原文链接：《期货主观交易的分析方法！》 文章来源：交易之道公众号（ID：jyzd99） 网站：www.jiaoyifamen.com1、概念及应用Q：马老师周末好，请问怎么去看一个品种的不同口径的库存，比如港口库存和企业库存，两者如果劈叉，其中的逻辑是什么原因？（2022-05-07）你这个问题本身其实是非常简单的，它就是一个简单的贸易流的问题，但我想稍微展开一下，把库存、基差、利润、期限结构、定价权、贸易流以及负反馈等几个点稍微给你梳理一下，以便你能更好地理解这个问题。 过去，我们讲，单因素看基差，期货贴水做多，期货升水做空，这样可以有盈亏比优势，尤其是临近交割的时候，时间对顺基差交易者有利，对逆基差交易者不利，这是最简单的一个基本面因子交易策略。不能说这个交易策略完全对，但也不能说这个策略错，只能说它是有瑕疵的。因为，我们还是可以看到期货贴水的时候结果一直下跌，期货升水的时候反而一直上涨。 为了进一步完善单因素模型，我们又增加了库存指标，深贴水+低库存的状态下适合做多，高升水+高库存的状态下适合做空，利用二维四象矩阵，我们可以把不同品种分到不同的象限，然后做多或者做空。这个准...