超詳解 3 大類 9 款去中心化金融固定利率協議運作模式與使用情境Author： Ethan Chen, Researcher of EM3DAO, EVG, Hakka Finance Lucien Lee, CEO of Hakka Finance Ping Chen, Founder of Hakka FinanceDeFi 的發展日新月異，交易和借貸是最重要的兩大支柱。 在交易方面，金融史上前所未有的 AMM 模式勝過了 orderbook，成為鏈上流動性的典範；而借貸這邊也從 p2p lending 全面轉向 p2pool 的模式。Aave 的前身 Ethlend 向我們示範了 orderbook 方式的 p2p 借貸模式，雖然有著明確到期日及固定利率的好處，但在沒有足夠流動性，配對效率極為低下，因此被 DeFi 市場給淘汰。取而代之的是 Compound、Aave 等由供需控制利率的永續資金池借貸模式。 然而，少了到期日，借貸需要靠別的力量來維持供需均衡，在 lending pool 中便是「利用率 - 利率」的回授控制機制：供不應求的時候升息，鼓勵存/還款；供過於求...

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