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香港RWA起飛:證監會開綠燈,讓專業投資者投資黃凱芹演唱會當老闆!

穩定幣發行騙局
CRCL 跌是天經地義的,高位跌一半也完全正常。 一個粗疏但有效的指標:USDC市值76B,只賺了214M USDT市值183B,賺了4.3B Tether賺錢能力接近10x CRCL 這個10倍差異就是監管套戥(regulation arbitrage)的效果。 USDC比較合規,USDT比較不合規,在各種意義上,不考慮合規性,自由度就比較大,生意就更靈活,賺錢至上。 市場經常用Tether來說明穩定幣公司會賺暴利,這根本不是apple to apple,我們現在說的FRS(fiat referenced stablecoin)通常都是指完全合法合規的穩定幣。 要知道CIRCLE也還未完全按照GENIUS ACT運作,一旦完全合規,恐怕成本會再升上去,蠶食更多的利潤。假如我們說新的合規穩定幣,市值比起CIRCLE更小的話,那個Profit/Cap ration將會更差。理論上穩定幣市值越大,發行商利潤就越高,事實上的確如是,但大如USDC,那個比率也只有0.28%(1季),這就是現實。假如你認為鎖著這麼多的美元,經過一年的時間,結果賺到了 4×0.28% ~ 1.2% 盈利(當...

PoW vs PoS 那一個較好? Qubic引起的再反思
最近Monero成為了Qubic的實驗室,Qubic利誘礦工,成功掌控了Monero超過51%的算力。Qubic並不是駭客,雖然已經可以發動雙花攻擊(Double Spending),但最終Qubic只是令部分block的交易取消,事件中沒有用戶損失。假如Qubic真的要作惡,肯定能夠成功,故此雖然沒有經濟損失,加密貨幣社群還是非常關注事件的危險性。Qubic成功改寫XMR帳簿Qubic是一個AI L1項目,透過uPoW(useful Proof of Work)方式可以將PoW工作outsource。Qubic看中了Monero的RandomX(也是一種PoW算法),以Qubic的原生幣作報酬發出RandomX的工作。由於這個工作報酬比起在Monero挖礦更為可觀,而且算法與Monero一致,XMR礦工因為這個經濟效益自然轉投Qubic網絡,而離開XMR網路。此消彼長之下,Qubic算力隨著礦工加入增加,原來的XMR網絡算力就節節下跌,造成Qubic最終擁有超過一半XMR的算力。市場稱此為economic attack,或是vampire attack,有如吸血鬼一般,用利益在...

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穩定幣發行騙局
CRCL 跌是天經地義的,高位跌一半也完全正常。 一個粗疏但有效的指標:USDC市值76B,只賺了214M USDT市值183B,賺了4.3B Tether賺錢能力接近10x CRCL 這個10倍差異就是監管套戥(regulation arbitrage)的效果。 USDC比較合規,USDT比較不合規,在各種意義上,不考慮合規性,自由度就比較大,生意就更靈活,賺錢至上。 市場經常用Tether來說明穩定幣公司會賺暴利,這根本不是apple to apple,我們現在說的FRS(fiat referenced stablecoin)通常都是指完全合法合規的穩定幣。 要知道CIRCLE也還未完全按照GENIUS ACT運作,一旦完全合規,恐怕成本會再升上去,蠶食更多的利潤。假如我們說新的合規穩定幣,市值比起CIRCLE更小的話,那個Profit/Cap ration將會更差。理論上穩定幣市值越大,發行商利潤就越高,事實上的確如是,但大如USDC,那個比率也只有0.28%(1季),這就是現實。假如你認為鎖著這麼多的美元,經過一年的時間,結果賺到了 4×0.28% ~ 1.2% 盈利(當...

