚。

即将成为股权证明的以太坊实施了不同的通货膨胀控制。与 AVAX 不同，以太坊 (ETH) 没有最大代币供应量。这意味着它的市值和完全稀释的市值是相同的，因为 ETH 流通供应量随着新 ETH 的发行而不断增加。

ETH 的发行与 AVAX 类似。然而，在推出EIP-1559 升级后，以太坊对其 Gas 费系统进行了改造，从而通过燃烧机制来对抗通胀力量。基础 ETH 费用被烧毁，而不是给予矿工奖励，从而减少了 ETH 供应。 “燃烧” ETH 只是意味着它们被发送到一个无法找回的钱包。这样，它们就被永久地从以太坊的循环供应中移除。

*每次减半后，区块奖励都会减少。*作为市值最大的开创性加密货币，比特币拥有减半机制来控制通胀。大约每四年，矿工因保护网络而获得的 BTC 奖励减半。当比特币首次推出时，矿工每增加一个区块可以获得 50 BTC。在三个比特币减半之后，该奖励现在是 6.25 BTC。比特币的最大供应量为 2100 万枚，其中 1910 万枚在流通。随着每个减半的时期，比特币将更难开采，随着需求的增加，这会减轻供应。

我们已经介绍了对三种最具代表性的数字资产的加密货币通胀控制：雪崩 (AVAX)、以太坊 (ETH) 和比特币 (BTC)。还有成千上万的其他加密货币已经调整了它们的基本通货膨胀公式。通过管理其循环供应，这些区块链网络管理供需流动，这直接影响资产的价格。这些通货膨胀控制机制也具有重要的心理功能。如果加密货币的价值为 0.1 美元、10 美元或 100 美元，则存在很大差异。而且这种差异不是仅以小数位衡量的差异。在 Arash Aloosh 和 Samuel Ouzan 发表的名为“加密货币价格心理”的研究中，他们得出结论，加密投资者更喜欢以低价投资资产。

同样，价格越低，与价格较高的加密货币相比，加密货币的波动性越大。举个例子，随着比特币率先采用加密货币并且每 BTC 变得更贵，其波动性随着时间的推移而急剧下降。当然，每个区块链网络的效用最终决定了其原生代币的价格。如果人们决定使用 AVAX 生态系统来借贷 dApp 和 NFT 市场，而不是以太坊，那么 AVAX 的价格将会相应上涨。 很明显，我们正处于去中心化金融（DeFi）的早期阶段，因此任何人都在猜测哪些区块链网络将成为最大的 DeFi 部分。

系列免责声明：

本系列文章旨在为参与加密货币和 DeFi 的初学者提供一般指导和信息。本文的内容不应被解释为法律、商业、投资或税务建议。您应就所有法律、业务、投资和税务影响和建议咨询您的顾问。Defiant 不对任何资金损失负责。在与智能合约交互之前，请使用您的最佳判断并进行尽职调查。

原文标题：《Market Cap vs. Circulating Supply》

原文链接：https://www.thedefiant.io/data-giant-shocks-ethereum-with-ban-on-mining

网站： https ://btx.capital

推特： https ://twitter.com/BTX_Capital

媒体： https ://medium.com/@btxcapital

电报： https ://t.me/btxcap_research

原文作者：Rahul Nambiampurath

编译：BTX Capital

对加密货币进行排名的最常见方法是使用其市值。这是市场上可供购买的所有硬币或代币的价值。换句话说，市值不是由加密货币的总供应量计算的，而是由其流通供应量计算的。每种加密货币都有不同的流通供应量，有些不限制最大供应量。这种动态使交易者如何处理某些代币而不是其他代币。

按市值排名前 5 位的加密货币。

市值最好被视为加密货币的总可交易价值。我们通过将可交易硬币的数量乘以每枚硬币的价格来计算它。例如，以太坊替代智能合约平台 Avalanche (AVAX) 拥有 284,926,959 个可交易的 AVAX 代币。

那就是 AVAX 循环供应。截至 2022 年 8 月，这些 AVAX 代币的价格为 27.67 美元。因此，AVAX 市值如下：

284,926,959 AVAX（作为流通供应量）x 27.67 美元（每个 AVAX 的价格）= 78 亿美元市值

这使 Avalanche (AVAX) 在市值上市中排名第 12。

可供交易的资产越多，它们的价值就越低。这反映了供求关系的经济规律。例如，地壳中的黄金含量为百万分之0.004 (ppm)。相比之下，铝在地壳中的浓度为82,300 ppm 。如此巨大的可用性差异使得铝比黄金便宜得多。同样的逻辑也适用于加密货币的循环供应。

