Talk Chain详解Uniswap V3 | 手把手教你赚取高收益！
一、引言币圈最重要的基础设施之一就是交易所。交易所的重点在于流动性，有足够多的流动性才能让用户顺利买卖代币。中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）采用了两种截然不同的解决方案。 中心化交易所会：聘请专门的做市商，通过订单簿的方式，提供流动性。用户支付的手续费被平台及做市商共同瓜分。 去中心化交易所：普遍上，采用AMM机制（自动做市商机制），所有用户都能投入两两代币来进行“流动性挖矿”，共同分享平台手续费收入。 DeFi Summer期间，Uniswap V2成功推广AMM机制，解决了去中心化交易所的流动性难题。二、V2 AMM缺点V2版本的AMM机制有个致命的缺点，那就是“资金效率太低”！ AMM机制发展至今，已经有了好几种不同的变异形态。Uniswap V2采用的是业内最早也是最广泛的恒定乘积做市商（CPMM），基于函数x*y=k。 该函数将根据每个代币的流动性，来确定代币的汇率及价格。当，代币X供给量增加，则代币Y的供给量减少，保持恒定的乘积K。因此，这个函数是一个双曲线，两端接近无穷大。 ————人话分界线———— 说人话就是，用户把两两代币组成LP之后，系统为了...
Talk ChaingTrade启动千万美金激励计划，用户两周刷出百万美金奖励
美国SEC批准比特币现货ETF后，以太坊生态成为下个市场宠儿，既有以太坊现货ETF的预期，更有即将到来的坎昆升级。以太坊旗下的Layer2公链代币涨幅凶猛，$ARB价格屡突新高。 若不想冒险追高$ARB，或许参与gTrade的激励计划是更优的选择。一、千万奖金池，任君瓜分Gains Network获得Arbitrum基金会拨款450万$ARB代币，激励项目发展。在此基础上，Gains再加码6.5万$GNS代币，全投入为期13周的激励计划，总价值超1,000万美金。 活动日期：2023年12月29日 至 2024年3月29日 千万美金奖金池分为两部分，分别激励交易员（Trader）及流动性提供者（LP）。交易挖矿：3,825,000 $ARB流动性挖矿：675,000 $ARB + 65,000 $GNS二、交易挖矿并不激烈该活动重点激励交易员，希望吸引更多交易员来体验gTrade产品，近85%的奖金投入在交易挖矿激励。重点，目前gTrade交易员数量较少，可获 $ARB奖励挺丰厚。（ 如果不擅长交易的用户，建议还是看看就好，不然获得的奖励只是拿来抵消亏损 T_T ） DefiLl...
Talk ChainLayer Zero热潮的大赢家：Radiant Finance
Arbitrum空投后，许多散户及工作室开始疯狂撸空投，埋伏下一个可能发币的重点项目。此时，我们可以开始思考这波浪潮下，哪一些项目会从中获利，提前发现，我们就找到下一波爆发的Alpha项目。 LayerZero目前已经拥有了健康生态，并且背后有A16Z及红杉资本等注明机构投资，估值高达10亿美元。可想而知，未来会有大量的用户抱着空投预期去体验LayerZero的生态产品，旗下的项目将会直接受益，尤其是Radiant Finance。一、基本介绍本期文章重点分析Radian Finance，这是在LayerZero架构上搭建的借贷协议，目前已是生态的龙头老大。Radiant诞生于Arbitrum，目前扩展至BSC公链，试图搭建全链借贷协议。用户可以在Arbitrum公链中存款，并且在Polygon/ETH/BSC等其他公链中完成借贷，提取资产。过去要完成如此复杂操作，需要同时使用借贷协议与跨链桥，Radiant Finance提供一键解决困难的方案。 未来多链共存，不同公链之间的流动性割裂问题必须得到解决。Radiant Finance给出了一套解决方案，用户可以自由穿梭在各公链间...
