
「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者:@jake_pahor 编译:BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分,Polygon 是得分最高,且遥遥领先,剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目,包括通用 L2(Polygon)和特定于应用程序的 L2(dYdX)。考虑到篇幅,我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架,我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后,我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后!!收入状况通过在Token Terminal做深入研究后,一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入(费用):dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...

「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者:Danny Sursock and Ash Egan 编译:BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链,因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员,分析了他们为以太坊估值的详细模型,并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问,Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果,推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币,为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步,成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此,以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统,结合了广泛使用的Solidity语言,使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应,以太坊是其中突出的领导者。这意味着,即使在市场低迷的情况下,以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...

如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文:Lucas Baker, Nihar Shah 编译:BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型(代币经济学)的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该:提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型:gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来,开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步,重新评估他们的看法。当涉及到代币设计,即“代币经济学”时,这种评估特别受欢迎。在过去的两年里,许多协议已经建立了代币模型,这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定(由 Cobie 提出)只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说,情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来,这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角,我们认...
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「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者:Danny Sursock and Ash Egan 编译:BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链,因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员,分析了他们为以太坊估值的详细模型,并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问,Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果,推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币,为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步,成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此,以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统,结合了广泛使用的Solidity语言,使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应,以太坊是其中突出的领导者。这意味着,即使在市场低迷的情况下,以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...

如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文:Lucas Baker, Nihar Shah 编译:BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型(代币经济学)的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该:提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型:gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来,开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步,重新评估他们的看法。当涉及到代币设计,即“代币经济学”时,这种评估特别受欢迎。在过去的两年里,许多协议已经建立了代币模型,这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定(由 Cobie 提出)只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说,情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来,这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角,我们认...
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原文作者:@Justin_Bons
编译:BTX Capital
Cyber Capital 首席信息官 Justin Bons 认为 Polygon 目前仍然高度不安全和过于中心化。由创始人控制 8 个管理员密钥中的 4 个是不安全的,而其余的 4 个密钥的持有者的选择也缺乏公正性。Polygon 目前严重缺乏透明度,并且由于其庞大的锁仓量,遭到黑客攻击的可能性也在逐渐增大。Polygon 必须将控制权移交给 “Polygon DAO”,走向更加去中心化的未来。
Polygon 仍然高度不安全和过于中心化,只需 5 个人就可以对价值超过 20 亿的资金造成威胁。雪上加霜的是,这 5 人中有 4 人是 Polygon 的创始人。 这可能是即将发生的的最大的黑客攻击之一。鲁莽且不负责任,本文是对智者的警告:
Polygon 管理员密钥由 8 个多签合约中的 5 个控制,其中创始人控制前 4 个密钥。而其余的 4 个密钥则由 Polygon 选择的各方持有,这意味着它们缺乏公正性。如果他们选择与创始人合谋,那么他们就能获得控制权!
对合约管理密钥的控制就等于获得了改变规则的权力,到那时一切皆有可能。甚至包括清空当前价值超过 20亿的整个 Polygon 合约。或者由于监管压力而审查交易。
更糟糕的是,就他们的操作安全性和创建多重签名合约的加密仪式而言,Polygon 已经完全不透明。透明度对于建立对多重签名的信任至关重要。
没有了这些保证,一个人控制管理员密钥就是有可能的。使用管理员密钥应该需要非常高的安全标准。而 Polygon 对此没有适当的披露。更糟的是, DeFi Watch 的 Chris Blec 于 2020 年 5 月 20 日 正式要求披露,而 Polygon 团队居然拒绝回应。
这种缺乏回应本身就应该被视为一个巨大的危险信号,透明度在过去和现在都严重缺乏。Chris Blec 直到今天仍在继续反对这种缺乏透明度的行为。
2021 年 5 月 15 日,Polygon 确实发布了一份“透明度报告”。然而,这份报告其实只是对现状的一种辩护,只会进一步证明使用此多重签名的合理性。该报告未涵盖运营安全的任何方面,或者用于创建管理员密钥的加密习惯。尽管如此,面对批评时,它还是被用来辩护。它也没有提及迁移合约以减轻管理员密钥风险的需求。
因为如果最初的设置有缺陷,或者不可能完全披露。管理员密钥不能只是转移;它将不得不重新创建,这增加了很大的摩擦 整个报告中只有一行提及了这种迁移:
“我们将探索引入......从多重签名到治理控制的代理” 这可以用许多不同的方式来解释。中央控制?嵌套 DAO?行动纲领?联合? 它太模糊了,甚至不代表承诺,只是一种“探索”。换句话说,这是对我自己以及 Chris Blec 的批评的完全不充分的回应。尽管如此,它还是经常被提出来反驳这种对他们缺乏透明度的批评。
2022 年 1 月 19 日,Polygon 发布了他们的“治理状态:去中心化”。文章的作者(Mateusz Rzeszowski)给我留下了深刻的印象,这是一个对治理有深刻理解的人写的一篇漂亮的文章。但不幸的是,它根本没有讨论多重签名。它确实为 Polygon DAO 奠定了基础,我稍后会介绍。
我知道这种做法在整个加密货币生态系统中已经太普遍了,但这并不能证明它就不是错误的、鲁莽的和不负责任的。 我专注于 Polygon,因为它们是存在此问题的最大加密货币之一,Polygon 有机会成为该领域的领导者。因为行业规范必须改变,Polygon 可以并且应该在那个方向上引领潮流。 我确实明白多重签名在早期可能是最佳的,但是 20 亿的 TVL 意味着 Polygon 已经过了早期阶段。如此多的 TVL 和如此少的安全性就像是在等待灾难的发生。 这与创始人的素质无关。与我的其他一些批评不同,我确实尊重 Polygon 的创始人,并真诚地相信他们极有可能是好人。 但这使事情变得更加困难:创始人对自己有信心。这里引用 Polygon 联合创始人 Mihailo Bjelic 的一句话:“退出骗局对 Polygon 来说不是一个现实的问题”。
我知道这在他心中可能是真的,因为他可以相信自己,但其他人是无法知道他的想法的。我们需要的不是相信,而是核实!
