ロンドン銀市場は深刻な現物銀の需給逼迫に見舞われており、投資家は紙銀契約を積極的に売却し、現物銀の購入に殺到しています。この結果、主要指標である「1年物銀スワップ・スプレッド」は-7.18%まで急落し、現物銀の極度の不足を示唆しています。専門家は、この「歪み」が銀価格上昇の主因であり、レバレッジ圧力の高まりと裁定取引の激化により、銀価格の上昇傾向は続く可能性があると指摘しています。 ロンドン銀市場は、主要金利指標がマイナス領域に大きく落ち込み、スポット銀供給の極度の逼迫を示すなど、物理的な逼迫が深刻化している。 最新の動きは、オランダのトレーディング専門家カレル・メルクス氏の分析によるものです。メルクス氏は、ロンドン市場における現物不足の程度を測る代替指標である1年物銀スワップ金利と米国金利のスプレッドが、現在-7.18%まで急落していると指摘しました。 この「歪んだ」データは、トレーダーが現物銀を即時入手するために、1年後の受渡し価格よりも約7%高いプレミアムを支払う意思があることを示しています。通常、倉庫保管、保険、資金調達コストのため、フォワード価格はスポット価格よりも高く...

ロンドン銀市場は深刻な現物銀の需給逼迫に見舞われており、投資家は紙銀契約を積極的に売却し、現物銀の購入に殺到しています。この結果、主要指標である「1年物銀スワップ・スプレッド」は-7.18%まで急落し、現物銀の極度の不足を示唆しています。専門家は、この「歪み」が銀価格上昇の主因であり、レバレッジ圧力の高まりと裁定取引の激化により、銀価格の上昇傾向は続く可能性があると指摘しています。 ロンドン銀市場は、主要金利指標がマイナス領域に大きく落ち込み、スポット銀供給の極度の逼迫を示すなど、物理的な逼迫が深刻化している。 最新の動きは、オランダのトレーディング専門家カレル・メルクス氏の分析によるものです。メルクス氏は、ロンドン市場における現物不足の程度を測る代替指標である1年物銀スワップ金利と米国金利のスプレッドが、現在-7.18%まで急落していると指摘しました。 この「歪んだ」データは、トレーダーが現物銀を即時入手するために、1年後の受渡し価格よりも約7%高いプレミアムを支払う意思があることを示しています。通常、倉庫保管、保険、資金調達コストのため、フォワード価格はスポット価格よりも高く...

日本政府は、ブロックチェーン技術を活用したデジタル証券として地方債の発行を促進する計画を発表し、2026年に国会に法案を提出する見込みです。日経新聞が火曜日に報じたこの取り組みは、トークン化を通じて財政の近代化と投資家のアクセス拡大を目指しています。 政府は、法案の草案作成に先立ち、今月末までに地方自治体からの意見を踏まえた政策措置を最終決定する予定です。ブロックチェーン技術を活用したデジタル証券は、仲介業者を介さずに発行・決済を迅速化するとともに、投資家情報のリアルタイム追跡を可能にします。 地方財政の近代化 この提案は、2020年の金融商品取引法改正によって確立された、日本のセキュリティトークンに関する既存の規制枠組みを基盤としています。地方自治体は、より柔軟な資金調達方法を求めており、デジタル債制度は、債券発行サイクル全体を通じて事務コストの削減と透明性の向上につながる可能性があります。 セキュリティトークンを専門とする弁護士、成本治夫氏は、デジタル地方債のリターンは、金銭的リターン、非金銭的リターン、そして社会的・心理的リターンの3つに分類できると指摘し、自治体が住民から...

