AI và meme đổ máu, thậm chí nhiều OG whale cũng đang từng bước rút lui.

Thế nhưng BlackRock và Trump team vẫn đang tích lũy cả ETH và BTC, điều này có nghĩa là họ biết hoặc chuẩn bị cho điều gì đó sắp xảy ra?

Mình điểm lại các lý do để tầm nhìn market sẽ tiếp tục tăng có hiệu lực:

— Chưa có cơn sốt cho BTC do SBR/kho dự trữ Bitcoin

— ETH và DOGE chưa phá ATH

— ETF ETH staking chưa được ra mắt

— Cổ phiếu và trái phiếu chưa được token hóa - Tầm nhìn Ondo (Launchpad, Layer1)

— D.O.G.E. và Dogecast của chính phủ Mỹ chưa ra mắt

— Chưa có ETF cho Solana và DOGE

— Saylor chưa phá sản (Blackswan ‘:O)

— Tether chưa ra mắt blockchain riêng

— Chart BTC/ETH và BTC/ALT trông như đã chạm đáy, chưa phải đỉnh

— Các chỉ số social và sentiment ở mức thấp nhất từ trước đến nay

— Thanh khoản toàn cầu chưa đạt đỉnh

— QE (Quantitative Easing) chưa bắt đầu

“QE là một công cụ chính sách tiền tệ được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để kích thích nền kinh tế khi chính sách tiền tệ tiêu chuẩn đã trở nên không hiệu quả. Ngân hàng trung ương mua chứng khoán dài hạn từ thị trường mở để tăng cung tiền và khuyến khích cho vay và đầu tư.”

Vì vậy, cá nhân mình nghĩ chúng ta còn chưa tới đỉnh và đang ở giai đoạn thanh lọc cuối cùng trước một đợt pump mạnh trong chu kỳ.

Hơn Nữa, Điều Kiện Tài Chính Ngày Càng Nới Lỏng.

FED đã rất thận trọng với việc cắt giảm lãi suất. Họ chỉ cắt giảm lãi suất một cách khiêm tốn vào năm ngoái và dự định cắt giảm còn ít hơn trong năm nay. Bảng cân đối kế toán của họ tiếp tục thu hẹp. Tuy nhiên, các điều kiện tài chính ở Hoa Kỳ vẫn tiếp tục nới lỏng. → Đây là một nghịch lý.

Xu hướng này dự đoán thanh khoản toàn cầu quay lại có thể hiện thực hóa sớm. Các điều kiện tài chính dễ hơn bất chấp chính sách tiền tệ chặt vì các đối tượng tham gia thị trường đang định giá các thay đổi chính sách trong tương lai và đang thể hiện sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn.

— Các ngân hàng đang cho vay thoáng hơn

— Chênh lệch tín dụng đang thu hẹp

— Độ biến động thị trường đang giảm

Sự không nhất quán giữa chính sách của Fed và các điều kiện tài chính không phải là điều bất thường. Tâm lý thị trường thường biến chuyển nhanh hơn các thay đổi chính sách.

Điều này tạo ra cả cơ hội và rủi ro.

— Nếu việc nới lỏng tiền tệ dự kiến không xảy ra, chúng ta có thể chứng kiến đảo chiều thị trường.

— Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn sự không chắc chắn của thị trường chứng khoán đã kìm hãm Bitcoin, nên BTC vẫn còn dư địa tăng tiếp.

Các chỉ số thị trường hiện tại không cho thấy chúng ta đang tiến vào một thị trường giảm giá cho các tài sản rủi ro, đặc biệt là Bitcoin.

Ngay bây giờ chúng ta nên quan sát bất kỳ đợt giảm nào do sự sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ là cơ hội mua. Đây là những gì các nhà đầu tư tổ chức có khả năng sẽ làm, thực tế chúng ta đã thấy:

— Blackrock mua thêm ~$278M trị giá ETH ngày 6/2 và DCA $10M trị giá ETH ngày 7/2

— Trump’s World Liberty DCA ETH, tổng giữ ~$205M

— Cumberland rút ~$174M trị giá ETH từ Coinbase ngày 6/2

— Đa số các tổ chức đều mua kèm cùng BTC

Hiện tại chúng ta đã có toàn market crashed sâu, nhưng Bitcoin vẫn duy trì giao dịch trong range $10K giá, trong khi ETH đang là top coin duy nhất chưa tạo ATH → trở thành coin bị ghét nhất. Chúng ta đều biết XRP từng giữ danh hiệu “most hated coin” và sau đó nó trở thành câu chuyện hay khi pump giá.

