Thị trường vừa trải qua cú crash kinh hoàng, nếu chỉ nhìn trên giá altcoins thì đa số đều đã có đáy mới trong khi Bitcoin vẫn quanh quẩn range giá $90K - $100K.

Tổng số lệnh đòn bẩy bị thanh lý hôm nay theo ước tính của Ben Zhou phải ít nhất khoảng $8B-$10B. Riêng Bybit đã thanh lý $2,1B trong 24 giờ qua. Dù chỉ là thông tin thu thập, nhưng nếu con số thanh lý là đúng thì nó x4 lần blackswan 2020 và sự kiện FTX sụp đổ, chúng ta vừa trải qua một vụ khủng hoảng lớn nhất lịch sử crypto trong vòng vỏn vẹn 24h.

Mình sẽ để lại một góc nhìn phân tích theo lý thuyết trò chơi theo Trump thesis, ngay lúc này thông tin chỉ để tham khảo vì mọi phương pháp tiếp cận hiện tại chỉ là 50/50.

[1] Phân Tích Thị Trường

Nghịch lý Triffin + thuế quan = Chất xúc tác Bitcoin chính hiệu

Sự yếu đi của đô + lãi suất thấp = Setup hoàn hảo cho BTC

95% khả năng tăng giá mạnh sau cú crash này

Chương trình bất động sản của Trump = Lãi suất đi xuống

Triffin Dilemma - Được đặt theo tên của nhà kinh tế Robert Triffin, đây là một lý thuyết kinh tế liên quan đến những thách thức trong việc quản lý một loại tiền tệ dự trữ trong thương mại quốc tế. Tình huống khó xử của Triffin cho rằng nếu một quốc gia (như Hoa Kỳ với đồng đô la) đưa ra tiền tệ dự trữ toàn cầu, thì nó phải chạy thâm hụt thương mại dai dẳng để cung cấp cho thế giới đủ tiền tệ cho các giao dịch quốc tế. Tuy nhiên, những thâm hụt này cuối cùng có thể làm suy yếu niềm tin vào tiền tệ, dẫn đến một cuộc khủng hoảng tiềm tàng. - Wikipedia

[2] Tác Động Toàn Cầu

Hiệp định Plaza 2.0 = Mất giá đô quy mô lớn

Chiến tranh thuế quan = Sự suy giảm tiền tệ toàn cầu

Thế giới nhắm onchain = Tăng tốc độ áp dụng Bitcoin

Cả hai bên chiến tranh thương mại = Người mua Bitcoin thắng

Plaza 2.0 về mặt lý thuyết sẽ liên quan đến hành động phối hợp tương tự giữa các quốc gia để quản lý các giá trị tiền tệ, đặc biệt là để giải quyết các vấn đề như đô la Mỹ quá mạnh, mất cân bằng thương mại hoặc ổn định kinh tế toàn cầu.

[3] Các Yếu Tố Then Chốt Quyết Định Xu Hướng Thị Trường

Mỹ muốn đô thấp hơn + lãi suất thấp hơn

Kích thích tiền tệ toàn cầu sắp diễn ra

Khủng hoảng tài chính đang hình thành ở các quốc gia đối tác thương mại

Tích trữ bitcoin trước khi chiến tranh thuế quan nổ ra

→ Dựa trên Trump thesis về Quỹ dự phòng Bitcoin, cho thấy đây là thiết lập vĩ mô hấp dẫn nhất kể từ năm 2020. Khi mọi người lo lắng về thuế quan, crypto đã định vị cho siêu chu kỳ Bitcoin.

KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ 2025

[1] Memecoin

— Ethereum: Nhóm đường dài đang build meme bên ETH dạng culture meme

— Solana: Nhóm ngắn hạn ở bên SOL phục vụ cho nhu cầu snipe/trade

Đến giai đoạn này ae nên để ý về nhóm meme thuộc nhóm Elon.

Elon thường join mạnh ở giai đoạn sau của market (như Doge/Shib mạnh ở 2021)

Meme của Elon nó tạo ra nhiều sự tự tin cho holder hơn là các meme nhóm khác, vì ai cũng hiểu về tiềm lực

Ví dụ meme liên quan Elon như: DOGE, D.O.G.E, PNUT, KEKIUS

Elon Memes là danh mục meme có ý tưởng xuất phát điểm từ Elon Musk và có các thế mạnh mà các nhóm meme khác không thể có:

» Meme lord: Elon được ví như là “meme chúa” của market, các ý tưởng về meme của Elon khác biệt với phần còn lại và có tính trừu tượng cao.