日本政府は、ブロックチェーン技術を活用したデジタル証券として地方債の発行を促進する計画を発表し、2026年に国会に法案を提出する見込みです。日経新聞が火曜日に報じたこの取り組みは、トークン化を通じて財政の近代化と投資家のアクセス拡大を目指しています。 政府は、法案の草案作成に先立ち、今月末までに地方自治体からの意見を踏まえた政策措置を最終決定する予定です。ブロックチェーン技術を活用したデジタル証券は、仲介業者を介さずに発行・決済を迅速化するとともに、投資家情報のリアルタイム追跡を可能にします。 地方財政の近代化 この提案は、2020年の金融商品取引法改正によって確立された、日本のセキュリティトークンに関する既存の規制枠組みを基盤としています。地方自治体は、より柔軟な資金調達方法を求めており、デジタル債制度は、債券発行サイクル全体を通じて事務コストの削減と透明性の向上につながる可能性があります。 セキュリティトークンを専門とする弁護士、成本治夫氏は、デジタル地方債のリターンは、金銭的リターン、非金銭的リターン、そして社会的・心理的リターンの3つに分類できると指摘し、自治体が住民から...

VanEckは、ビットコインマイナーの投降が価格底入れの兆候となる可能性があると指摘しています。 ビットコインのネットワークハッシュレートは12月中旬までに4%低下し、2024年4月以来の大幅な下落となりました。VanEckのアナリストは、これをマイナーの投降と表現し、短期的な価格底入れの兆候となる可能性があるとしています。VanEckは12月22日に分析を発表し、過去の傾向から、このような価格低下はその後90日間で価格上昇に先行するケースが65%あると指摘しています。 ビットコインは月曜日に約87,300ドルで取引され、10月の高値126,080ドルを約30%下回りました。ビットコインは最近の回復への試みにもかかわらず、90,000ドルの抵抗線を突破するのに苦戦しています。 マイニング経済への圧力 Bitmain Antminer S19 XPを使用するマイナーの損益分岐点となる電気代は、2024年末の1キロワット時あたり0.12ドルから2025年12月中旬には0.077ドルへと急落しました。これは36%の減少であり、マイニングの収益性の低下を反映しています。VanEckは、約...

VanEckは、ビットコインマイナーの投降が価格底入れの兆候となる可能性があると指摘しています。 ビットコインのネットワークハッシュレートは12月中旬までに4%低下し、2024年4月以来の大幅な下落となりました。VanEckのアナリストは、これをマイナーの投降と表現し、短期的な価格底入れの兆候となる可能性があるとしています。VanEckは12月22日に分析を発表し、過去の傾向から、このような価格低下はその後90日間で価格上昇に先行するケースが65%あると指摘しています。 ビットコインは月曜日に約87,300ドルで取引され、10月の高値126,080ドルを約30%下回りました。ビットコインは最近の回復への試みにもかかわらず、90,000ドルの抵抗線を突破するのに苦戦しています。 マイニング経済への圧力 Bitmain Antminer S19 XPを使用するマイナーの損益分岐点となる電気代は、2024年末の1キロワット時あたり0.12ドルから2025年12月中旬には0.077ドルへと急落しました。これは36%の減少であり、マイニングの収益性の低下を反映しています。VanEckは、約...

AIは常に進化しており、これらの企業は2026年もAIをさらに推進していくでしょう。 過去3年間は、新たな人工知能技術の急速な開発と導入が顕著でした。2022年後半のChatGPTのリリースから今日に至るまで、革新的な学習・モデル技術、モデルとコンテキストウィンドウの大規模化、そしてハードウェア機能の進化により、大規模言語モデルは大幅な改善を遂げてきました。しかし、世界最大級のAI企業からのコメントやコミットメントに基づくと、まだ道のりは長いと言えます。 2026年には、生成型AIのさらなる進歩が期待されます。注目すべき3つの大きなトレンドと、投資家がAIの継続的な機会を活かすためにポートフォリオをどのように構築すべきかをご紹介します。カスタムAIアクセラレータが市場シェアを獲得 4大ハイパースケーラーは長年にわたり、独自のカスタムチップを開発してきました。Alphabetは10年以上にわたり、AI開発にTensor Processing Unit（TPU）を活用しており、2018年からはGoogle Cloudを通じて提供しています。同様に、Amazonは2019年にInfer...