Polygon 退出骗局的能力实际上让真正的骗子做同样的事情更正当化。这就是我们生态系统中低标准的连锁反应。 当他们成为人们集中关注的目标时,他们也将自己置于危险之中!**锁定的价值越高,潜在攻击的动机和复杂程度就越高。**有组织的犯罪可能以这些人为目标,甚至可能通过绑架和勒索! 4 位创始人如果在线下见面甚至可能会导致意外损失!这里的重点是,8 个多重签名中的 5 个对于20亿来说是严重不足的! 我可以继续提供发生损失的例子,但我认为我已经表达了我的观点。我确实希望 Polygon 为了他们自己和投资者的利益而听从我的警告。
Polygon 批评 Chris Blec 没有提供替代方案,这是不公平的。当然我会为 Polygon 提供一个明确的替代方案,这样他们就没有任何借口:
首先,Polygon 必须基于 Matic 代币持有者来对自己的治理进行去中心化。而目前,Polygon 治理仍然过于集中。其次,应该遵循具有少量验证者的 DPoS 模型。 幸运的是,解决这个问题的基础已经在 Polygon 的“治理状态”中奠定了 一旦 Polygon 去中心化了它的治理:创始人将不得不交出智能合约管理密钥的权力;对于 Matic 代币持有者,实际上相当于将控制权移交给“Polygon DAO”。
这将需要迁移到新的 Polygon 智能合约,这非常困难且成本高昂。但这就是我们一开始就没有做正确的事情所付出的代价。这就是加密货币应该的样子。假装具有安全性和去中心化是不够的的。
为了使其成为更具建设性的批评;我将把 ZEC 加密仪式作为一个广泛的例子。或者像 REP、UNI 和 AAVE 那样燃烧掉管理员密钥。 DAO 应该控制管理员密钥,但如果需要多重签名,则可以更安全地完成。
这里有一条清晰的救赎之路,对问题的简单确认和解决问题的承诺很重要。 基础已经打好,Polygon 有机会以身作则,迈出下一步,走向更加去中心化的未来。
原文链接:https://twitter.com/Justin_Bons/status/1559218289208971267
Website: https://btx.capital
Twitter: https://twitter.com/BTX_Capital
Medium: https://medium.com/@btxcapital
Telegram: https://t.me/btxcap_research
原文作者:@Justin_Bons
编译:BTX Capital
Cyber Capital 首席信息官 Justin Bons 认为 Polygon 目前仍然高度不安全和过于中心化。由创始人控制 8 个管理员密钥中的 4 个是不安全的,而其余的 4 个密钥的持有者的选择也缺乏公正性。Polygon 目前严重缺乏透明度,并且由于其庞大的锁仓量,遭到黑客攻击的可能性也在逐渐增大。Polygon 必须将控制权移交给 “Polygon DAO”,走向更加去中心化的未来。
Polygon 仍然高度不安全和过于中心化,只需 5 个人就可以对价值超过 20 亿的资金造成威胁。雪上加霜的是,这 5 人中有 4 人是 Polygon 的创始人。 这可能是即将发生的的最大的黑客攻击之一。鲁莽且不负责任,本文是对智者的警告:
Polygon 管理员密钥由 8 个多签合约中的 5 个控制,其中创始人控制前 4 个密钥。而其余的 4 个密钥则由 Polygon 选择的各方持有,这意味着它们缺乏公正性。如果他们选择与创始人合谋,那么他们就能获得控制权!