» Dogecoin: Với vị thế dẫn dắt Dogecoin lên $100B-$200B trong tương lai và cả Shiba thì có tiềm năng nhiều ý tưởng khác của Elon cho chu kỳ mới này sẽ đạt mức $1B

» Thuyết siêu chu kỳ meme: Elon được xem như là người dẫn đầu trong việc truyền cảm hứng về siêu chu kỳ meme bằng câu nói kinh điển “Who controls the memes, controls the Universe”

» Elon cho nhà đầu tư có nhiều cơ hội để mua: Các meme của Elon hầu như đi từ dưới $1M cap đi lên hàng trăm triệu đến hàng tỷ cap, không phải xuất phát từ mức vốn hoá cao.

» Nhiều meme có mức tăng ấn tượng: PNUT, D.O.G.E, WOULD, KEKIUS và ngay cả Neiro cũng là phiên bản derivative của Doge/Shib (thuộc về Elon).

» Không bị pha loãng: Ý tưởng meme của Elon không nhiều, chỉ khoảng 20 memes.

[2] Altcoins

— Restaking

— Stablecoin

— RWA

— AI

Alts giữ giá tốt giai đoạn market thanh khoản kém:

- $RAY - Volume khủng nhất SOL

- $XRP - Dino coin

- $OM - Giá chạy ảo nhất năm

- $XMR - Không tương quan với meta market nhưng vẫn khỏe

- $LDO - Staking ETF - giá chạy trước trend

- $LTC - ETF catalyst

- $JUP - DEX layer - sáng tạo nhất mùa

- $LINK - Liên đới Trump

- $HYPE - Chậm nhưng chắc

- $TAO - dTAO + AI catalyst

- $SOL - Hiệu ứng TRUMP launch memecoin

- $ONDO - RWA + Blackrock catalyst

Năm nay nếu đánh alts, chúng ta nên frontrunning mấy ngách/dự án volume khỏe mà có thể khai thác được dịch vụ trên đấy thì mới bền.

» Nhóm top protocol về thu phí dịch vụ hiện tại là pumpfun/moonshot/Sniper bots... làm trên SOL sống bền — Nhưng ít có khả năng ra token (vì không cần thiết)

» Nhóm protocol thu phí tốt đã ra token sẵn như Jito/solana/uniswap/lido/aave/aerodrome/ethena thuộc nhiều ngách — Dễ khai thác dịch vụ

Trong 2025, alts meta có thể sẽ xoay quanh restaking trở lại do

1. chính sách của Trump cho phép sở hữu và staking trên các tài sản số - kéo bank truyền thống/tổ chức tài chính vào

2. tài sản phù hợp nhất để làm sản phẩm phải có nền tảng cơ sở hạ tầng tốt nhất và thanh khoản lớn nhất - Hiện chỉ có Ethereum đáp ứng được (Trump gom ETH đã thể hiện tầm nhìn này)

Các trend cũ như AI/RWA/Stablecoin/DEX/Lending... cứ có doanh thu là đều đc khai thác restaking token để lấy yield. Các số market update cuối 2024 mình đã nhắc đến các trend này.

[3] Layer 1

— Solana

— Hyperliquid

Xu hướng DEX era, những dự án chất lượng với volume khủng vượt trội đã xuất hiện mà không cần đến sàn CEX lớn làm bệ phóng.

Solana bên cạnh memecoin thì đã có Jupiter/Raydium/Backpack… tiếp nữa là những dự án AI Agents/DeFAI chất lượng như Griffain, ai16z, ARC… SOL đang luôn là nơi tập trung thanh khoản/volume và các sáng tạo, cải tiến tiệm cận CEX.

Hyperliquid cũng làm được điều tương tự Solana khi duy trì volume lớn mặc dù hoạt động hoàn toàn độc lập với CEX. Các dự án dù mới sơ khai và chưa chính thức có Hype EVM nhưng vẫn duy trì được ưu điểm này.

[4] Layer 2

— Base

— Bitcoin

Layer 2 trên Ethereum đã quá bão hòa, chẳng những không giúp thu lại lợi ích cho Ether mà còn phá game. Chúng ta sẽ có Base là L2 duy nhất đang làm tốt nhất, các trend và cơ chế hoạt động hợp lý và thể hiện rõ xu hướng DEX era.

Chúng ta đã thấy Base có Meme, AI, AI Agent, DeFAI… đều rất thành công và kịp xu hướng. Thậm chí dự án trên base có hiệu xuất bền hơn hẳn so với trên Solana. Hệ cũng có những dự án lõi hút + giữ thanh khoản tốt như Aerodrome.

Luận điểm về Bitcoin Layer 2 mình đã để cập từ trước, sẽ chỉ để nguyên dưới đây.