BERACHAIN TRI-TOKEN VÀ XU HƯỚNG THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG

Berachain đã mainnet, PoL coi trọng users + dApps + validators. Trong bộ 3 đối tượng này đều có thể thu lợi từ thanh khoản của hệ.

Dự án thực tế đã chứng mình trên đường giá lúc TGE rằng “chúng tôi muốn hút thanh khoản về hệ”. Với tri-token model của chain thì nó đếch quan tâm giá lắm, nhưng đường giá lại là công cụ marketing tốt nhất → Team rất biết chơi game crypto.

Thực tế dự án quan tâm vận hành có tạo ra nền kinh tế xoay vòng không là thành công, tức là hệ sinh thái phải có sự phát triển bùng nổ thì fomo giá sẽ vẫn tiếp tục xảy ra. Và với BERA thì ngay từ khi sinh ra PoL + tri-token model đã khiến nó có độ khan hiếm rồi.

→ Như vậy mọi người có nhìn thấy tính chất ponzi rồi đúng chứ?

→ Nếu devs + users + validators thấy cửa thơm, build được dự án ăn phí lâu dài thì hệ sống dai đó.

Để mình đi sâu hơn chút vào cách hệ vận hành xoay quanh thanh khoản & lý do tại sao nói BERA sinh ra đã khan hiếm:

— Với staker: kiếm phần thưởng từ lạm phát token, phí giao dịch, phí swap và phí xác nhận block → một khoản 4x phần thưởng.

• Với tư cách staker - khó lòng từ chối một khoản tăng phần thưởng như vậy.

• Với dự án DeFi - sẽ rất vui khi đưa dApp vào cơ sở hạ tầng blockchain, trực tiếp hưởn lợi thanh khoản thông qua các validator.

Hàng ngàn ứng dụng DeFi sẽ tham gia Berachain vì họ sẽ có đủ thanh khoản cho dApp của mình— hút thanh khoản trên các chain khác.

Các đối tường tham gia sẽ luôn có nhu cầu:

• LP token dự án với $BERA

• Launch token trên DEX → cần $BERA để tham gia

• DeFi Farmer có cơ hội với APR khủng, thúc đẩy thêm TVL cho Berachain

• Phí giao dịch trên Berachain sẽ được trả bằng $BERA, và Berachain sẽ đốt 100% các khoản phí này

• Đua nhau chuyển đổi BERA sang token $BGT—$BGT là token stake và quản trị cho Berachain.

• Cách duy nhất để kiếm $BGT là cung cấp LP — phải dùng BERA

→ Tạo nhu cầu mua/giữ BERA → Tạo ra sự khan hiếm

Tỷ lệ lạm phát của $BGT sẽ do quản trị xác định. Các validator cũng có thể hối lộ user để phê duyệt mong muốn lạm phát token của họ cho các nhóm thanh khoản cụ thể.

Một khi stake $BGT thì user sẽ trở thành một phần của quản trị, kiếm được các khoản hối lộ, và đồng thời nhận được phần thưởng lạm phát token bằng $BGT và các khoản phí.

Nó tạo ra vòng lặp liên tục, thanh khoản sẽ luân chuyển trong hệ như tài sản và dịch vụ chính. Mình tin là hệ sẽ tiếp tục có những airdrop để tạo thêm hiệu ứng Echo như thời Solana, và team muốn làm mọi cách để hệ sinh thái phát triển.

Chúng ta có thể kiếm lợi ở:

• Làm dApps

• Làm users (LP, stake)

• Làm airdrops

Ít nhất giai đoạn này của 2025, chúng ta có thể hy vọng ở Berachain.