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最近Monero成為了Qubic的實驗室,Qubic利誘礦工,成功掌控了Monero超過51%的算力。Qubic並不是駭客,雖然已經可以發動雙花攻擊(Double Spending),但最終Qubic只是令部分block的交易取消,事件中沒有用戶損失。假如Qubic真的要作惡,肯定能夠成功,故此雖然沒有經濟損失,加密貨幣社群還是非常關注事件的危險性。Qubic成功改寫XMR帳簿Qubic是一個AI L1項目,透過uPoW(useful Proof of Work)方式可以將PoW工作outsource。Qubic看中了Monero的RandomX(也是一種PoW算法),以Qubic的原生幣作報酬發出RandomX的工作。由於這個工作報酬比起在Monero挖礦更為可觀,而且算法與Monero一致,XMR礦工因為這個經濟效益自然轉投Qubic網絡,而離開XMR網路。此消彼長之下,Qubic算力隨著礦工加入增加,原來的XMR網絡算力就節節下跌,造成Qubic最終擁有超過一半XMR的算力。市場稱此為economic attack,或是vampire attack,有如吸血鬼一般,用利益在...


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越來越多人明白NFT是數碼資產擁有證書,然而假如我們要為NFT連結實體資產擁有權,就非常困難。在現實世界,產權若要被承認被法律保障,需要經過註冊的過程。註冊過程包括了核實資產本身的真偽,及核實擁有者的身份。這個過程下,擁有者必須提供法律認可的身份和其證明文件,一般指的就是身份證。區塊鏈上的產權只認匿名的地址,通常只是一段很長的雜湊(HASH),和傳統的產權核證非常不同。假如在區塊鏈上說某地址擁有某資產,但卻要擁有者在現實世界提供身份證明文件才能確認這個產權的話,匿名性就變得蕩然無存。再者,產權在區塊鏈上易手頻繁,每次都要向未電子化的各種註冊系統申報實在費時失事。故此長久以來,讓NFT綁定實體資產是件知易行難的事,很多人嘗試但總以失敗告終。
直到DAO法案的出現,匿名的NFT持有人將於能透過「DAO LLC」這個法律界的新發明,合法地擁有實體資產。這個新的發明,免除了傳統公司要登記股東身份的手續,改為自動承認智能合約指定的眾多匿名地址作為合法股東。這絕對是革命性的新發明,現時雖然只有幾個地區有類似的法案,但隨著區塊鏈技術的普及,慢慢地虛擬和實體將會融合,DAO法案也會成為一個潮流。瑞士、新加坡、開曼群島、懷俄明州和馬紹爾群島都已經通過DAO法案,各地的法律條款有所不同。Fraktiq藝術品碎片化平台則選用了馬紹爾群島的DAO體系。這個DAO架構僅限非牟利的公司,正好適合藝術品碎片化使用。持有藝術品的公司,以資產價格增值為主要目標,和一般牟利公司不一樣,可以不需要賺取收入製造盈利,只要能代表一眾匿名的地址持有資產就足夠了。可能有人會問,web3的項目註冊個現實世界的公司,是否有點矛盾了?非也,只要我們做的是實體資產,不是全虛擬的頭像NFT,就必然需要實體世界的支持。有資產背書的NFT,當然比沒有的好。香港本是亞洲藝術市場樞紐,專業的投資者和專家很多,需要的服務亦很齊全,然而要在香港推動類似的法案幾近沒有可能,因為認真研究、真正理解區塊鏈的人實在太少了。
越來越多人明白NFT是數碼資產擁有證書,然而假如我們要為NFT連結實體資產擁有權,就非常困難。在現實世界,產權若要被承認被法律保障,需要經過註冊的過程。註冊過程包括了核實資產本身的真偽,及核實擁有者的身份。這個過程下,擁有者必須提供法律認可的身份和其證明文件,一般指的就是身份證。區塊鏈上的產權只認匿名的地址,通常只是一段很長的雜湊(HASH),和傳統的產權核證非常不同。假如在區塊鏈上說某地址擁有某資產,但卻要擁有者在現實世界提供身份證明文件才能確認這個產權的話,匿名性就變得蕩然無存。再者,產權在區塊鏈上易手頻繁,每次都要向未電子化的各種註冊系統申報實在費時失事。故此長久以來,讓NFT綁定實體資產是件知易行難的事,很多人嘗試但總以失敗告終。
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