AIは常に進化しており、これらの企業は2026年もAIをさらに推進していくでしょう。 過去3年間は、新たな人工知能技術の急速な開発と導入が顕著でした。2022年後半のChatGPTのリリースから今日に至るまで、革新的な学習・モデル技術、モデルとコンテキストウィンドウの大規模化、そしてハードウェア機能の進化により、大規模言語モデルは大幅な改善を遂げてきました。しかし、世界最大級のAI企業からのコメントやコミットメントに基づくと、まだ道のりは長いと言えます。 2026年には、生成型AIのさらなる進歩が期待されます。注目すべき3つの大きなトレンドと、投資家がAIの継続的な機会を活かすためにポートフォリオをどのように構築すべきかをご紹介します。カスタムAIアクセラレータが市場シェアを獲得 4大ハイパースケーラーは長年にわたり、独自のカスタムチップを開発してきました。Alphabetは10年以上にわたり、AI開発にTensor Processing Unit（TPU）を活用しており、2018年からはGoogle Cloudを通じて提供しています。同様に、Amazonは2019年にInfer...

ビットコインは今年大きな打撃を受けましたが、楽観的な見方をする人々は、2024年に「今年最もパフォーマンスの高い資産」へと復活を遂げる可能性があると予測しています。 今年、ビットコインは投資家の期待を大きく裏切り、金などの貴金属や、テクノロジー株が中心のナスダック100指数と比べて大幅にパフォーマンスを落としました。 しかし、一部の楽観的な見方をする人々は、ビットコインが来年「今年最もパフォーマンスの高い資産」になる可能性があると考えています。これは、法定通貨の下落の恩恵を受けると期待しているためです。 投資運用会社VanEckのマルチアセットソリューション責任者であるDavid Schassler氏は、最大の仮想通貨であるビットコインが来年、大幅な反発に向けて準備を進めている可能性があると指摘しました。 シャスラー氏は、同社が最近発表した2026年の見通しの中で、「年初来、ビットコインはナスダック100指数を約50%下回っており、この乖離により、2026年にはビットコインが最もパフォーマンスの高い資産となる可能性がある」と述べています。 ビットコインの今年の弱さは、リスク選好度...

ビットコインは今年大きな打撃を受けましたが、楽観的な見方をする人々は、2024年に「今年最もパフォーマンスの高い資産」へと復活を遂げる可能性があると予測しています。 今年、ビットコインは投資家の期待を大きく裏切り、金などの貴金属や、テクノロジー株が中心のナスダック100指数と比べて大幅にパフォーマンスを落としました。 しかし、一部の楽観的な見方をする人々は、ビットコインが来年「今年最もパフォーマンスの高い資産」になる可能性があると考えています。これは、法定通貨の下落の恩恵を受けると期待しているためです。 投資運用会社VanEckのマルチアセットソリューション責任者であるDavid Schassler氏は、最大の仮想通貨であるビットコインが来年、大幅な反発に向けて準備を進めている可能性があると指摘しました。 シャスラー氏は、同社が最近発表した2026年の見通しの中で、「年初来、ビットコインはナスダック100指数を約50%下回っており、この乖離により、2026年にはビットコインが最もパフォーマンスの高い資産となる可能性がある」と述べています。 ビットコインの今年の弱さは、リスク選好度...