(BERA token vẫn là VC coin, khác với HYPE nên chúng ta cần phân biệt rõ nhu cầu mua để làm gì, tránh mua cao để bị xả như bao VC coin khác)

ETH VÀ MEME

ETH đang gặp vấn đề khiến nhà đầu tư chán nản, hệ không có gì mới để chơi. Tuy nhiên Ethereum vẫn là nơi nhà giàu tập trung nhiều nhất, nguyên liệu đã có:

— Holder mang ETH đi gửi DeFi/Restaking (Lido $26B, Aave $17B, Eigenlayer $12B…)

— Stablecoin trên Ethereum chiếm 58.11% (~$127,5B)

— Blackrock, Franklin Templaton, Trump World Liberty,… đang build sản phẩm DeFi trên Ethereum

Tình trạng của ETH bắt buộc Vitalik phải quyết tâm thay đổi rất cao, ông thay avatar và liên tục đề cập Milady → Một OG cult của hệ. Nhiều người suy diễn ông đang ám chỉ về văn hóa và meme.

Trump cũng làm meme, Elon thì shill meme và Vitalik có thể đã hiểu ra điều gì đó. Nếu có một yếu tố để kích thích sự sôi động trở lại trên Ethereum, có lẽ họ đã mường tượng rằng đó là memecoin.

Xét tính logic, holder chán nản sẽ dễ vung tiền đánh meme hơn + meme thì lại dễ tạo sự fomo hơn. Tất nhiên đây là phỏng đoán chủ quan, tuy nhiên mình cho rằng một câu chuyện hay + một cộng đồng truyền giáo liều lĩnh có thể là cứu cánh cho Ethereum.

Thực tế thì quá khứ đã xảy ra điều tương tự, memecoin khiến hoạt động hệ sôi nổi → gas tăng mạnh → hiệu ứng giàu nhanh → fomo ETH → giá tăng…

Hợp lưu với xu hướng thanh khoản rời bỏ CEX → DEX mà mình nhắc nhiều trong các số market update trước, chúng ta đã sẵn nguyên liệu trên ETH, chỉ cần có xúc tác để người ta chấp nhận tiêu tiền thôi.

AI và meme đổ máu, thậm chí nhiều OG whale cũng đang từng bước rút lui.

Thế nhưng BlackRock và Trump team vẫn đang tích lũy cả ETH và BTC, điều này có nghĩa là họ biết hoặc chuẩn bị cho điều gì đó sắp xảy ra?

Mình điểm lại các lý do để tầm nhìn market sẽ tiếp tục tăng có hiệu lực:

— Chưa có cơn sốt cho BTC do SBR/kho dự trữ Bitcoin

— ETH và DOGE chưa phá ATH

— ETF ETH staking chưa được ra mắt

— Cổ phiếu và trái phiếu chưa được token hóa - Tầm nhìn Ondo (Launchpad, Layer1)

— D.O.G.E. và Dogecast của chính phủ Mỹ chưa ra mắt

— Chưa có ETF cho Solana và DOGE

— Saylor chưa phá sản (Blackswan ‘:O)

— Tether chưa ra mắt blockchain riêng

— Chart BTC/ETH và BTC/ALT trông như đã chạm đáy, chưa phải đỉnh

— Các chỉ số social và sentiment ở mức thấp nhất từ trước đến nay

— Thanh khoản toàn cầu chưa đạt đỉnh

— QE (Quantitative Easing) chưa bắt đầu

“QE là một công cụ chính sách tiền tệ được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để kích thích nền kinh tế khi chính sách tiền tệ tiêu chuẩn đã trở nên không hiệu quả. Ngân hàng trung ương mua chứng khoán dài hạn từ thị trường mở để tăng cung tiền và khuyến khích cho vay và đầu tư.”

Vì vậy, cá nhân mình nghĩ chúng ta còn chưa tới đỉnh và đang ở giai đoạn thanh lọc cuối cùng trước một đợt pump mạnh trong chu kỳ.

Hơn Nữa, Điều Kiện Tài Chính Ngày Càng Nới Lỏng.

