Những biến động lớn theo một chiều hướng nào đó của dòng tiền ETF ít nhất cũng có sự tương quan với Bitcoin. Vì chúng ảnh hưởng đến cung và cầu, nên cũng có một phần nguyên nhân trong đó.

Tính đến tuần này, lượng outflow đang bắt đầu ổn định, có nghĩa là có một chút hy vọng tình hình sẽ tốt hơn.

Bởi nó đánh dấu một điểm biến đổi quan trọng trong tâm lý của các tổ chức/dòng tiền ngoại nhạy cảm với tín hiệu vĩ mô. Nếu các dòng chảy trở nên tích cực trong những tuần tới, bắt đầu một giai đoạn tích lũy mới bởi các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Có thể lúc đó market cũng sáng cửa hơn.

BỐI CẢNH THÍCH NGHI VĨ MÔ? (Trích lại từ CPC Capital Group)

Thị trường crypto tương lai sẽ như thế nào?

Quản lý crypto chính là quản lý nền kinh tế số (sòng bạc lớn thứ 2 thế giới sau chứng khoán) → người dân đổ tiền vào chi tiêu giao dịch → tăng GDP (chính phủ muốn dân gửi tiết kiệm hay chi tiền nhiều hơn).

• Trump ký quỹ thành lập dự trữ bitcoin và có thể cả quỹ đầu tư crypto

• Công ty đầu tư Nhà nước MGX của Các Tiểu vương quốc Ả Rập thống nhất (UAE) vừa công bố khoản đầu tư $2T vào Binance

• Quỹ đầu tư/quỹ phòng hộ tham gia crypto

Tình hình giá Bitcoin như thế nào, downtrend ngắn hạn → nguồn cung được trao tay → bỏ tư duy quá khứ về halving.

Cuối cùng, nhắm mắt mở mắt 10 năm sau vẫn còn: Vàng - Bitcoin

Altcoin season còn không?

Bỏ tư duy Alts season ra khỏi đầu → Chỉ còn narrative season (sòng bạc thanh khoản) → Tất cả là đầu cơ như meme (chính trị/ thú/ trend/ tech chỉ cần có tiền còn sóng) → Nhanh nhạy và có quản lý rủi ro.

Crypto còn ở đây:

• Vẫn luôn có lợi nhuận cao → nhưng chỉ dành cho người đi đầu

• Vẫn hấp dẫn → không bao giờ sợ thiếu người chơi

• Tư duy x5-10-100 lần trong ngắn hạn vẫn còn trong tâm trí

• Truyền thống có gì crypto có cái đó → mục đích tạo ra sân chơi và lợi nhuận hấp dẫn người chơi → nhưng chỉ sớm nở chóng tànBám chấp vào quá khứ đầu cơ:

• Chấp vào biểu đồ

• Chấp vào kiến thức cũ

• Chính phủ

Lợi thế cạnh tranh của TẠO LẬP

• Chính phủ: lợi thế về quản lý thuế và chính sách → insiders

• Quỹ ETF: lợi thế về quy mô vốn → định hình cuộc chơi, thay đổi cơ cấu danh mục theo quý / theo sự phát triển thị trường → insiders

• Quỹ đầu tư → gom thật nhiều cổ phần → insiders/early-birds

• Sàn giao dịch → đứng giữa thu phí 2 đầu

• MM: lợi thế toán học quant trading → Kiếm chênh lệch ngắn hạn nhờ công nghệ / cơ sở hạ tầng / công cụ tốt hơn.

• Chủ doanh nghiệp, đội dev → lợi thế về nguồn cung và thông tin

• KOLs, các công ty media → nhận tiền từ phí booking và ref giao dịch của users

• Retails → lợi thế cạnh tranh vốn ít linh hoạt với chiến lược và hơn nhau ở quản lý rủi ro ai sống dai hơn

Nguyên lý Newton, ai cũng là thiên tài đầu tư nếu tồn tại đủ lâu.