AIバブルをどう読み解くか：現実との調整は来るのか？最近の金融ニュースを見れば、一目瞭然の趨勢があります：人工知能（AI）は技術を変革しているだけでなく、株式市場をも席巻しているのです。Nvidia、Microsoftをはじめ、半導体やインフラ関連の多くの企業が急騰を続けています。しかし、アナリストのウィル氏によれば、ここには古くて憂慮すべきパターンが現れているといいます。彼は、AIに関連する米国株式は、バブルの古典的な兆候を示していると主張します。投資家にとって重要な疑問は、バブルが存在するかどうかだけではなく、その後にどう対処するかです。明白な兆候：なぜこれはバブルに見えるのかウィル氏は、ドットコム・ブームから過去の設備投資サイクルまでの歴史的先例を指摘し、現在のAI主導の市場における4つの主要な危険信号を特定しています。過大なバリュエーション（株価評価）： 多くのAI関連企業は極端な株価収益率（PER）で取引されており、何十年にもわたる完璧な経営実行と市場支配が織り込まれています。多くの場合、実体的で利益を生む収益以上に、 hype（誇大宣伝）が先行しています。巨額の設備投...

AIバブルをどう読み解くか：現実との調整は来るのか？最近の金融ニュースを見れば、一目瞭然の趨勢があります：人工知能（AI）は技術を変革しているだけでなく、株式市場をも席巻しているのです。Nvidia、Microsoftをはじめ、半導体やインフラ関連の多くの企業が急騰を続けています。しかし、アナリストのウィル氏によれば、ここには古くて憂慮すべきパターンが現れているといいます。彼は、AIに関連する米国株式は、バブルの古典的な兆候を示していると主張します。投資家にとって重要な疑問は、バブルが存在するかどうかだけではなく、その後にどう対処するかです。明白な兆候：なぜこれはバブルに見えるのかウィル氏は、ドットコム・ブームから過去の設備投資サイクルまでの歴史的先例を指摘し、現在のAI主導の市場における4つの主要な危険信号を特定しています。過大なバリュエーション（株価評価）： 多くのAI関連企業は極端な株価収益率（PER）で取引されており、何十年にもわたる完璧な経営実行と市場支配が織り込まれています。多くの場合、実体的で利益を生む収益以上に、 hype（誇大宣伝）が先行しています。巨額の設備投...

2025年は前例のない動乱と変化に満ちていました。私たちは、暗号通貨と人工知能を支持するとされるアメリカの大統領を迎えました。しかし、2025年の市場は期待されていた牛市を迎えることはなく、むしろ業界全体の「虐殺」の年となりました。 ほとんどのアルトコインは2025年に80%-99%の暴落を経験しました ビットコインの時価総額比率は2019-2020年の水準（60%以上）に戻り、大多数のコインよりも優れたパフォーマンスを示しました イーサリアム（ETH）の取引価格は2022年とほとんど変わりません アルトコイン市場は高度に分裂しています（市場には4000万から5000万種類のコインがあります） 業界内ではより明確な規制枠組み、 ETF の承認、企業の ブロックチェーン技術 の採用、機関投資家によるBTC、ETH、アルトコインへの投資などの好材料が続々と伝えられていますが、2025年の株式市場のパフォーマンスは暗号市場を完全に圧倒しました 苦痛と動乱を経て、2025年は多くの人々にとって業界の「成熟の年」と見なされましたが、この年は多くの業者や投資家の退場も目撃しました。 では、暗...

2025年は前例のない動乱と変化に満ちていました。私たちは、暗号通貨と人工知能を支持するとされるアメリカの大統領を迎えました。しかし、2025年の市場は期待されていた牛市を迎えることはなく、むしろ業界全体の「虐殺」の年となりました。 ほとんどのアルトコインは2025年に80%-99%の暴落を経験しました ビットコインの時価総額比率は2019-2020年の水準（60%以上）に戻り、大多数のコインよりも優れたパフォーマンスを示しました イーサリアム（ETH）の取引価格は2022年とほとんど変わりません アルトコイン市場は高度に分裂しています（市場には4000万から5000万種類のコインがあります） 業界内ではより明確な規制枠組み、 ETF の承認、企業の ブロックチェーン技術 の採用、機関投資家によるBTC、ETH、アルトコインへの投資などの好材料が続々と伝えられていますが、2025年の株式市場のパフォーマンスは暗号市場を完全に圧倒しました 苦痛と動乱を経て、2025年は多くの人々にとって業界の「成熟の年」と見なされましたが、この年は多くの業者や投資家の退場も目撃しました。 では、暗...