Thị trường vừa trải qua cú crash kinh hoàng, nếu chỉ nhìn trên giá altcoins thì đa số đều đã có đáy mới trong khi Bitcoin vẫn quanh quẩn range giá $90K - $100K.

Tổng số lệnh đòn bẩy bị thanh lý hôm nay theo ước tính của Ben Zhou phải ít nhất khoảng $8B-$10B. Riêng Bybit đã thanh lý $2,1B trong 24 giờ qua. Dù chỉ là thông tin thu thập, nhưng nếu con số thanh lý là đúng thì nó x4 lần blackswan 2020 và sự kiện FTX sụp đổ, chúng ta vừa trải qua một vụ khủng hoảng lớn nhất lịch sử crypto trong vòng vỏn vẹn 24h.

Mình sẽ để lại một góc nhìn phân tích theo lý thuyết trò chơi theo Trump thesis, ngay lúc này thông tin chỉ để tham khảo vì mọi phương pháp tiếp cận hiện tại chỉ là 50/50.

[1] Phân Tích Thị Trường

Nghịch lý Triffin + thuế quan = Chất xúc tác Bitcoin chính hiệu

Sự yếu đi của đô + lãi suất thấp = Setup hoàn hảo cho BTC

95% khả năng tăng giá mạnh sau cú crash này

Chương trình bất động sản của Trump = Lãi suất đi xuống

Triffin Dilemma - Được đặt theo tên của nhà kinh tế Robert Triffin, đây là một lý thuyết kinh tế liên quan đến những thách thức trong việc quản lý một loại tiền tệ dự trữ trong thương mại quốc tế. Tình huống khó xử của Triffin cho rằng nếu một quốc gia (như Hoa Kỳ với đồng đô la) đưa ra tiền tệ dự trữ toàn cầu, thì nó phải chạy thâm hụt thương mại dai dẳng để cung cấp cho thế giới đủ tiền tệ cho các giao dịch quốc tế. Tuy nhiên, những thâm hụt này cuối cùng có thể làm suy yếu niềm tin vào tiền tệ, dẫn đến một cuộc khủng hoảng tiềm tàng. - Wikipedia

[2] Tác Động Toàn Cầu

Hiệp định Plaza 2.0 = Mất giá đô quy mô lớn

Chiến tranh thuế quan = Sự suy giảm tiền tệ toàn cầu

Thế giới nhắm onchain = Tăng tốc độ áp dụng Bitcoin

Cả hai bên chiến tranh thương mại = Người mua Bitcoin thắng

Plaza 2.0 về mặt lý thuyết sẽ liên quan đến hành động phối hợp tương tự giữa các quốc gia để quản lý các giá trị tiền tệ, đặc biệt là để giải quyết các vấn đề như đô la Mỹ quá mạnh, mất cân bằng thương mại hoặc ổn định kinh tế toàn cầu.

[3] Các Yếu Tố Then Chốt Quyết Định Xu Hướng Thị Trường

Mỹ muốn đô thấp hơn + lãi suất thấp hơn

Kích thích tiền tệ toàn cầu sắp diễn ra

Khủng hoảng tài chính đang hình thành ở các quốc gia đối tác thương mại

Tích trữ bitcoin trước khi chiến tranh thuế quan nổ ra

→ Dựa trên Trump thesis về Quỹ dự phòng Bitcoin, cho thấy đây là thiết lập vĩ mô hấp dẫn nhất kể từ năm 2020. Khi mọi người lo lắng về thuế quan, crypto đã định vị cho siêu chu kỳ Bitcoin.

KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ 2025

[1] Memecoin

— Ethereum: Nhóm đường dài đang build meme bên ETH dạng culture meme

— Solana: Nhóm ngắn hạn ở bên SOL phục vụ cho nhu cầu snipe/trade

Đến giai đoạn này ae nên để ý về nhóm meme thuộc nhóm Elon.

Elon thường join mạnh ở giai đoạn sau của market (như Doge/Shib mạnh ở 2021)

Meme của Elon nó tạo ra nhiều sự tự tin cho holder hơn là các meme nhóm khác, vì ai cũng hiểu về tiềm lực

Ví dụ meme liên quan Elon như: DOGE, D.O.G.E, PNUT, KEKIUS

Elon Memes là danh mục meme có ý tưởng xuất phát điểm từ Elon Musk và có các thế mạnh mà các nhóm meme khác không thể có:

» Meme lord: Elon được ví như là “meme chúa” của market, các ý tưởng về meme của Elon khác biệt với phần còn lại và có tính trừu tượng cao.