Nói chung, ngoài các nhóm đối tượng đều phải thích nghi với môi trường đầu tư/đầu cơ lẫn lộn của crypto. Tuy nhiên tư duy của nhóm tạo lập là không tham gia mà bán quyền tham gia cho user, thao tóm quyền chi phối thị trường.

Crypto sẽ tồn tại và tiếp tục phát triển vì nó xu hướng của kinh tế số toàn cầu → dù retailer có tồn tại được hay không

• Tháng 7/2025 mọi người sẽ nhận thức lại về điều này

• Tích luỹ BTC cho dài hạn và 1 số dự án được chính phủ Mỹ hỗ trợ

• Còn lại xem như đang đặt cược đánh bạc

TỐI ƯU THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG

Mình đã từng nhắc về lượng thanh khoản trong crypto khi mùa này F0/tổ chức không trực tiếp mang lại nguồn thanh khoản có ích. Chúng ta vẫn có sẵn thanh khoản ở đây, chưa được khai thác một cách hiệu quả nhất.

Meme Solana từng có PMF, nhưng sau hàng loạt vụ rekt liên quan đến Trump, Melania, và Libra, cộng với giao dịch nội gián, đã làm tổn hại thanh khoản thị trường và quan trọng hơn là sự công bằng của sòng bạc.

[1] Các DEX giờ đây cố gắng giải quyết vấn đề cạn kiệt thanh khoản và khôi phục niềm tin qua việc dán nhãn ví sniper, đấu giá kiểu Hà Lan, và buộc phân phối cộng đồng, nhằm kéo lại khối lượng giao dịch khi vĩ mô thay đổi.

[2] Chính sách vĩ mô phân bổ vốn trong dài hạn, nhưng thanh khoản trong crypto dù nhỏ vẫn đang luân chuyển giữa memecoin, farming yield, và các L1, bất chấp sự biến động ở các lớp tài sản lớn.

[3] ETF stETH đang được phát triển, một cú hích cho việc staking ETH nếu được phê duyệt. Quyền truy cập ETF $BTC cho nhà đầu tư Trung Quốc là sự kiện đáng chú ý tiếp theo với các bên lưu ký đã sẵn sàng.

[4] Ethereum vẫn dẫn đầu về TVL và lịch sử bảo mật. Lợi nhuận đến từ phát hành DEX, phí cho vay, phòng ngừa rủi ro, T-bills… mỗi loại có lớp rủi ro riêng. Các dự án đang cố gắng đạt được sự cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro để thuyết phục các LPer tham gia.

[5] Các tài sản hợp pháp onchain, như niêm yết công ty Web2 onchain và RWA. Khi các quy tắc rõ ràng xuất hiện, đầu tư giá trị sẽ định hình, token phục vụ tiện ích thực sự.

[6] Ngân hàng, thanh toán và stablecoin đang mở rộng nhanh chóng:

• @meow cung cấp tài khoản kiểm tra doanh nghiệp Mỹ tạo lợi nhuận.

• @sphere_labs cung cấp giải pháp rút tiền rẻ hơn so với Coinbase.

• @Perena__ đang xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu cho stablecoin.

[7] BTC onchain hoặc đang nằm im, kiếm lợi nhuận tối thiểu từ cho vay, hoặc nhận phần thưởng lạm phát altcoin.

• @yieldbasis cho phép lợi nhuận thực sự dựa trên BTC thông qua AMM với IL được giảm thiểu.

• @Optimex cho phép cross-chain swap trực tiếp native BTC sang các EVM chain khác.

[8] Stablecoin vẫn là ngành kinh doanh sinh lợi nhất trong tiền điện tử, nhưng các công ty Web2 gặp rào cản về quy định, on/off-ramps và bảo mật.

• @BastionPlatform đã giành được giấy phép NYDFS, định vị mình là nhà phát hành stablecoin cho các gã khổng lồ Web2.

Trên đây đều là những nỗ lực để khuấy động nguồn thanh khoản tĩnh vẫn đang nằm im onchain. Cũng có thể tạo ra sóng biến động tạo ra nhiều luân chuyển dòng tiền hơn.

→ Dự dán thuộc narrative sau nên được chú ý: RWA + Bitcoin DeFi