ブロックチェーンウォレットの歴史と2025年の市場動向歴史黎明期 (2009-2013): コアウォレットの誕生最初のウォレットはビットコインコア（フルノードのデスクトップウォレット）。技術的で扱いにくかった。初期のソフトウェアウォレット（Electrum等）が軽量クライアントを導入。コールドストレージとしてペーパーウォレットや初期のハードウェアデバイスが登場。拡大と一般化 (2013-2017): ホットウォレットと取引所の台頭ウェブ/モバイルウォレットの普及によりアクセスが容易に。取引所の保管ウォレットが主流となり、カストディは中央集権化されたが、利用開始は簡単に。ハードウェアウォレット（Ledger, Trezor）がセキュリティの選択肢として定着。DeFiとマルチチェーン時代 (2018-2023): スマートウォレットと多様化Ethereum dApp/DeFiへのアクセスでブラウザ拡張ウォレット（MetaMask）が必須に。マルチチェーン対応ウォレットが増加。「鍵でなければ、あなたの暗号資産ではない」という非保管型の原則が強調。プログラム可能なセキュリティを目指すスマ...

ブロックチェーンウォレットの歴史と2025年の市場動向歴史黎明期 (2009-2013): コアウォレットの誕生最初のウォレットはビットコインコア（フルノードのデスクトップウォレット）。技術的で扱いにくかった。初期のソフトウェアウォレット（Electrum等）が軽量クライアントを導入。コールドストレージとしてペーパーウォレットや初期のハードウェアデバイスが登場。拡大と一般化 (2013-2017): ホットウォレットと取引所の台頭ウェブ/モバイルウォレットの普及によりアクセスが容易に。取引所の保管ウォレットが主流となり、カストディは中央集権化されたが、利用開始は簡単に。ハードウェアウォレット（Ledger, Trezor）がセキュリティの選択肢として定着。DeFiとマルチチェーン時代 (2018-2023): スマートウォレットと多様化Ethereum dApp/DeFiへのアクセスでブラウザ拡張ウォレット（MetaMask）が必須に。マルチチェーン対応ウォレットが増加。「鍵でなければ、あなたの暗号資産ではない」という非保管型の原則が強調。プログラム可能なセキュリティを目指すスマ...

①まず、今回の市場変動は明らかに、連邦準備制度の金融緩和政策とそれに伴う債務のマネタイゼーションに対する懸念によって引き起こされた。 ②第二に、この傾向は貴金属セクターに限ったものではない。 ③第三に、米ドルは通貨切り下げ取引の影響を受けず、貴金属の狂乱的な上昇局面でも安定を保っているように見えるが、水面下の現実は異なる。 今年初め、「通貨安取引」という概念が市場に初めて登場したとき、国際金融協会の元主任エコノミストで現在はブルッキングス研究所の上級研究員であるロビン・J・ブルックス氏は、そのような取引が本当に存在するのかどうかを議論するため、複数回の会合を開いた。 今週、金、銀、プラチナ、パラジウムが再び急騰したことを受けて、ブルックス氏は火曜日に発表した最新のコラムで、この問題はもはや議論の必要がないと述べた。 下のグラフが示すように、8月に連邦準備制度理事会が主催したジャクソンホールシンポジウム以来、銀の価格は76％、パラジウムは65％、プラチナは驚異の45％上昇しているが、貴金属熱狂のきっかけとなった金は、最近は「わずか」30％の上昇にとどまっている。 ブルックス氏は、現...

