
香港RWA起飛:證監會開綠燈,讓專業投資者投資黃凱芹演唱會當老闆!

穩定幣發行騙局
CRCL 跌是天經地義的,高位跌一半也完全正常。 一個粗疏但有效的指標:USDC市值76B,只賺了214M USDT市值183B,賺了4.3B Tether賺錢能力接近10x CRCL 這個10倍差異就是監管套戥(regulation arbitrage)的效果。 USDC比較合規,USDT比較不合規,在各種意義上,不考慮合規性,自由度就比較大,生意就更靈活,賺錢至上。 市場經常用Tether來說明穩定幣公司會賺暴利,這根本不是apple to apple,我們現在說的FRS(fiat referenced stablecoin)通常都是指完全合法合規的穩定幣。 要知道CIRCLE也還未完全按照GENIUS ACT運作,一旦完全合規,恐怕成本會再升上去,蠶食更多的利潤。假如我們說新的合規穩定幣,市值比起CIRCLE更小的話,那個Profit/Cap ration將會更差。理論上穩定幣市值越大,發行商利潤就越高,事實上的確如是,但大如USDC,那個比率也只有0.28%(1季),這就是現實。假如你認為鎖著這麼多的美元,經過一年的時間,結果賺到了 4×0.28% ~ 1.2% 盈利(當...

PoW vs PoS 那一個較好? Qubic引起的再反思
最近Monero成為了Qubic的實驗室,Qubic利誘礦工,成功掌控了Monero超過51%的算力。Qubic並不是駭客,雖然已經可以發動雙花攻擊(Double Spending),但最終Qubic只是令部分block的交易取消,事件中沒有用戶損失。假如Qubic真的要作惡,肯定能夠成功,故此雖然沒有經濟損失,加密貨幣社群還是非常關注事件的危險性。Qubic成功改寫XMR帳簿Qubic是一個AI L1項目,透過uPoW(useful Proof of Work)方式可以將PoW工作outsource。Qubic看中了Monero的RandomX(也是一種PoW算法),以Qubic的原生幣作報酬發出RandomX的工作。由於這個工作報酬比起在Monero挖礦更為可觀,而且算法與Monero一致,XMR礦工因為這個經濟效益自然轉投Qubic網絡,而離開XMR網路。此消彼長之下,Qubic算力隨著礦工加入增加,原來的XMR網絡算力就節節下跌,造成Qubic最終擁有超過一半XMR的算力。市場稱此為economic attack,或是vampire attack,有如吸血鬼一般,用利益在...
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穩定幣發行騙局
CRCL 跌是天經地義的,高位跌一半也完全正常。 一個粗疏但有效的指標:USDC市值76B,只賺了214M USDT市值183B,賺了4.3B Tether賺錢能力接近10x CRCL 這個10倍差異就是監管套戥(regulation arbitrage)的效果。 USDC比較合規,USDT比較不合規,在各種意義上,不考慮合規性,自由度就比較大,生意就更靈活,賺錢至上。 市場經常用Tether來說明穩定幣公司會賺暴利,這根本不是apple to apple,我們現在說的FRS(fiat referenced stablecoin)通常都是指完全合法合規的穩定幣。 要知道CIRCLE也還未完全按照GENIUS ACT運作,一旦完全合規,恐怕成本會再升上去,蠶食更多的利潤。假如我們說新的合規穩定幣,市值比起CIRCLE更小的話,那個Profit/Cap ration將會更差。理論上穩定幣市值越大,發行商利潤就越高,事實上的確如是,但大如USDC,那個比率也只有0.28%(1季),這就是現實。假如你認為鎖著這麼多的美元,經過一年的時間,結果賺到了 4×0.28% ~ 1.2% 盈利(當...

PoW vs PoS 那一個較好? Qubic引起的再反思
最近Monero成為了Qubic的實驗室,Qubic利誘礦工,成功掌控了Monero超過51%的算力。Qubic並不是駭客,雖然已經可以發動雙花攻擊(Double Spending),但最終Qubic只是令部分block的交易取消,事件中沒有用戶損失。假如Qubic真的要作惡,肯定能夠成功,故此雖然沒有經濟損失,加密貨幣社群還是非常關注事件的危險性。Qubic成功改寫XMR帳簿Qubic是一個AI L1項目,透過uPoW(useful Proof of Work)方式可以將PoW工作outsource。Qubic看中了Monero的RandomX(也是一種PoW算法),以Qubic的原生幣作報酬發出RandomX的工作。由於這個工作報酬比起在Monero挖礦更為可觀,而且算法與Monero一致,XMR礦工因為這個經濟效益自然轉投Qubic網絡,而離開XMR網路。此消彼長之下,Qubic算力隨著礦工加入增加,原來的XMR網絡算力就節節下跌,造成Qubic最終擁有超過一半XMR的算力。市場稱此為economic attack,或是vampire attack,有如吸血鬼一般,用利益在...