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MUX Protocol是一个去中心化的衍生品交易所，部署在五条公链之上，包括Arbitrum、Optimism、BSC、Avalanche、Fantom。整体机制类似知名交易所GMX，但并不是一般的Fork项目，而有独特创新。
这一项目背后的投资阵容相当豪华，其中包括Binance Labs、Multicoin Capital、FENBUSHI CAPITAL。详情可见下图👇
⚠️不负责任猜测，MUX或有上Binance的预期
MUX Protocol具备同类竞争对手的基本功能，其中包括👇
支持最高100倍杠杆
Zero Price Impact，开仓不需要担心价格偏移
全额赔付，池子多大就支持多大的交易量，风险低
基于以上三点，MUX Protocol和市场已有的产品不相伯仲，但要超越现有龙头项目依旧有些距离。因此，MUX Protocol还有其余两个独特优势。
如上所述，MUX是一个多链项目，Arb/OP/BSC/Avax/Fantom等公链上都可以使用他们家的产品。尽管，龙头项目GMX同样搭建在Arb和Aavx之上，但两条链之间的$GLP池子不能共享流动性，使得资金效率不能最大化。
但，MUX的流动性池子（MUXLP）能够互通有无，什么意思呢？
举个例子，当交易员在Arbitrum上开仓，但该公链的池子不够深，也没关系。因为MUX Protocol可以借用其他4条公链的流动性，确保该交易成功🏅️
MUX Protocl不仅仅是一个永续合约交易的平台，同时内置了聚合器的功能，有别于一般的竞争对手。
假设「共享多链流动性」的功能依旧无法满足用户开仓需求，即五条链的流动性相加也不足够。MUX Protocol依旧可以确保用户顺利交易🤝
MUX Protocol会把自身无法承担的交易分发给其余合约交易所，例如GMX/Level FInance，以确保平台上的用户体验。类似1inch分发订单给Uniswap的功能定位。
简单理解，如果你不想要去对比，寻找充足流动性的交易所，可以直接在MUX上交易。除了可以调动5条公链流动性之外，MUX还与其他交易所合作，双重方式确保交易可以顺利进行。
不得不说，MUX有四种代币，初看或许会愣住。请看解释👇
＄MUXLP：流动性池子的凭证，类似＄GLP；
＄MCB：平台币，可自由流通；
＄MUX：锁定版本的平台币，不可在市场交易；
$veMUx：唯一可以享受平台分成的代币，由＄MCB和$MUX转换得来；
简单理解，$MCB/$MUX/$veMUX本质都是一种平台币，都能够互相转换，具体可以看上图。
如果你真的很相信MUX交易所的前景，则可以把$MCB/$MUX锁定最高4年，来获得$veMUX。
锁定4年：1 $MUX/$MCB = 1 $veMUX
锁定1年：1 $MUX/$MCB = 0.25 $veMUX
以此类推...
截止至撰稿期间，目前已有48.2%的平台币锁定成$veMUX，平均锁定时间为812天。大量用户愿意锁仓的原因是，只有$veMUX代币持有者可以分享平台利润，若拿着$MUX/$MCB则不行。
MUX Protocol近24小时的手续费收入约为7.5万美金，整体数据不错。具体详情可参考官方数据面板。
代币是不是空气币，取决于能不能分享平台利润💰MUX Protocol交易所的利润分成模式，如下👇
70%利润：分发给MUXLP（流动性提供者）
30%利润：购买MUXLP，作为「协议拥有流动性」
值得一提的是，MUXLP的流动性池子中目前有约30%为「协议拥有的流动性」。因此，这些「协议拥有的流动性」也能分享到平台70%的利润，并且将分发给$veMUX的持有者。
以「协议拥有流动性」占30%的比例计算，最终$veMUX可以获得约平台21%的利润分成。具体的关系图可参见下图👇
为了进一步探讨MUX是否被低估，我将MUX、GMX、Level Finance的重要数据得出汇总，得出下图👇
目前MUX Protocol的市盈率与GMX相当，处于正常估值水平。但，考虑到MUX的全流通市值尚小，只有7800万美金。未来的增长空间巨大，不排除可进一步扩展市场。
值得一提的是，BSC链上的Level Finance在盈利能力的「市盈率」上较为优秀，有可能属于被低估的项目。但，亦有可能是因为Level Finance采用了「交易挖矿」的策略，吸引大量用户频繁开单，属于非有机的真实收益。未来走势，应当持续关注。
图表亦整理了三大交易所的LP收益率，目前只有GMX的GLP池子有较大的流动性，因此平均下来的年化回报较低，只有24.26%。另外两个平台的流动性池子较小，平分得出的年化回报较高，分别为60%及76%。
诚如上文所说，MUX Protocol能够实现合约交易聚合器的功能，但执行过程中颇有争议。该项目所采用的预言机服务，属于暗黑预言机（Dark Oracle）。这意味喂价系统完全掌握在开发团队手中，不透明且中心化，存在安全隐忧。
团队对此争议表示，将在未来将中心化的预言机交由veMUX持有者运营。
其实这期内容早就以视频形式分享在Youtube了，第一次聊MUX时，平台币价格$MCB也才6U，一转眼已经16U了。
如果大家不嫌弃，欢迎大家关注我们TalkChain的Youtube频道，那你就不会错过我们的研究成果。