①まず、今回の市場変動は明らかに、連邦準備制度の金融緩和政策とそれに伴う債務のマネタイゼーションに対する懸念によって引き起こされた。 ②第二に、この傾向は貴金属セクターに限ったものではない。 ③第三に、米ドルは通貨切り下げ取引の影響を受けず、貴金属の狂乱的な上昇局面でも安定を保っているように見えるが、水面下の現実は異なる。 今年初め、「通貨安取引」という概念が市場に初めて登場したとき、国際金融協会の元主任エコノミストで現在はブルッキングス研究所の上級研究員であるロビン・J・ブルックス氏は、そのような取引が本当に存在するのかどうかを議論するため、複数回の会合を開いた。 今週、金、銀、プラチナ、パラジウムが再び急騰したことを受けて、ブルックス氏は火曜日に発表した最新のコラムで、この問題はもはや議論の必要がないと述べた。 下のグラフが示すように、8月に連邦準備制度理事会が主催したジャクソンホールシンポジウム以来、銀の価格は76％、パラジウムは65％、プラチナは驚異の45％上昇しているが、貴金属熱狂のきっかけとなった金は、最近は「わずか」30％の上昇にとどまっている。 ブルックス氏は、現...

トークン化された金の取引量は増加し、現実世界の資産の波の中で主要な資産となるでしょう。 皆さん、祝日を楽しんでください。クリスマスイブが平和でありますように！また一年に一度の予測シーズンがやってきました。以下は、2026年の暗号市場に関する私の12の予測です。 1 -- 資本効率の高い消費者信用 資本効率の高い消費者信用は、暗号貸付の次のフロンティアとなるでしょう。これらは、複雑なオンチェーン・オフチェーンの信用モデル、モジュール設計、担保管理、ユーザー行動に対するAI学習を組み合わせ、すべてをアクセスしやすいアプリケーションに統合します。 2 -- 予測市場の分化 予測市場は、二つの全く異なる方向に進化します------「金融」方向と「文化」方向です。金融方向では、予測市場はDeFiとの相互運用性が高まり、より便利なレバレッジアクセスを提供し、流動性ステーキングを実施し、ほぼ精緻な「オプション」ツールを創出します。文化市場は、大衆の想像力を捉えることにより、地域差がより多く、長尾の愛好者にサービスを提供する傾向があります。 3 -- x402に基づくエージェントビジネスの台頭 ...

トークン化された金の取引量は増加し、現実世界の資産の波の中で主要な資産となるでしょう。 皆さん、祝日を楽しんでください。クリスマスイブが平和でありますように！また一年に一度の予測シーズンがやってきました。以下は、2026年の暗号市場に関する私の12の予測です。 1 -- 資本効率の高い消費者信用 資本効率の高い消費者信用は、暗号貸付の次のフロンティアとなるでしょう。これらは、複雑なオンチェーン・オフチェーンの信用モデル、モジュール設計、担保管理、ユーザー行動に対するAI学習を組み合わせ、すべてをアクセスしやすいアプリケーションに統合します。 2 -- 予測市場の分化 予測市場は、二つの全く異なる方向に進化します------「金融」方向と「文化」方向です。金融方向では、予測市場はDeFiとの相互運用性が高まり、より便利なレバレッジアクセスを提供し、流動性ステーキングを実施し、ほぼ精緻な「オプション」ツールを創出します。文化市場は、大衆の想像力を捉えることにより、地域差がより多く、長尾の愛好者にサービスを提供する傾向があります。 3 -- x402に基づくエージェントビジネスの台頭 ...

EUの暗号資産税報告は1月に開始され、違反者は資産没収のリスクに直面する可能性があります。 CoinDeskのレポートによると、欧州連合（EU）が新たに導入したデジタル資産税透明性規則（DAC8）は2026年1月1日に正式に発効し、EU全体における暗号資産活動に対する規制アプローチに大きな転換をもたらします。DAC8として知られるこの規則は、EUの長年にわたる税務行政協力の枠組みを基盤とし、暗号資産および関連サービスプロバイダーにも適用範囲を拡大しています。新規則では、取引所やブローカーを含む暗号資産サービスプロバイダーは、ユーザーとその取引に関する詳細な情報を収集し、各国の税務当局に報告することが義務付けられ、税務当局はこれらのデータを加盟国間で共有します。 暗号資産ユーザーにとって、新規則による執行措置はより厳格になります。税務当局が租税回避や脱税の事例を発見した場合、DAC8により、各国の規制当局は他のEU加盟国の関連機関の支援を受けて措置を講じることができます。この国境を越えた協力には、たとえ当該資産やプラットフォームがユーザーの管轄区域内に所在しない場合でも、未払いの税...