FED đã rất thận trọng với việc cắt giảm lãi suất. Họ chỉ cắt giảm lãi suất một cách khiêm tốn vào năm ngoái và dự định cắt giảm còn ít hơn trong năm nay. Bảng cân đối kế toán của họ tiếp tục thu hẹp. Tuy nhiên, các điều kiện tài chính ở Hoa Kỳ vẫn tiếp tục nới lỏng. → Đây là một nghịch lý.

Xu hướng này dự đoán thanh khoản toàn cầu quay lại có thể hiện thực hóa sớm. Các điều kiện tài chính dễ hơn bất chấp chính sách tiền tệ chặt vì các đối tượng tham gia thị trường đang định giá các thay đổi chính sách trong tương lai và đang thể hiện sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn.

— Các ngân hàng đang cho vay thoáng hơn

— Chênh lệch tín dụng đang thu hẹp

— Độ biến động thị trường đang giảm

Sự không nhất quán giữa chính sách của Fed và các điều kiện tài chính không phải là điều bất thường. Tâm lý thị trường thường biến chuyển nhanh hơn các thay đổi chính sách.

Điều này tạo ra cả cơ hội và rủi ro.

— Nếu việc nới lỏng tiền tệ dự kiến không xảy ra, chúng ta có thể chứng kiến đảo chiều thị trường.

— Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn sự không chắc chắn của thị trường chứng khoán đã kìm hãm Bitcoin, nên BTC vẫn còn dư địa tăng tiếp.

Các chỉ số thị trường hiện tại không cho thấy chúng ta đang tiến vào một thị trường giảm giá cho các tài sản rủi ro, đặc biệt là Bitcoin.

Ngay bây giờ chúng ta nên quan sát bất kỳ đợt giảm nào do sự sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ là cơ hội mua. Đây là những gì các nhà đầu tư tổ chức có khả năng sẽ làm, thực tế chúng ta đã thấy:

— Blackrock mua thêm ~$278M trị giá ETH ngày 6/2 và DCA $10M trị giá ETH ngày 7/2

— Trump’s World Liberty DCA ETH, tổng giữ ~$205M

— Cumberland rút ~$174M trị giá ETH từ Coinbase ngày 6/2

— Đa số các tổ chức đều mua kèm cùng BTC

Hiện tại chúng ta đã có toàn market crashed sâu, nhưng Bitcoin vẫn duy trì giao dịch trong range $10K giá, trong khi ETH đang là top coin duy nhất chưa tạo ATH → trở thành coin bị ghét nhất. Chúng ta đều biết XRP từng giữ danh hiệu “most hated coin” và sau đó nó trở thành câu chuyện hay khi pump giá.

BERACHAIN TRI-TOKEN VÀ XU HƯỚNG THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG

Berachain đã mainnet, PoL coi trọng users + dApps + validators. Trong bộ 3 đối tượng này đều có thể thu lợi từ thanh khoản của hệ.

Dự án thực tế đã chứng mình trên đường giá lúc TGE rằng “chúng tôi muốn hút thanh khoản về hệ”. Với tri-token model của chain thì nó đếch quan tâm giá lắm, nhưng đường giá lại là công cụ marketing tốt nhất → Team rất biết chơi game crypto.

Thực tế dự án quan tâm vận hành có tạo ra nền kinh tế xoay vòng không là thành công, tức là hệ sinh thái phải có sự phát triển bùng nổ thì fomo giá sẽ vẫn tiếp tục xảy ra. Và với BERA thì ngay từ khi sinh ra PoL + tri-token model đã khiến nó có độ khan hiếm rồi.

→ Như vậy mọi người có nhìn thấy tính chất ponzi rồi đúng chứ?

→ Nếu devs + users + validators thấy cửa thơm, build được dự án ăn phí lâu dài thì hệ sống dai đó.

Để mình đi sâu hơn chút vào cách hệ vận hành xoay quanh thanh khoản & lý do tại sao nói BERA sinh ra đã khan hiếm:

— Với staker: kiếm phần thưởng từ lạm phát token, phí giao dịch, phí swap và phí xác nhận block → một khoản 4x phần thưởng.

• Với tư cách staker - khó lòng từ chối một khoản tăng phần thưởng như vậy.

