AMD與OpenAI達成合作協議，股價一夜間飆升23.7%。 據Bloomberg所報導，這將為AMD帶來數以百億美元的新收入。對比其去年度258億美元的收益，以及其升值後的2670億美元市值，自然數目不小，雖然入帳期未定。 更重要的是，這打破了AI既有的敘事。在AI晶片方面，AMD長期以來被視為遠遠落後於龍頭Nvidia。兩週前，OpenAI才與Nvidia達成重大合作協議，再度鞏固這種看法──看，AMD又錯失機會了。 然而短短兩週後，整個敘事逆轉。巿場驚覺Nvidia的領先優勢並無擴大，甚至可能收窄了。AMD股價大漲便不足為奇。而當龍頭AI（即ChatGPT的提供者OpenAI）也採用AMD，誰還能說AMD的AI晶片不濟事？加上AMD的CEO蘇姿丰向來穩健低調，不尚浮誇，也強化了這宗協議的可信度。 不過，這樣的敘事也是雙面刃。畢竟AI公司大多已習慣Nvidia的晶片與軟體生態，改用AMD勢必需要重新適應。也許只有像OpenAI這種巨頭，才有足夠資源同時支援兩大平台。這也可能是OpenAI的必由之路──它的需求太大，必須分散供應商，才能降低風險。 綜觀OpenAI與Nvidia...

Nvidia入股Intel，強強聯手，震撼巿場。 但Nvidia投入50億美元，總額雖大，在晶片界卻似小菜一碟。畢竟相比之下，台積電單是在美國的投資承諾就高達1650億美元。更何況，Intel僅在2025年第二季就虧損29億美元，50億花不了多久，而據去年底報告，它本身還背負463億美元長債，該筆資金或許可幫補兩年利息。 可是它的戰略意義或許大於實際金額。假如結合兩家之長，能創造出更優秀的晶片，收入自然源源不絕，不止50億之譜。 然而，即使基於近年表現，你視Intel為扶不起的阿斗，黃仁勳這筆投資，回報依然立竿見影。 第一，不少論者認為這是藉投資美國晶片企業，贏得美國政府的好感。Nvidia太有錢，市值達到43000億美元，以50億美元來買好感，只約市值的千分之一。他們買得起，也不會吝嗇。 第二，消息公布後，當日收盤Nivida股價上升3.49%，Intel更急升22.77%，AMD則在晶片界斯人獨憔悴，小幅下跌0.78%。這是一舉兩得，既強化了自家公司，也削弱了競爭對手，拉大了差距。 第三，Nvidia入股Intel的作價為每股23.28美元。消息公布後，Intel當日以30....

美國對台灣的出口徵收32%的關稅，乍看很多，但有可能已是相對優惠。 首先，全球一律被徵收10%的關稅，所以實際上，台灣是比別人多22%，數字上就不及32%令人咋舌。 然後，魔鬼在細節──半導體被完全豁免，也就是關稅為0%，而它是台灣的主要出口。單是台積電的市值，就佔了台股的36%。再加上聯發科、聯電、聯詠、群聯等半導體巨企，那平均來說，這個關稅就肯定不是32%了，可能變成不足20%。 接下來，AI伺服器也是台灣的重要出口。雖然不算作半導體，但也能夠沾光，何解？其實AI伺服器，有80%的成本可能是來自Nvidia的GPU，而那是免稅的半導體。其餘20%的如電源、散熱系統、機殼、導軌等，即使被徵收32%的關稅，整體下來，整個AI伺服器被徵收的關稅，可能也就是6%左右，比一般產品還要便宜，也不見得需要使用的科技巨擘會不買單。不過，組裝要改在美國而已，零件生產商即使留在台灣，或也無傷大雅。如此一來，台達電、奇鋐、雙鴻、勤誠、川湖等伺服器零組件巨企又託台積電和Nvidia鴻福，躲過一劫。 何況，AI伺服器其實也不一定要放在美國，也可以放在加拿大。在寒冷天氣下，散熱成本更低，土地成本更廉，也...