这就是为什么大多数加密货币没有完全释放所有可用硬币的原因。在 AVAX 示例中，2.849 亿个 AVAX 仅是其 7.2 亿个 AVAX 最大供应量的 40%。如果我们用 AVAX 的价格来计算这个数字，我们将得出一个完全稀释的市值：

7.2 亿 AVAX（最大供应量）x 27.67（每个 AVAX 的价格）= 199.5 亿美元完全摊薄市值

换句话说，市值和完全稀释市场之间的差异是流通代币供应量与其最大供应量之间的差异。这也是通货膨胀控制发生的地方。

在过去的两年里，从 2020 年到 2022 年，当中央银行必须向经济体注入资金时会发生什么已经变得很清楚了。 从 2020 年 3 月到 2022 年 5 月，美联储的资产负债表增加了 4.6 万亿美元。

当美联储注入价值 5T 美元的刺激措施以应对 Covid-19 大流行造成的经济危机时，通货膨胀率（也称为 CPI）在 2022 年 7 月跃升至 9.1%，创下 40 年来的新高。这意味着消费者必须比前一年多支付 9.1% 的产品和服务费用（总计）。这就是为什么拥有通货膨胀控制机制如此重要的原因。虽然美联储利用加息来降低通胀，但加密货币有多种方法。

Avalanche (AVAX) 代币持有者可以对验证者获得的质押奖励数量进行投票。像 Avalanche 这样的权益证明区块链通过验证器验证其网络的交易，类似于比特币的矿工，但使用货币能力而不是计算能力。

作为保护网络安全的回报，AVAX 验证者将获得 AVAX 代币奖励。这就是新 AVAX 币的发行，即区块链的通货膨胀率。虽然 AVAX 发行灵活，但总代币数量限制在 7.2 亿枚。

即将成为股权证明的以太坊实施了不同的通货膨胀控制。与 AVAX 不同，以太坊 (ETH) 没有最大代币供应量。这意味着它的市值和完全稀释的市值是相同的，因为 ETH 流通供应量随着新 ETH 的发行而不断增加。

ETH 的发行与 AVAX 类似。然而，在推出EIP-1559 升级后，以太坊对其 Gas 费系统进行了改造，从而通过燃烧机制来对抗通胀力量。基础 ETH 费用被烧毁，而不是给予矿工奖励，从而减少了 ETH 供应。 “燃烧” ETH 只是意味着它们被发送到一个无法找回的钱包。这样，它们就被永久地从以太坊的循环供应中移除。

*每次减半后，区块奖励都会减少。*作为市值最大的开创性加密货币，比特币拥有减半机制来控制通胀。大约每四年，矿工因保护网络而获得的 BTC 奖励减半。当比特币首次推出时，矿工每增加一个区块可以获得 50 BTC。在三个比特币减半之后，该奖励现在是 6.25 BTC。比特币的最大供应量为 2100 万枚，其中 1910 万枚在流通。随着每个减半的时期，比特币将更难开采，随着需求的增加，这会减轻供应。

我们已经介绍了对三种最具代表性的数字资产的加密货币通胀控制：雪崩 (AVAX)、以太坊 (ETH) 和比特币 (BTC)。还有成千上万的其他加密货币已经调整了它们的基本通货膨胀公式。通过管理其循环供应，这些区块链网络管理供需流动，这直接影响资产的价格。这些通货膨胀控制机制也具有重要的心理功能。如果加密货币的价值为 0.1 美元、10 美元或 100 美元，则存在很大差异。而且这种差异不是仅以小数位衡量的差异。在 Arash Aloosh 和 Samuel Ouzan 发表的名为“加密货币价格心理”的研究中，他们得出结论，加密投资者更喜欢以低价投资资产。

同样，价格越低，与价格较高的加密货币相比，加密货币的波动性越大。举个例子，随着比特币率先采用加密货币并且每 BTC 变得更贵，其波动性随着时间的推移而急剧下降。当然，每个区块链网络的效用最终决定了其原生代币的价格。如果人们决定使用 AVAX 生态系统来借贷 dApp 和 NFT 市场，而不是以太坊，那么 AVAX 的价格将会相应上涨。 很明显，我们正处于去中心化金融（DeFi）的早期阶段，因此任何人都在猜测哪些区块链网络将成为最大的 DeFi 部分。

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本系列文章旨在为参与加密货币和 DeFi 的初学者提供一般指导和信息。本文的内容不应被解释为法律、商业、投资或税务建议。您应就所有法律、业务、投资和税务影响和建议咨询您的顾问。Defiant 不对任何资金损失负责。在与智能合约交互之前，请使用您的最佳判断并进行尽职调查。

原文标题：《Market Cap vs. Circulating Supply》

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