对合约管理密钥的控制就等于获得了改变规则的权力,到那时一切皆有可能。甚至包括清空当前价值超过 20亿的整个 Polygon 合约。或者由于监管压力而审查交易。
更糟糕的是,就他们的操作安全性和创建多重签名合约的加密仪式而言,Polygon 已经完全不透明。透明度对于建立对多重签名的信任至关重要。
没有了这些保证,一个人控制管理员密钥就是有可能的。使用管理员密钥应该需要非常高的安全标准。而 Polygon 对此没有适当的披露。更糟的是, DeFi Watch 的 Chris Blec 于 2020 年 5 月 20 日 正式要求披露,而 Polygon 团队居然拒绝回应。
这种缺乏回应本身就应该被视为一个巨大的危险信号,透明度在过去和现在都严重缺乏。Chris Blec 直到今天仍在继续反对这种缺乏透明度的行为。
2021 年 5 月 15 日,Polygon 确实发布了一份“透明度报告”。然而,这份报告其实只是对现状的一种辩护,只会进一步证明使用此多重签名的合理性。该报告未涵盖运营安全的任何方面,或者用于创建管理员密钥的加密习惯。尽管如此,面对批评时,它还是被用来辩护。它也没有提及迁移合约以减轻管理员密钥风险的需求。
因为如果最初的设置有缺陷,或者不可能完全披露。管理员密钥不能只是转移;它将不得不重新创建,这增加了很大的摩擦 整个报告中只有一行提及了这种迁移:
“我们将探索引入......从多重签名到治理控制的代理” 这可以用许多不同的方式来解释。中央控制?嵌套 DAO?行动纲领?联合? 它太模糊了,甚至不代表承诺,只是一种“探索”。换句话说,这是对我自己以及 Chris Blec 的批评的完全不充分的回应。尽管如此,它还是经常被提出来反驳这种对他们缺乏透明度的批评。
2022 年 1 月 19 日,Polygon 发布了他们的“治理状态:去中心化”。文章的作者(Mateusz Rzeszowski)给我留下了深刻的印象,这是一个对治理有深刻理解的人写的一篇漂亮的文章。但不幸的是,它根本没有讨论多重签名。它确实为 Polygon DAO 奠定了基础,我稍后会介绍。
我知道这种做法在整个加密货币生态系统中已经太普遍了,但这并不能证明它就不是错误的、鲁莽的和不负责任的。 我专注于 Polygon,因为它们是存在此问题的最大加密货币之一,Polygon 有机会成为该领域的领导者。因为行业规范必须改变,Polygon 可以并且应该在那个方向上引领潮流。 我确实明白多重签名在早期可能是最佳的,但是 20 亿的 TVL 意味着 Polygon 已经过了早期阶段。如此多的 TVL 和如此少的安全性就像是在等待灾难的发生。 这与创始人的素质无关。与我的其他一些批评不同,我确实尊重 Polygon 的创始人,并真诚地相信他们极有可能是好人。 但这使事情变得更加困难:创始人对自己有信心。这里引用 Polygon 联合创始人 Mihailo Bjelic 的一句话:“退出骗局对 Polygon 来说不是一个现实的问题”。
我知道这在他心中可能是真的,因为他可以相信自己,但其他人是无法知道他的想法的。我们需要的不是相信,而是核实!
Polygon 退出骗局的能力实际上让真正的骗子做同样的事情更正当化。这就是我们生态系统中低标准的连锁反应。 当他们成为人们集中关注的目标时,他们也将自己置于危险之中!**锁定的价值越高,潜在攻击的动机和复杂程度就越高。**有组织的犯罪可能以这些人为目标,甚至可能通过绑架和勒索! 4 位创始人如果在线下见面甚至可能会导致意外损失!这里的重点是,8 个多重签名中的 5 个对于20亿来说是严重不足的! 我可以继续提供发生损失的例子,但我认为我已经表达了我的观点。我确实希望 Polygon 为了他们自己和投资者的利益而听从我的警告。
Polygon 批评 Chris Blec 没有提供替代方案,这是不公平的。当然我会为 Polygon 提供一个明确的替代方案,这样他们就没有任何借口:
首先,Polygon 必须基于 Matic 代币持有者来对自己的治理进行去中心化。而目前,Polygon 治理仍然过于集中。其次,应该遵循具有少量验证者的 DPoS 模型。 幸运的是,解决这个问题的基础已经在 Polygon 的“治理状态”中奠定了 一旦 Polygon 去中心化了它的治理:创始人将不得不交出智能合约管理密钥的权力;对于 Matic 代币持有者,实际上相当于将控制权移交给“Polygon DAO”。
这将需要迁移到新的 Polygon 智能合约,这非常困难且成本高昂。但这就是我们一开始就没有做正确的事情所付出的代价。这就是加密货币应该的样子。假装具有安全性和去中心化是不够的的。
为了使其成为更具建设性的批评;我将把 ZEC 加密仪式作为一个广泛的例子。或者像 REP、UNI 和 AAVE 那样燃烧掉管理员密钥。 DAO 应该控制管理员密钥,但如果需要多重签名,则可以更安全地完成。
这里有一条清晰的救赎之路,对问题的简单确认和解决问题的承诺很重要。 基础已经打好,Polygon 有机会以身作则,迈出下一步,走向更加去中心化的未来。
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