· 宏观环境：消费暂时还是很强劲，就业也在预期的健康范围上，只有通胀较高、但出现见顶回落迹象，往后只需要通过利率调整、在不破坏消费和就业的情况下持续降低CPI即可，随着8月消费、就业、CPI数据都在向好，其实软着陆的概率在提升 · 通胀走势：这一轮通胀核心问题包括 1）内部供应端错配（不生产价值的僵尸企业太多）导致的持续性通胀，2）内部历史最大货币增发导致的消费价格造成的持续性通胀，和3）外部战争、能源紧缺造成的暂时性通胀；要解决通胀问题，3）最好解决、随着近期局势的缓解，油价已经降到战争前水平，很有可能这部分暂时性通胀能够让CPI也降低到战争前的6%-7%，但是 1）和 2）很难解决，解决 1）需要提升利率搞死僵尸企业，解决 2）需要缩表收回货币，都是短期无法解决的事情 · 经济走势：消费和工资都在提升，信贷提升但暂时还在健康水平，GDPnow预估Q3 GDP已经从月初1.9%上升到目前2.5%，Q3经济问题可能得到缓解；但更长线上加息和缩表带来的搞死僵尸企业、收回居民货币的影响尚未反馈到消费上，反馈后可能导致Q3末期、Q4经济下滑，但反映出来财报可能是Q4财报了（也就是明年1...