» Dogecoin: Với vị thế dẫn dắt Dogecoin lên $100B-$200B trong tương lai và cả Shiba thì có tiềm năng nhiều ý tưởng khác của Elon cho chu kỳ mới này sẽ đạt mức $1B

» Thuyết siêu chu kỳ meme: Elon được xem như là người dẫn đầu trong việc truyền cảm hứng về siêu chu kỳ meme bằng câu nói kinh điển “Who controls the memes, controls the Universe”

» Elon cho nhà đầu tư có nhiều cơ hội để mua: Các meme của Elon hầu như đi từ dưới $1M cap đi lên hàng trăm triệu đến hàng tỷ cap, không phải xuất phát từ mức vốn hoá cao.

» Nhiều meme có mức tăng ấn tượng: PNUT, D.O.G.E, WOULD, KEKIUS và ngay cả Neiro cũng là phiên bản derivative của Doge/Shib (thuộc về Elon).

» Không bị pha loãng: Ý tưởng meme của Elon không nhiều, chỉ khoảng 20 memes.

[2] Altcoins

— Restaking

— Stablecoin

— RWA

— AI

Alts giữ giá tốt giai đoạn market thanh khoản kém:

- $RAY - Volume khủng nhất SOL

- $XRP - Dino coin

- $OM - Giá chạy ảo nhất năm

- $XMR - Không tương quan với meta market nhưng vẫn khỏe

- $LDO - Staking ETF - giá chạy trước trend

- $LTC - ETF catalyst

- $JUP - DEX layer - sáng tạo nhất mùa

- $LINK - Liên đới Trump

- $HYPE - Chậm nhưng chắc

- $TAO - dTAO + AI catalyst

- $SOL - Hiệu ứng TRUMP launch memecoin

- $ONDO - RWA + Blackrock catalyst

Năm nay nếu đánh alts, chúng ta nên frontrunning mấy ngách/dự án volume khỏe mà có thể khai thác được dịch vụ trên đấy thì mới bền.

» Nhóm top protocol về thu phí dịch vụ hiện tại là pumpfun/moonshot/Sniper bots... làm trên SOL sống bền — Nhưng ít có khả năng ra token (vì không cần thiết)

» Nhóm protocol thu phí tốt đã ra token sẵn như Jito/solana/uniswap/lido/aave/aerodrome/ethena thuộc nhiều ngách — Dễ khai thác dịch vụ

Trong 2025, alts meta có thể sẽ xoay quanh restaking trở lại do

1. chính sách của Trump cho phép sở hữu và staking trên các tài sản số - kéo bank truyền thống/tổ chức tài chính vào

2. tài sản phù hợp nhất để làm sản phẩm phải có nền tảng cơ sở hạ tầng tốt nhất và thanh khoản lớn nhất - Hiện chỉ có Ethereum đáp ứng được (Trump gom ETH đã thể hiện tầm nhìn này)

Các trend cũ như AI/RWA/Stablecoin/DEX/Lending... cứ có doanh thu là đều đc khai thác restaking token để lấy yield. Các số market update cuối 2024 mình đã nhắc đến các trend này.

[3] Layer 1

— Solana

— Hyperliquid

Xu hướng DEX era, những dự án chất lượng với volume khủng vượt trội đã xuất hiện mà không cần đến sàn CEX lớn làm bệ phóng.

Solana bên cạnh memecoin thì đã có Jupiter/Raydium/Backpack… tiếp nữa là những dự án AI Agents/DeFAI chất lượng như Griffain, ai16z, ARC… SOL đang luôn là nơi tập trung thanh khoản/volume và các sáng tạo, cải tiến tiệm cận CEX.

Hyperliquid cũng làm được điều tương tự Solana khi duy trì volume lớn mặc dù hoạt động hoàn toàn độc lập với CEX. Các dự án dù mới sơ khai và chưa chính thức có Hype EVM nhưng vẫn duy trì được ưu điểm này.

[4] Layer 2

— Base

— Bitcoin

Layer 2 trên Ethereum đã quá bão hòa, chẳng những không giúp thu lại lợi ích cho Ether mà còn phá game. Chúng ta sẽ có Base là L2 duy nhất đang làm tốt nhất, các trend và cơ chế hoạt động hợp lý và thể hiện rõ xu hướng DEX era.

Chúng ta đã thấy Base có Meme, AI, AI Agent, DeFAI… đều rất thành công và kịp xu hướng. Thậm chí dự án trên base có hiệu xuất bền hơn hẳn so với trên Solana. Hệ cũng có những dự án lõi hút + giữ thanh khoản tốt như Aerodrome.

Luận điểm về Bitcoin Layer 2 mình đã để cập từ trước, sẽ chỉ để nguyên dưới đây.