通胀与固定资产移动互联网为什么形成了那么高的一个巅峰？核心问题是因为上一个周期里的固定资产投资。全球化一直追寻把自己的资产负债表里的固定资产投资部门扔掉，外包给别人，让资产越来越轻。移动互联网的终极形态是一个基本没有资产的生意，是钟摆到最高点的做法。 什么是钟摆往回摆，以美国为例，就是缺少固定资产投资。比如现在的通胀，就是大家都不肯投资固定资产。这一轮通胀和以前由于需求增长造成的通胀不同，完全是因为供给不足造成的通胀。供给不足一方面是欠账很多，大家都不投；另一方面是各种人为政策性质不欢迎投资固定资产。 下一个周期里的新科技一定是能够增加实物资产投资的部门，而不是在虚的部分上面再做文章。Web 3、虚拟货币是互联网最后的余波，企图在没有固定资产投资的道路上走得更远，但是移动互联网就是上一个大波浪的高峰，恐怕剩下的部分都是花絮，用处不是特别大。Programmable manufacturing马斯克领先大家十年找到了可编程制造的通用解决方案，所以他可以既搞 Space X，又搞特斯拉。他明白一个根本性的道理，下一代核心必须增加固定资产，所以他一个人引领了一个时代。 新制造或者可编程...