• Với dự án DeFi - sẽ rất vui khi đưa dApp vào cơ sở hạ tầng blockchain, trực tiếp hưởn lợi thanh khoản thông qua các validator.

Hàng ngàn ứng dụng DeFi sẽ tham gia Berachain vì họ sẽ có đủ thanh khoản cho dApp của mình— hút thanh khoản trên các chain khác.

Các đối tường tham gia sẽ luôn có nhu cầu:

• LP token dự án với $BERA

• Launch token trên DEX → cần $BERA để tham gia

• DeFi Farmer có cơ hội với APR khủng, thúc đẩy thêm TVL cho Berachain

• Phí giao dịch trên Berachain sẽ được trả bằng $BERA, và Berachain sẽ đốt 100% các khoản phí này

• Đua nhau chuyển đổi BERA sang token $BGT—$BGT là token stake và quản trị cho Berachain.

• Cách duy nhất để kiếm $BGT là cung cấp LP — phải dùng BERA

→ Tạo nhu cầu mua/giữ BERA → Tạo ra sự khan hiếm

Tỷ lệ lạm phát của $BGT sẽ do quản trị xác định. Các validator cũng có thể hối lộ user để phê duyệt mong muốn lạm phát token của họ cho các nhóm thanh khoản cụ thể.

Một khi stake $BGT thì user sẽ trở thành một phần của quản trị, kiếm được các khoản hối lộ, và đồng thời nhận được phần thưởng lạm phát token bằng $BGT và các khoản phí.

Nó tạo ra vòng lặp liên tục, thanh khoản sẽ luân chuyển trong hệ như tài sản và dịch vụ chính. Mình tin là hệ sẽ tiếp tục có những airdrop để tạo thêm hiệu ứng Echo như thời Solana, và team muốn làm mọi cách để hệ sinh thái phát triển.

Chúng ta có thể kiếm lợi ở:

• Làm dApps

• Làm users (LP, stake)

• Làm airdrops

Ít nhất giai đoạn này của 2025, chúng ta có thể hy vọng ở Berachain.

(BERA token vẫn là VC coin, khác với HYPE nên chúng ta cần phân biệt rõ nhu cầu mua để làm gì, tránh mua cao để bị xả như bao VC coin khác)

ETH VÀ MEME

ETH đang gặp vấn đề khiến nhà đầu tư chán nản, hệ không có gì mới để chơi. Tuy nhiên Ethereum vẫn là nơi nhà giàu tập trung nhiều nhất, nguyên liệu đã có:

— Holder mang ETH đi gửi DeFi/Restaking (Lido $26B, Aave $17B, Eigenlayer $12B…)

— Stablecoin trên Ethereum chiếm 58.11% (~$127,5B)

— Blackrock, Franklin Templaton, Trump World Liberty,… đang build sản phẩm DeFi trên Ethereum

Tình trạng của ETH bắt buộc Vitalik phải quyết tâm thay đổi rất cao, ông thay avatar và liên tục đề cập Milady → Một OG cult của hệ. Nhiều người suy diễn ông đang ám chỉ về văn hóa và meme.

Trump cũng làm meme, Elon thì shill meme và Vitalik có thể đã hiểu ra điều gì đó. Nếu có một yếu tố để kích thích sự sôi động trở lại trên Ethereum, có lẽ họ đã mường tượng rằng đó là memecoin.

Xét tính logic, holder chán nản sẽ dễ vung tiền đánh meme hơn + meme thì lại dễ tạo sự fomo hơn. Tất nhiên đây là phỏng đoán chủ quan, tuy nhiên mình cho rằng một câu chuyện hay + một cộng đồng truyền giáo liều lĩnh có thể là cứu cánh cho Ethereum.

Thực tế thì quá khứ đã xảy ra điều tương tự, memecoin khiến hoạt động hệ sôi nổi → gas tăng mạnh → hiệu ứng giàu nhanh → fomo ETH → giá tăng…

Hợp lưu với xu hướng thanh khoản rời bỏ CEX → DEX mà mình nhắc nhiều trong các số market update trước, chúng ta đã sẵn nguyên liệu trên ETH, chỉ cần có xúc tác để người ta chấp nhận tiêu tiền thôi.