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每一個古董花瓶、每一副名畫、每一件雕塑都是獨一無異的。碎片化一個實體資產知易行難,我注意到有一個問題,從來沒有人提供解決方案,就是全面收購。碎片化的東西,例如股票總會有全面收購的情況,在上市公司發生的就是「私有化」。又例如一棟舊樓要收回重建,每個單位就成為一整棟樓的碎片;如果收購對象是一幅地皮,那麼地皮上的每一棟樓就是其碎片。大家也可能意識到,藝術品的全面收購也應該要能夠發生的。藝術品收藏家買了藝術品,就算是價值上億的碗碟,也會拿上手把玩,甚至真的拿來喝茶喝湯,我就親眼目睹過這些驚心動魄的場面。但是在碎片化的環境下,藝術品的產權將不可能化零為整。一個比常見的名詞就足以解釋這個現象-「釘子戶」。釘子戶指的是在全面收購時,散戶不肯以市場價格沽出業權,他們會因為手持業權是最後一根稻草,坐地起價,這些釘子戶甚至會令收購失敗告終,在地產重建行業中很常見。
同樣的道理,將藝術品變成碎片化的NFT後,也會面對同樣的問題。比收購舊樓更麻煩的是,在區塊鏈世界由於我們注重私隱,無從得知錢包主人是誰,亦沒有聯絡方法。NFT持有人更很可能會遺失錢包鎖匙,以上種種情形會令可收購的業權根本沒可能達到100%。所以在我建立Fraktiq的營運模式時,加入了類似舊樓收購的強拍機制。強拍機制要求收購者只需在公開市場上收購了指定下限的產權,例如單一持有人持貨率達到8成,就能忽視剩下2成產權人的決定直接達成全面收購。Fraktiq的設計是將2成產權的市值金額放進智能合約,讓NFT持有人自行通過燃燒持有的NFT,換取賣出業權的資金。如是者,收購人將能順利把藝術品拿回家中每天把玩,又或者拿到傳統拍賣行進行拍賣,達致成功私有化。 不論是實體或電子的碎片化NFT資產,透過加入強拍機制,都能完善產權控制。所以我在以太坊的社群內提出了EIP-5505,改善現有的NFT標準,加入了強拍流程和機制。以太坊是一個開源的社群,大家都會慷慨釋出智慧,互助互動,我亦希望EIP-5505未來得到更多人的幫忙,進一步完善,幫助NFT技術更上層樓。現階段還是草案初期,慢慢我會補上代碼,亦歡迎各位讀者提出意見。
EIP-5505:
每一個古董花瓶、每一副名畫、每一件雕塑都是獨一無異的。碎片化一個實體資產知易行難,我注意到有一個問題,從來沒有人提供解決方案,就是全面收購。碎片化的東西,例如股票總會有全面收購的情況,在上市公司發生的就是「私有化」。又例如一棟舊樓要收回重建,每個單位就成為一整棟樓的碎片;如果收購對象是一幅地皮,那麼地皮上的每一棟樓就是其碎片。大家也可能意識到,藝術品的全面收購也應該要能夠發生的。藝術品收藏家買了藝術品,就算是價值上億的碗碟,也會拿上手把玩,甚至真的拿來喝茶喝湯,我就親眼目睹過這些驚心動魄的場面。但是在碎片化的環境下,藝術品的產權將不可能化零為整。一個比常見的名詞就足以解釋這個現象-「釘子戶」。釘子戶指的是在全面收購時,散戶不肯以市場價格沽出業權,他們會因為手持業權是最後一根稻草,坐地起價,這些釘子戶甚至會令收購失敗告終,在地產重建行業中很常見。
同樣的道理,將藝術品變成碎片化的NFT後,也會面對同樣的問題。比收購舊樓更麻煩的是,在區塊鏈世界由於我們注重私隱,無從得知錢包主人是誰,亦沒有聯絡方法。NFT持有人更很可能會遺失錢包鎖匙,以上種種情形會令可收購的業權根本沒可能達到100%。所以在我建立Fraktiq的營運模式時,加入了類似舊樓收購的強拍機制。強拍機制要求收購者只需在公開市場上收購了指定下限的產權,例如單一持有人持貨率達到8成,就能忽視剩下2成產權人的決定直接達成全面收購。Fraktiq的設計是將2成產權的市值金額放進智能合約,讓NFT持有人自行通過燃燒持有的NFT,換取賣出業權的資金。如是者,收購人將能順利把藝術品拿回家中每天把玩,又或者拿到傳統拍賣行進行拍賣,達致成功私有化。 不論是實體或電子的碎片化NFT資產,透過加入強拍機制,都能完善產權控制。所以我在以太坊的社群內提出了EIP-5505,改善現有的NFT標準,加入了強拍流程和機制。以太坊是一個開源的社群,大家都會慷慨釋出智慧,互助互動,我亦希望EIP-5505未來得到更多人的幫忙,進一步完善,幫助NFT技術更上層樓。現階段還是草案初期,慢慢我會補上代碼,亦歡迎各位讀者提出意見。
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