EUの暗号資産税報告は1月に開始され、違反者は資産没収のリスクに直面する可能性があります。 CoinDeskのレポートによると、欧州連合（EU）が新たに導入したデジタル資産税透明性規則（DAC8）は2026年1月1日に正式に発効し、EU全体における暗号資産活動に対する規制アプローチに大きな転換をもたらします。DAC8として知られるこの規則は、EUの長年にわたる税務行政協力の枠組みを基盤とし、暗号資産および関連サービスプロバイダーにも適用範囲を拡大しています。新規則では、取引所やブローカーを含む暗号資産サービスプロバイダーは、ユーザーとその取引に関する詳細な情報を収集し、各国の税務当局に報告することが義務付けられ、税務当局はこれらのデータを加盟国間で共有します。 暗号資産ユーザーにとって、新規則による執行措置はより厳格になります。税務当局が租税回避や脱税の事例を発見した場合、DAC8により、各国の規制当局は他のEU加盟国の関連機関の支援を受けて措置を講じることができます。この国境を越えた協力には、たとえ当該資産やプラットフォームがユーザーの管轄区域内に所在しない場合でも、未払いの税...

日本の民間消費は2025年時点でも回復が遅く、所得や雇用の改善に比べて勢いを欠いており、長期的な構造問題と直近の物価ショック・政策要因が重なった結果として弱含んでいる。 2010年代以降の実質消費の停滞・低迷は、高齢化・賃金動向・期待形成に加え、2014～2024年にかけての消費税引き上げ、新型コロナ、輸入インフレによって家計の慎重姿勢が強まったことに起因している。 2025年時点のマクロ状況日本銀行や民間エコノミストは、2025年の民間消費について「増加基調だがモメンタムに欠ける」「所得・雇用の改善ほどには伸びていない」と評価している。食料・エネルギー・サービス価格の上昇により実質購買力が削られ、名目消費が伸びても、実際に購入される財・サービスの数量は横ばい圏にとどまりやすい。2025年の経済見通しでは、物価上昇が続いたりサービスインフレが高止まりした場合、家計の貯蓄志向が強まり、民間消費の再停滞リスクが指摘されている。人口動態という構造要因日本は人口減少と急速な高齢化が進んでおり、人口規模の縮小自体が総消費を押し下げる一方、高齢層は耐久財や教育関連への支出が少なく、成長率の低...

日本の民間消費は2025年時点でも回復が遅く、所得や雇用の改善に比べて勢いを欠いており、長期的な構造問題と直近の物価ショック・政策要因が重なった結果として弱含んでいる。 2010年代以降の実質消費の停滞・低迷は、高齢化・賃金動向・期待形成に加え、2014～2024年にかけての消費税引き上げ、新型コロナ、輸入インフレによって家計の慎重姿勢が強まったことに起因している。 2025年時点のマクロ状況日本銀行や民間エコノミストは、2025年の民間消費について「増加基調だがモメンタムに欠ける」「所得・雇用の改善ほどには伸びていない」と評価している。食料・エネルギー・サービス価格の上昇により実質購買力が削られ、名目消費が伸びても、実際に購入される財・サービスの数量は横ばい圏にとどまりやすい。2025年の経済見通しでは、物価上昇が続いたりサービスインフレが高止まりした場合、家計の貯蓄志向が強まり、民間消費の再停滞リスクが指摘されている。人口動態という構造要因日本は人口減少と急速な高齢化が進んでおり、人口規模の縮小自体が総消費を押し下げる一方、高齢層は耐久財や教育関連への支出が少なく、成長率の低...