欢迎大家批评指正🙏
作者：CH
MUX Protocol是一个去中心化的衍生品交易所，部署在五条公链之上，包括Arbitrum、Optimism、BSC、Avalanche、Fantom。整体机制类似知名交易所GMX，但并不是一般的Fork项目，而有独特创新。
这一项目背后的投资阵容相当豪华，其中包括Binance Labs、Multicoin Capital、FENBUSHI CAPITAL。详情可见下图👇
⚠️不负责任猜测，MUX或有上Binance的预期
MUX Protocol具备同类竞争对手的基本功能，其中包括👇
支持最高100倍杠杆
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全额赔付，池子多大就支持多大的交易量，风险低
基于以上三点，MUX Protocol和市场已有的产品不相伯仲，但要超越现有龙头项目依旧有些距离。因此，MUX Protocol还有其余两个独特优势。
如上所述，MUX是一个多链项目，Arb/OP/BSC/Avax/Fantom等公链上都可以使用他们家的产品。尽管，龙头项目GMX同样搭建在Arb和Aavx之上，但两条链之间的$GLP池子不能共享流动性，使得资金效率不能最大化。
但，MUX的流动性池子（MUXLP）能够互通有无，什么意思呢？
举个例子，当交易员在Arbitrum上开仓，但该公链的池子不够深，也没关系。因为MUX Protocol可以借用其他4条公链的流动性，确保该交易成功🏅️
MUX Protocl不仅仅是一个永续合约交易的平台，同时内置了聚合器的功能，有别于一般的竞争对手。
假设「共享多链流动性」的功能依旧无法满足用户开仓需求，即五条链的流动性相加也不足够。MUX Protocol依旧可以确保用户顺利交易🤝
MUX Protocol会把自身无法承担的交易分发给其余合约交易所，例如GMX/Level FInance，以确保平台上的用户体验。类似1inch分发订单给Uniswap的功能定位。
简单理解，如果你不想要去对比，寻找充足流动性的交易所，可以直接在MUX上交易。除了可以调动5条公链流动性之外，MUX还与其他交易所合作，双重方式确保交易可以顺利进行。
不得不说，MUX有四种代币，初看或许会愣住。请看解释👇
＄MUXLP：流动性池子的凭证，类似＄GLP；
＄MCB：平台币，可自由流通；
＄MUX：锁定版本的平台币，不可在市场交易；
$veMUx：唯一可以享受平台分成的代币，由＄MCB和$MUX转换得来；
简单理解，$MCB/$MUX/$veMUX本质都是一种平台币，都能够互相转换，具体可以看上图。
如果你真的很相信MUX交易所的前景，则可以把$MCB/$MUX锁定最高4年，来获得$veMUX。
锁定4年：1 $MUX/$MCB = 1 $veMUX
锁定1年：1 $MUX/$MCB = 0.25 $veMUX
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截止至撰稿期间，目前已有48.2%的平台币锁定成$veMUX，平均锁定时间为812天。大量用户愿意锁仓的原因是，只有$veMUX代币持有者可以分享平台利润，若拿着$MUX/$MCB则不行。
MUX Protocol近24小时的手续费收入约为7.5万美金，整体数据不错。具体详情可参考官方数据面板。
代币是不是空气币，取决于能不能分享平台利润💰MUX Protocol交易所的利润分成模式，如下👇
70%利润：分发给MUXLP（流动性提供者）
30%利润：购买MUXLP，作为「协议拥有流动性」
值得一提的是，MUXLP的流动性池子中目前有约30%为「协议拥有的流动性」。因此，这些「协议拥有的流动性」也能分享到平台70%的利润，并且将分发给$veMUX的持有者。
以「协议拥有流动性」占30%的比例计算，最终$veMUX可以获得约平台21%的利润分成。具体的关系图可参见下图👇
为了进一步探讨MUX是否被低估，我将MUX、GMX、Level Finance的重要数据得出汇总，得出下图👇
目前MUX Protocol的市盈率与GMX相当，处于正常估值水平。但，考虑到MUX的全流通市值尚小，只有7800万美金。未来的增长空间巨大，不排除可进一步扩展市场。
值得一提的是，BSC链上的Level Finance在盈利能力的「市盈率」上较为优秀，有可能属于被低估的项目。但，亦有可能是因为Level Finance采用了「交易挖矿」的策略，吸引大量用户频繁开单，属于非有机的真实收益。未来走势，应当持续关注。
图表亦整理了三大交易所的LP收益率，目前只有GMX的GLP池子有较大的流动性，因此平均下来的年化回报较低，只有24.26%。另外两个平台的流动性池子较小，平分得出的年化回报较高，分别为60%及76%。
诚如上文所说，MUX Protocol能够实现合约交易聚合器的功能，但执行过程中颇有争议。该项目所采用的预言机服务，属于暗黑预言机（Dark Oracle）。这意味喂价系统完全掌握在开发团队手中，不透明且中心化，存在安全隐忧。
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作者：CH
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